Alphabet (GOOGL), yang masih terpukul oleh hari terburuk dalam sejarahnya pada Kamis, bergabung dengan Amazon (AMZN) dan Intel (INTC) sebagai pusat aksi jual besar-besaran saham teknologi pada Jumat, yang membuat Nasdaq mencatat bulan terburuknya dalam lebih dari setahun. NBC News menghitung bahwa lebih dari $1 triliun nilai pasar saham teknologi lenyap hari itu. Keraguan bahwa investasi besar-besaran dalam AI pada akhirnya akan menghasilkan keuntungan menjadi penyebab utama kerugian, dan semua indeks utama ditutup lebih rendah.
Aksi jual semakin cepat pada sore hari. Para pedagang melepas aset berisiko menjelang akhir bulan dan pemilu sela pada Selasa. Bukan seperti ini cara siapa pun ingin menutup pembukuan bulan Oktober.
Nasdaq 100 mengakhiri sesi dengan penurunan 3,6% ke 2147.95, hari terburuknya sejak Juni, dan menutup Oktober dengan kerugian lebih dari 5%. Indeks itu kini sekitar 7,8% di bawah rekor penutupan pada 6 Oktober. Dow Jones Industrial Average kehilangan 572.25 poin, atau 1,09%, hingga berakhir di 51,770.31. S&P 500 turun 1,82% ke 7,580.07, dan Russell 2000 berkapitalisasi kecil turun 1,66% ke 2,811.83.
Saham chip dan dana AI paling terpukul
Dana yang dibangun di sekitar perdagangan AI sudah mengalami Oktober yang menyedihkan, dan Jumat menambah kerugiannya. Roundhill Memory ETF (DRAM), yang mencakup saham Micron dan Seagate Technology, turun lebih dari 7% pada sesi tersebut dan menutup bulan dengan penurunan 20%. iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF (BAI) juga merosot lebih dari 7% dalam perdagangan reguler dan mengakhiri Oktober dengan penurunan hampir 17%.
Produsen chip paling terpukul. VanEck Semiconductor ETF (SMH) anjlok 7%. Qualcomm dan Astera Labs masing-masing kehilangan sekitar 11%, sementara Advanced Micro Devices nyaris mengalami penurunan yang sama. Nvidia turun 4%, angka yang terdengar ringan sampai kita mengingat bobotnya di S&P 500. AP menyebutnya sebagai pemberat tunggal terbesar bagi indeks tersebut.
Saham yang terkait langsung dengan pembangunan pusat data terus merosot. Micron Technology turun lebih dari 5%, Arista Networks kehilangan hampir 8%, dan Broadcom turun sekitar 5%.
Neocloud menghadapi persoalan utang
Di balik aksi jual saham, ada kekhawatiran soal kredit. Neocloud, perusahaan yang menyewakan kapasitas komputasi yang dibutuhkan pusat data AI, menghadapi pertanyaan tajam tentang jumlah utang yang telah mereka ambil.
CoreWeave menjadi wajah dari masalah ini. Imbal hasil obligasinya melonjak, Reuters memperkirakan beban utangnya mendekati $50 miliar, dan sahamnya ditutup hampir 10% lebih rendah pada Jumat, sehingga penurunan sepanjang Oktober mencapai 37%. Nebius anjlok lebih dari 10% pada hari itu dan hampir 35% selama sebulan.
Pembicaraan soal kesepakatan menambah kerumitan. David Faber dari CNBC melaporkan bahwa kemungkinan akuisisi Lumentum oleh Marvell Technology diperkirakan berupa transaksi seluruhnya dengan saham, dengan premi yang tidak besar, dan pengumumannya bisa dilakukan paling cepat pekan depan. Bloomberg melaporkan pada Rabu bahwa pembicaraan tersebut sudah berada pada tahap lanjut. Lumentum ditutup turun lebih dari 8% dan Marvell sekitar 10%, meski karena saham chip merosot secara luas, sulit untuk mengaitkan penurunan itu hanya dengan kesepakatan tersebut.
