Selama lima hari berturut-turut pada Oktober, dana lindung nilai menjual saham AI. Pada akhirnya, mereka telah melepas semua saham AI yang mereka beli sejak awal 2025, menurut data Goldman Sachs.

Morgan Stanley menyebutkan bahwa dana lindung nilai telah memangkas lebih dari 8% dari total posisi saham mereka sejak Juni, penarikan terbesar mereka setidaknya sejak 2017. Dampaknya terlihat pada harga saham: saham-saham teknologi besar anjlok pekan lalu dan menghapus nilai pasar sebesar $2 triliun.

Dampaknya terasa di satu sudut pasar. S&P 500 nyaris tak bergerak hingga akhir Oktober. Produsen chip memori Samsung, SK Hynix, Micron, dan SanDisk kehilangan nilai pasar lebih dari $700 miliar dalam waktu kurang dari dua pekan.

Mengapa Hedge Fund Kabur dari Saham AI

Hedge fund meminjam uang untuk memperbesar taruhan mereka. Saat harga turun, kerugian membengkak dengan cepat, sehingga hedge fund menjual aset untuk mengurangi risiko. Aksi jual itu menekan harga lebih rendah dan memicu lebih banyak penjualan.

Kebanyakan dari mereka sedang bergegas keluar, bukan bertaruh pada kehancuran pasar. Pada hari dengan aksi jual terberat, mereka menjual saham yang dimiliki sekitar 3,5 kali lebih cepat daripada membuka posisi baru yang bertaruh melawan saham, menurut data Goldman.

🚨BESAR: Data Goldman menunjukkan hedge fund melikuidasi SEMUA pembelian saham AI mereka sejak 2025 hanya dalam 5 hari. Meja pialang utama bank itu melihat mereka menjual bersih saham AI global selama lima sesi berturut-turut, membalikkan semua pembelian saham AI sejak awal 2025. Mereka juga menjual sekitar $20 MILIAR… pic.twitter.com/6KmES4ofZk

— Coin Bureau (@coinbureau) 1 November 2026

Lalu tibalah 22 Oktober. Keranjang saham favorit hedge fund versi Goldman turun 4,2%, penurunan harian terburuk sejak 2011. Meja pialang utama bank itu merangkumnya.

“Jika Kamis lalu terasa buruk, hari ini lebih buruk,”

Investor makro Jordi Visser menyalahkan uang pinjaman, bukan lemahnya permintaan. Ia memperkirakan leverage itu terbentuk selama 18 bulan dan dilikuidasi dalam 75 hari.

Gelembung AI Pecah? Bitcoin Jadi Nol? Hedge Fund Hancur? Sepertinya Titik Terendah Sudah Dekat. Dalam video minggu ini: https://t.co/qmGNKDhQt9Menurut banyak ukuran, ini adalah salah satu peristiwa pengurangan leverage saham oleh hedge fund terbesar dalam 30 tahun terakhir, tanpa adanya pengurangan leverage di sektor ekonomi.Untuk saham… pic.twitter.com/CxXJSVDzf1

— Jordi Visser (@jvisserlabs) 25 Oktober 2026

Laba perusahaan naik sekitar 20%, dan permintaan komputasi AI masih melampaui pasokan. SK Hynix memperkirakan kelangkaan memori akan berlangsung hingga 2030. Tom Lee dari Fundstrat menduga satu penjual yang terpaksa menjual memicu penurunan ini.

Goldman melihat gambaran yang lebih suram. Bank itu mengatakan proses likuidasi tampaknya lebih dekat ke awal daripada akhir, lapor Deep News. Kepemilikan saham AI hedge fund masih berada di 17% teratas dibandingkan tiga tahun terakhir.

Pada 26 Oktober, BeInCrypto bertanya apakah pecahnya gelembung AI China akan berdampak ke Amerika. Beberapa hari kemudian, aksi jual pada akhir Oktober memangkas sekitar $2 triliun dari Nasdaq-100.

Jika Goldman benar, hedge fund masih punya banyak aset untuk dijual.