Mitra Umum Contrary Kyle Harrison menulis pada 31 Oktober bahwa modal ventura sedang mengalami “McDonaldisasi”, karena efisiensi, keterukuran, prediktabilitas, dan kontrol dapat menghasilkan dampak yang tidak diinginkan. Menurut ChainCatcher, Harrison menyebut skala dan konsensus sebagai gejala, serta mengatakan bahwa industri ini telah terpecah menjadi berbagai model yang menggunakan nama yang sama.

Harrison mengutip data PitchBook yang menunjukkan bahwa a16z menghimpun $23,8 miliar dalam tiga kuartal pertama 2026, mencakup lebih dari 20% penghimpunan dana modal ventura AS selama periode tersebut. Dana modal ventura AS menghimpun $108,5 miliar dalam tiga kuartal itu, sekitar 39% lebih banyak daripada sepanjang 2025. Jumlah dana yang baru pertama kali dibentuk turun dari 479 pada 2022 menjadi 195 pada 2025 dan 81 sejauh tahun ini. Dana dengan vintage keempat atau lebih baru mencakup 88,2% dari penghimpunan dana, porsi terbesar dalam catatan PitchBook.

Ia juga mengatakan bahwa porsi AI dalam investasi modal ventura AS naik dari 39% pada 2023 menjadi 51% pada 2024, 65% pada 2025, dan 82,7% sejauh ini pada 2026. Pada kuartal pertama tahun ini, OpenAI, Anthropic, xAI, Waymo, dan Databricks secara keseluruhan menyumbang 73,2% dari nilai kesepakatan di AS. Sejak 2023, investasi modal ventura tahunan di AS di luar AI tetap berada di kisaran $100 miliar hingga $120 miliar. Harrison berpendapat bahwa ketika ukuran dana menjadi faktor penentu keputusan, setiap kesepakatan harus sesuai dengan skala dana tersebut.

Harrison sebelumnya bekerja di Index Ventures, Coatue, dan TCV, serta mendirikan platform riset Contrary Research. Artikelnya diterbitkan di kolomnya pada hari yang sama.