$LSK Tingkat funding sudah negatif hingga -1%, banyak orang di grup berteriak menunggu short squeeze. Saya mau sedikit mendinginkan suasana: funding negatif ini bukan sepenuhnya berarti para short terjebak.
Mari lihat angkanya. Perpetual Gate: sekarang sekitar 0.2174, naik sekitar 20% dalam 24 jam, tertinggi 0.2486, terendah 0.176, volume transaksi sekitar 5,96 juta U. Funding sekitar -1.01%/4 jam, penyelesaian pukul empat sore. BTC sekitar 77370, turun sekitar 1.4% dalam 24 jam. BTC tidak membantu, LSK punya ceritanya sendiri.
Ada detail yang jarang diperhatikan: LSK spot Gate sekitar 0.2246, sementara perpetual hanya 0.2174. Harga kontrak sekitar 3 poin lebih murah daripada spot. Sebagian besar funding negatif berasal dari sini: kontrak tertekan di bawah harga spot, dan funding berperan menariknya kembali. Ini lebih mirip seseorang memegang spot sambil memasang posisi short di kontrak untuk lindung nilai, atau melakukan arbitrase spread—belum tentu para trader ritel yang mengambil posisi short sudah terpojok.
Lalu lihat siapa yang mengambil posisi long. Rasio long-short akun naik terus dari sekitar 1.18 pukul tujuh pagi menjadi sekitar 1.46 sekarang; jumlah akun makin condong ke posisi long. Namun nilai nominal posisi terbuka sejak pukul sembilan terus bergerak di kisaran 4,1 hingga 4,4 juta U, tanpa kenaikan lebih lanjut. Jumlah orang bertambah, tetapi uangnya tidak. Bahan bakar untuk short squeeze dalam struktur seperti ini sebenarnya tidak sebanyak yang dibayangkan banyak orang.
Pergerakan harga juga membuktikannya. Dalam satu jam mulai pukul delapan pagi, volume sekitar 1,11 juta U mendorong harga langsung dari 0.204 ke 0.2486. Lilin lima menit pukul delapan lewat dua puluh langsung melepas sebagian kenaikan itu. Setelahnya harga terus merosot perlahan. Lilin lima menit pukul 15.15 dengan volume sekitar 450 ribu U menjatuhkan harga ke 0.2008, lalu harga dibeli kembali sekaligus ke 0.217. Memang ada pembeli yang menahan harga di 0.20.
Pandangan saya: jangan mengejar posisi long hanya karena funding. Jika 0.20 bertahan, harga akan tarik-menarik di kisaran 0.20 hingga 0.227. Yang memegang posisi long masih bisa mendapat sedikit funding setiap empat jam, tetapi jangan berharap satu lonjakan langsung membawa harga kembali ke 0.2486. Jika 0.20 ditembus dengan volume besar, target berikutnya adalah sekitar 0.18, dengan titik terendah 24 jam di 0.176.
Bagaimana kalau analisis saya salah? Jika harga per jam bertahan stabil di atas 0.234, sementara posisi terbuka kembali naik hingga lebih dari 20 juta kontrak dan selisih harga kontrak dengan spot menyempit menjadi kurang dari 1 poin, berarti memang ada uang baru yang masuk untuk memeras posisi short. Saya akan mengakuinya, tidak akan keras kepala.
Mari kita cocokkan dengan tulisan saya pada dini hari 30 Oktober. Saat itu saya bilang jangan mengejar kenaikan di 0.215 hingga 0.218, yang mendekati titik tertinggi harian; untuk pantulan, pertimbangkan short ringan dengan target 0.193 hingga 0.200. Setelah itu, pada pukul satu harga melonjak ke 0.222 lalu ditutup kembali di 0.2076, belum bertahan di atas batas yang akan membuat saya mengakui kesalahan. Pukul empat harga mencapai 0.1827, lalu pukul sembilan mencapai 0.1674. Target tercapai, bahkan harga turun lebih jauh. Bagian ini benar. Namun setelah mencapai titik terendah 0.167 kemarin pagi, harga kembali melonjak ke 0.2486 pagi ini. Saya tidak menyangka pantulannya begitu cepat. Posisi short seharusnya sudah ditutup dan mengamankan keuntungan; mereka yang masih menahannya hari ini pasti sangat tersiksa.
