Cadangan berlebih Tether meningkat menjadi 7,95 miliar, mempertebal bantalan keamanan untuk penebusan
Cadangan stablecoin tidak hanya perlu dilihat dari total asetnya, tetapi juga dari kemampuan mengubahnya menjadi keuntungan dalam lingkungan suku bunga tinggi, serta porsi aset likuiditas tinggi saat pasar mengalami kondisi ekstrem.
Pada 30 Oktober, Tether merilis laporan atestasi kuartal ketiga yang disusun oleh kantor akuntan BDO. Per 30 September, total aset cadangan Tether mencapai 191,5 miliar dolar AS, dengan liabilitas sekitar 183,5 miliar dolar AS. Artinya, cadangan berlebih (bantalan keamanan) mencapai 7,95 miliar dolar AS, hampir dua kali lipat dibandingkan 4,1 miliar dolar AS pada akhir kuartal kedua.
Jika ditelaah dari mekanisme asetnya, obligasi pemerintah AS jangka pendek dan repo terbalik yang paling likuid menjadi komponen utama, dengan nilai mencapai 132,4 miliar dolar AS. Selain itu, terdapat 19,1 miliar dolar AS emas fisik dan 8,4 miliar dolar AS Bitcoin yang dimiliki sendiri. Pada periode yang sama, jumlah USDT yang beredar stabil di kisaran 184 miliar dolar AS.
Dari struktur ini, “bantalan” cadangan yang melebihi liabilitas telah meningkat secara signifikan. Secara objektif, hal ini meningkatkan kepastian penebusan USDT saat menghadapi uji tekanan ekstrem. Namun, ada satu faktor yang patut diperhatikan: sumber keuntungannya sangat bergantung pada lingkungan suku bunga tinggi (laba bersih 4,5 miliar dolar AS selama tiga kuartal pertama, yang sebagian besar berasal dari kupon obligasi pemerintah AS). Jika kondisi suku bunga makro berbalik, momentum labanya juga akan melemah. Selain itu, kepemilikan emas dan Bitcoin yang secara keseluruhan bernilai sekitar 27,5 miliar dolar AS memiliki perbedaan mendasar dibandingkan obligasi pemerintah jangka pendek dalam hal stabilitas pencairan saat likuiditas mengering secara ekstrem.
Saat membaca laporan stablecoin, mana yang lebih Anda perhatikan: angka total cadangan secara absolut atau rasio cadangan berlebih (bantalan keamanan)?
#USDT #Tether第三季度储备达1915亿美元
Ini hanya merupakan rangkuman objektif atas informasi publik dan mekanisme yang ada, bukan saran investasi.
Cadangan stablecoin tidak hanya perlu dilihat dari total asetnya, tetapi juga dari kemampuan mengubahnya menjadi keuntungan dalam lingkungan suku bunga tinggi, serta porsi aset likuiditas tinggi saat pasar mengalami kondisi ekstrem.
Pada 30 Oktober, Tether merilis laporan atestasi kuartal ketiga yang disusun oleh kantor akuntan BDO. Per 30 September, total aset cadangan Tether mencapai 191,5 miliar dolar AS, dengan liabilitas sekitar 183,5 miliar dolar AS. Artinya, cadangan berlebih (bantalan keamanan) mencapai 7,95 miliar dolar AS, hampir dua kali lipat dibandingkan 4,1 miliar dolar AS pada akhir kuartal kedua.
Jika ditelaah dari mekanisme asetnya, obligasi pemerintah AS jangka pendek dan repo terbalik yang paling likuid menjadi komponen utama, dengan nilai mencapai 132,4 miliar dolar AS. Selain itu, terdapat 19,1 miliar dolar AS emas fisik dan 8,4 miliar dolar AS Bitcoin yang dimiliki sendiri. Pada periode yang sama, jumlah USDT yang beredar stabil di kisaran 184 miliar dolar AS.
Dari struktur ini, “bantalan” cadangan yang melebihi liabilitas telah meningkat secara signifikan. Secara objektif, hal ini meningkatkan kepastian penebusan USDT saat menghadapi uji tekanan ekstrem. Namun, ada satu faktor yang patut diperhatikan: sumber keuntungannya sangat bergantung pada lingkungan suku bunga tinggi (laba bersih 4,5 miliar dolar AS selama tiga kuartal pertama, yang sebagian besar berasal dari kupon obligasi pemerintah AS). Jika kondisi suku bunga makro berbalik, momentum labanya juga akan melemah. Selain itu, kepemilikan emas dan Bitcoin yang secara keseluruhan bernilai sekitar 27,5 miliar dolar AS memiliki perbedaan mendasar dibandingkan obligasi pemerintah jangka pendek dalam hal stabilitas pencairan saat likuiditas mengering secara ekstrem.
Saat membaca laporan stablecoin, mana yang lebih Anda perhatikan: angka total cadangan secara absolut atau rasio cadangan berlebih (bantalan keamanan)?
#USDT #Tether第三季度储备达1915亿美元
Ini hanya merupakan rangkuman objektif atas informasi publik dan mekanisme yang ada, bukan saran investasi.