CXMT asal Tiongkok baru saja mencatat lonjakan pendapatan 7 kali lipat dari tahun ke tahun — $17,8B untuk Q3, naik 613% dibandingkan tahun lalu. Terdengar luar biasa, bukan?
Namun, ada catatannya: pertumbuhan kuartal ke kuartal melambat menjadi hanya 19% dibandingkan kuartal sebelumnya. Ini perlambatan tajam dari lonjakan lebih dari 90% yang kita lihat dari Q1 ke Q2.
Perusahaan ini beralih mencatat laba bersih sebesar $7,6B setelah meningkatkan kapasitas DRAM secara agresif. Sekilas, ini kabar baik.
Namun, inti ceritanya ada pada perlambatan tersebut. Reli chip memori yang didorong AI dan menopang pemasok Tiongkok mungkin mulai mendingin. Ketika laju pertumbuhan menyusut secepat ini, biasanya itu menandakan daya tawar harga melemah atau permintaan kembali normal.
Ini perilaku klasik di fase akhir siklus industri semikonduktor — pembangunan kapasitas besar-besaran mengejar pasar yang sedang panas, lalu pasokan menyusul dan margin tertekan. Kita pernah melihat pola ini sebelumnya.
Perhatikan bagaimana kinerja kuartal berikutnya. Jika pertumbuhan kuartal ke kuartal terus melambat, dampaknya bisa merambat ke seluruh rantai pasok memori.
Namun, ada catatannya: pertumbuhan kuartal ke kuartal melambat menjadi hanya 19% dibandingkan kuartal sebelumnya. Ini perlambatan tajam dari lonjakan lebih dari 90% yang kita lihat dari Q1 ke Q2.
Perusahaan ini beralih mencatat laba bersih sebesar $7,6B setelah meningkatkan kapasitas DRAM secara agresif. Sekilas, ini kabar baik.
Namun, inti ceritanya ada pada perlambatan tersebut. Reli chip memori yang didorong AI dan menopang pemasok Tiongkok mungkin mulai mendingin. Ketika laju pertumbuhan menyusut secepat ini, biasanya itu menandakan daya tawar harga melemah atau permintaan kembali normal.
Ini perilaku klasik di fase akhir siklus industri semikonduktor — pembangunan kapasitas besar-besaran mengejar pasar yang sedang panas, lalu pasokan menyusul dan margin tertekan. Kita pernah melihat pola ini sebelumnya.
Perhatikan bagaimana kinerja kuartal berikutnya. Jika pertumbuhan kuartal ke kuartal terus melambat, dampaknya bisa merambat ke seluruh rantai pasok memori.
