Kalshi 估值 400 亿美元之前，也曾是一份"看不出来"的 A 轮 Deck
Sequoia 的 Alfred Lin 刚公开了 Kalshi 当年拿去融 A 轮的完整 Deck。背景：Kalshi 刚宣布 G 轮，融资 10 亿美元，估值 400 亿美元，Sequoia 联合领投。
几个值得记下来的点：
1. 监管优先，从第一天开始
Kalshi 从一开始就走合规路线。今天大家觉得"交易事件结果"理所当然，但在 2018 年创立、2020 年 Sequoia 投资时，这还是一个不被看懂的新资产类别。
2. 曲棍球曲线真的画出来了，但过程比计划颠簸得多
Deck 里的增长预测，Kalshi 后来不仅做到还超过了。但 Tarek 自己说过：前五年感觉什么都不 work，直到某一刻突然全部跑通。
3. 融资不靠包装
Deck 里的创始人头像，就是一张很普通的"金融实习生"照片。Alfred 原话的意思是：每个了不起的人，都曾经很普通。
4. Sequoia 差点错过
因为一次沟通失误，他们差点完全错过这笔投资。8 年过去，Kalshi 依然是 Day 1。
我的看法：
做 Bagel、做预测市场和 AI 交易这一年，最有共鸣的是第 2 点。外面看到的是一条曲线，里面的人经历的是五年"没有任何东西 work"。
预测市场今天看起来是风口，但 Kalshi 是在没人相信的时候，先把最难、最慢的合规这件事做完。真正的护城河，往往是当时看起来最笨的那部分。
AI Agent 现在也在同一个阶段：所有人都在讲叙事，很少有人愿意先把底层的东西磨好。我们在做的事情也一样，先做内功，曲线会自己来。
还在"什么都不 work"阶段的创业者：Kalshi 也经历过。
原文：https://x.com/Alfred_Lin/status/2116924431960535365
本内容由本人整理（可含 AI 辅助），仅为个人观点分享，不构成任何投资建议。
#Kalshi #预测市场 #创业
Sequoia 的 Alfred Lin 刚公开了 Kalshi 当年拿去融 A 轮的完整 Deck。背景：Kalshi 刚宣布 G 轮，融资 10 亿美元，估值 400 亿美元，Sequoia 联合领投。
几个值得记下来的点：
1. 监管优先，从第一天开始
Kalshi 从一开始就走合规路线。今天大家觉得"交易事件结果"理所当然，但在 2018 年创立、2020 年 Sequoia 投资时，这还是一个不被看懂的新资产类别。
2. 曲棍球曲线真的画出来了，但过程比计划颠簸得多
Deck 里的增长预测，Kalshi 后来不仅做到还超过了。但 Tarek 自己说过：前五年感觉什么都不 work，直到某一刻突然全部跑通。
3. 融资不靠包装
Deck 里的创始人头像，就是一张很普通的"金融实习生"照片。Alfred 原话的意思是：每个了不起的人，都曾经很普通。
4. Sequoia 差点错过
因为一次沟通失误，他们差点完全错过这笔投资。8 年过去，Kalshi 依然是 Day 1。
我的看法：
做 Bagel、做预测市场和 AI 交易这一年，最有共鸣的是第 2 点。外面看到的是一条曲线，里面的人经历的是五年"没有任何东西 work"。
预测市场今天看起来是风口，但 Kalshi 是在没人相信的时候，先把最难、最慢的合规这件事做完。真正的护城河，往往是当时看起来最笨的那部分。
AI Agent 现在也在同一个阶段：所有人都在讲叙事，很少有人愿意先把底层的东西磨好。我们在做的事情也一样，先做内功，曲线会自己来。
还在"什么都不 work"阶段的创业者：Kalshi 也经历过。
原文：https://x.com/Alfred_Lin/status/2116924431960535365
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#Kalshi #预测市场 #创业