Laporan laba Kamis malam mendapat penilaian
Intel merosot 28,6%, penurunan harian terburuknya sejak 1974. Padahal, hasil produsen chip itu pada kuartal ketiga sebenarnya melampaui perkiraan. Namun, proyeksi untuk kuartal keempat tidak demikian, dan para eksekutif menunjuk pasar PC yang tertekan akibat kenaikan biaya memori, serta kecelakaan di pabrik Israel.
Dampaknya jauh melampaui para pemegang saham Intel. Menurut perhitungan CNBC, penurunan itu menghapus sekitar $12 miliar dari nilai kepemilikan pemerintah AS yang sekitar 10%, serta sekitar $6 miliar dari kepemilikan Nvidia.
SanDisk turun 13% meski hasil fiskal kuartal pertamanya melampaui perkiraan. Perusahaan penyimpanan data itu juga mengumumkan pemecahan saham maju dengan rasio delapan banding satu, yang berlaku mulai 19 November.
Amazon melepas sekitar 1,4% setelah laporan kuartal ketiga yang tidak memenuhi ekspektasi Wall Street. Pedagang mengabaikan angka laba dan menyoroti kas. Arus kas bebas selama 12 bulan terakhir tercatat minus $42,4 miliar. Namun, perusahaan itu tidak mengendurkan belanja, dan tetap mempertahankan proyeksi belanja modal sebesar $220 miliar untuk 2026.
Reddit (RDDT) benar-benar terpukul. Sahamnya turun sekitar 29%, penurunan terburuk sejak melantai di bursa pada 2024. Aneh, mengingat hasil kuartal ketiga melampaui perkiraan. Masalahnya ada di tempat lain. Reddit melaporkan penurunan tajam lalu lintas pencarian dari Google, menyalahkan perubahan hasil pencarian yang didorong AI, lalu memproyeksikan pendapatan kuartal keempat sebesar $1 miliar hingga $1,03 miliar. Wall Street sebelumnya memperkirakan $1,05 miliar.
Investor mundur ke sektor defensif
Uang yang keluar dari sektor teknologi harus mengalir ke suatu tempat, dan kali ini mengalir ke tempat yang biasanya. Saham kebutuhan pokok konsumen, utilitas, dan layanan kesehatan semuanya ditutup lebih tinggi.
Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP) milik State Street naik lebih dari 1% dan mencetak rekor tertinggi intraday di sekitar $90, dengan beberapa saham dalam portofolionya menyentuh level tertinggi dalam 52 minggu. Walmart dan Coca-Cola masing-masing naik lebih dari 1%, sehingga meredam kerugian Dow. Altria Group, perusahaan tembakau, naik sekitar 1,7% hingga mencapai $79, level tertinggi dalam 52 minggu, sementara Keurig Dr Pepper naik 1,4% ke level tertinggi dalam 52 minggu di $36.
Sektor layanan kesehatan menunjukkan pola yang sama. Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV) milik State Street menyentuh level tertinggi dalam 52 minggu di sekitar $188 sebelum turun dan ditutup sedikit di bawah $185. Eli Lilly, Pfizer, dan Gilead, yang semuanya termasuk dalam dana tersebut, masing-masing mencetak rekor tertinggi dalam 52 minggu.
Regeneron memiliki kisah yang berbeda. Sahamnya melonjak 13% setelah hasil kuartal ketiga melampaui perkiraan dengan selisih besar. Laba per saham, tidak termasuk pos-pos tertentu, mencapai $20,07 dengan pendapatan $5,12 miliar, sementara perkiraan FactSet masing-masing sebesar $16,42 dan $4,56 miliar. Sebagian besar kenaikan itu berasal dari bagian laba perusahaan atas penjualan Dupixent milik Sanofi. Regeneron juga menaikkan proyeksi margin kotor non-GAAP setahun penuh atas penjualan produk bersih menjadi sekitar 86%, dari kisaran 84% hingga 85%.
Perusahaan energi juga mendapat kabar baik. ExxonMobil (XOM) dan Chevron (CVX) masing-masing melaporkan laba miliaran dolar dan melampaui perkiraan, ditopang oleh harga minyak yang tinggi dan margin penyulingan yang kuat. Reuters mengaitkan kondisi tersebut dengan konflik Iran dan serangan terhadap kilang di Arab Saudi dan Rusia. Exxon naik sekitar 2% dan Chevron 1,7%, sementara pengemudi di AS masih harus membayar mahal di pompa bensin.