Ini hanya pengamatan terhadap pergerakan pasar dan bukan merupakan saran.
Mari lihat angkanya. Perpetual Gate: sekarang sekitar 0.2174, naik sekitar 20% dalam 24 jam, tertinggi 0.2486, terendah 0.176, volume transaksi sekitar 5,96 juta U. Funding sekitar -1.01%/4 jam, penyelesaian pukul empat sore. BTC sekitar 77370, turun sekitar 1.4% dalam 24 jam. BTC tidak membantu, LSK punya ceritanya sendiri.
Ada detail yang jarang diperhatikan: LSK spot Gate sekitar 0.2246, sementara perpetual hanya 0.2174. Harga kontrak sekitar 3 poin lebih murah daripada spot. Sebagian besar funding negatif berasal dari sini: kontrak tertekan di bawah harga spot, dan funding berperan menariknya kembali. Ini lebih mirip seseorang memegang spot sambil memasang posisi short di kontrak untuk lindung nilai, atau melakukan arbitrase spread—belum tentu para trader ritel yang mengambil posisi short sudah terpojok.
Lalu lihat siapa yang mengambil posisi long. Rasio long-short akun naik terus dari sekitar 1.18 pukul tujuh pagi menjadi sekitar 1.46 sekarang; jumlah akun makin condong ke posisi long. Namun nilai nominal posisi terbuka sejak pukul sembilan terus bergerak di kisaran 4,1 hingga 4,4 juta U, tanpa kenaikan lebih lanjut. Jumlah orang bertambah, tetapi uangnya tidak. Bahan bakar untuk short squeeze dalam struktur seperti ini sebenarnya tidak sebanyak yang dibayangkan banyak orang.
Pergerakan harga juga membuktikannya. Dalam satu jam mulai pukul delapan pagi, volume sekitar 1,11 juta U mendorong harga langsung dari 0.204 ke 0.2486. Lilin lima menit pukul delapan lewat dua puluh langsung melepas sebagian kenaikan itu. Setelahnya harga terus merosot perlahan. Lilin lima menit pukul 15.15 dengan volume sekitar 450 ribu U menjatuhkan harga ke 0.2008, lalu harga dibeli kembali sekaligus ke 0.217. Memang ada pembeli yang menahan harga di 0.20.
Pandangan saya: jangan mengejar posisi long hanya karena funding. Jika 0.20 bertahan, harga akan tarik-menarik di kisaran 0.20 hingga 0.227. Yang memegang posisi long masih bisa mendapat sedikit funding setiap empat jam, tetapi jangan berharap satu lonjakan langsung membawa harga kembali ke 0.2486. Jika 0.20 ditembus dengan volume besar, target berikutnya adalah sekitar 0.18, dengan titik terendah 24 jam di 0.176.
Bagaimana kalau analisis saya salah? Jika harga per jam bertahan stabil di atas 0.234, sementara posisi terbuka kembali naik hingga lebih dari 20 juta kontrak dan selisih harga kontrak dengan spot menyempit menjadi kurang dari 1 poin, berarti memang ada uang baru yang masuk untuk memeras posisi short. Saya akan mengakuinya, tidak akan keras kepala.
Mari kita cocokkan dengan tulisan saya pada dini hari 30 Oktober. Saat itu saya bilang jangan mengejar kenaikan di 0.215 hingga 0.218, yang mendekati titik tertinggi harian; untuk pantulan, pertimbangkan short ringan dengan target 0.193 hingga 0.200. Setelah itu, pada pukul satu harga melonjak ke 0.222 lalu ditutup kembali di 0.2076, belum bertahan di atas batas yang akan membuat saya mengakui kesalahan. Pukul empat harga mencapai 0.1827, lalu pukul sembilan mencapai 0.1674. Target tercapai, bahkan harga turun lebih jauh. Bagian ini benar. Namun setelah mencapai titik terendah 0.167 kemarin pagi, harga kembali melonjak ke 0.2486 pagi ini. Saya tidak menyangka pantulannya begitu cepat. Posisi short seharusnya sudah ditutup dan mengamankan keuntungan; mereka yang masih menahannya hari ini pasti sangat tersiksa.
Ini hanya pengamatan terhadap pergerakan pasar dan bukan merupakan saran.