Senin membuka pekan dengan beberapa kemungkinan buruk. Pemilu akan menjadi salah satunya, pengumuman Marvell dan Lumentum bisa muncul sebelum pertengahan pekan, dan Nasdaq belum menunjukkan kapan akan berhenti turun. Saham defensif sudah mencetak rekor tertinggi, sehingga muncul pertanyaan yang wajar: dari mana datangnya gelombang pembeli berikutnya?
Analisis Sektor:
Sektor dengan Kinerja Terbaik
Energi memimpin kelompok kecil saham yang naik pada Jumat, 30 Oktober, dengan kenaikan 1,91%, karena hasil dari perusahaan minyak besar membuat pasar yang buruk lebih mudah diabaikan. Exxon Mobil dan Chevron melampaui perkiraan berkat margin penyulingan yang lebih luas dan sempat mencetak rekor tertinggi. Harga minyak mentah melengkapi ceritanya. Sebuah kapal tanker di Selat Hormuz terkena ranjau limpet, serangan pertama yang berhasil dilakukan sejak perang Iran dimulai, dan harga Brent ditutup di atas $113. Premi perang menopang sektor ini sepanjang bulan, jadi ini tampak seperti tren, bukan gejolak sesaat, meski kesepakatan AS-Iran dapat dengan cepat membalikkan kondisi tersebut.
Consumer Staples (+1,38%) dan Utilities (+0,64%) tidak memiliki satu faktor pendorong yang dominan. Ini adalah uang yang mencari perlindungan. Imbal hasil Treasury turun saat saham dijual, yang menguntungkan saham-saham substitusi obligasi, dan Mondelez naik 3,9% setelah melampaui perkiraan laba. Investor memilih arus kas yang stabil dan menghindari pembakaran kas, dan kedua sektor ini memiliki banyak arus kas stabil.
Sektor dengan Kinerja Terburuk
Teknologi Informasi turun 4,24%, dan dengan bobot 36% dalam indeks, sektor ini menjadi penyebab sebagian besar kerugian. Intel anjlok hampir 29%, penurunan terburuknya sejak 1974, setelah memproyeksikan laba kuartal keempat sebesar 25 sen per saham, dibandingkan perkiraan 43 sen. CEO-nya menunjuk perlambatan pasar PC yang terkait dengan harga memori. Peringatan itu memukul seluruh sektor chip: AMD dan Qualcomm masing-masing turun sekitar 11%, Broadcom 5,5%, dan Nvidia 4,2%. Laporan laba Amazon dan Alphabet pada awal pekan telah kembali memunculkan keraguan tentang belanja AI, dan arus kas keluar bebas Amazon selama 12 bulan mencapai $42,4 miliar. Ini terjadi di seluruh sektor, bukan sekadar akibat satu laporan buruk.
Layanan Komunikasi turun 1,11% dengan tema yang sama, disertai beberapa kerugian pada saham tertentu. Reddit merosot 29% akibat proyeksi yang lemah dan peringatan bahwa pencarian AI Google menggerus lalu lintasnya, sementara Pinterest gagal memenuhi perkiraan pendapatan dan jumlah pengguna harian Roblox turun.
Sektor industri turun 1,57%, sebagian akibat dampak limpahan AI. GE Vernova turun meski mencatatkan hasil yang kuat, karena para analis memangkas target harga di tengah aksi jual saham infrastruktur AI, sementara Caterpillar turun 3,8%. Saham maskapai terpukul secara terpisah oleh biaya bahan bakar, dengan SkyWest merosot hampir 15% setelah memangkas prospek 2026. Kenaikan 15% FedEx Freight meredam dampaknya.
Senin membuka pekan dengan beberapa kemungkinan buruk. Pemilu akan menjadi salah satunya, pengumuman Marvell dan Lumentum bisa muncul sebelum pertengahan pekan, dan Nasdaq belum menunjukkan kapan akan berhenti turun. Saham defensif sudah mencetak rekor tertinggi, sehingga muncul pertanyaan yang wajar: dari mana datangnya gelombang pembeli berikutnya?