Harga emas turun di bawah $3.900 per ons pada 30 Oktober, mencapai level terendahnya pada 2026. Logam mulia ini kini berada sekitar 30% di bawah puncaknya pada Januari.

Ekspektasi bahwa Fed akan bersikap hawkish menjelaskan sebagian besar penurunan ini, tetapi para analis berbeda pendapat tentang seberapa dalam koreksi dapat berlangsung.

Mengapa Harga Emas Terus Turun pada 2026

Penurunan terbaru membuat emas berpotensi mencatat kerugian bulanan selama dua bulan berturut-turut. Sementara itu, level $4.000 kini menjadi support yang rentan setelah berulang kali diuji dalam beberapa sesi terakhir.

Data AS yang kuat mendorong aksi jual. Pertumbuhan PDB kuartal ketiga melampaui ekspektasi, sementara inflasi PCE September naik 0,5% secara bulanan dan 3,6% secara tahunan.

Akibatnya, para trader masih melihat kemungkinan The Fed menaikkan suku bunga pada Desember. Pandangan itu tetap bertahan bahkan setelah The Fed mempertahankan suku bunga di kisaran 3,75% hingga 4,00% pekan ini.

Harga minyak yang lebih tinggi, didorong kekhawatiran pasokan dari Timur Tengah, juga membuat imbal hasil riil tetap tinggi. Hal ini meningkatkan biaya memegang emas, yang tidak memberikan imbal hasil.

Selain itu, aksi jual spekulatif dan arus keluar ETF memperbesar pergerakan tersebut.

Seberapa Jauh Harga Emas Bisa Turun Sebelum Pulih?

Dalam jangka pendek, para analis masih berhati-hati.

Suki Cooper dari Standard Chartered memperingatkan bahwa harga emas harus bertahan di level support $3,886. Penembusan yang berkelanjutan dapat memicu koreksi lebih dalam.

Yuxuan Tang dari JPMorgan Private Bank juga melihat risiko penurunan lebih lanjut. Bank tersebut memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga pada Desember dan sekali lagi pada awal 2027. Hal itu dapat mendorong imbal hasil Treasury 10 tahun ke puncak 5,25% hingga 5,50%.

“Emas akan menemukan titik terendah yang kokoh ketika suku bunga mencapai puncaknya,” kata Tang, seraya menyebut likuiditas yang tipis.

Namun, prospek jangka panjang tampak lebih cerah. Jajak pendapat Reuters terhadap 30 analis menunjukkan perkiraan median sebesar $4,495 untuk 2026 dan $4,650 untuk 2027. Cooper memperkirakan harga akan pulih seiring peralihan fokus ke de-dolarisasi dan penurunan nilai mata uang.

Untuk saat ini, para trader memantau level $4,000 sebagai batas atas dan $3,886 sebagai batas bawah. Pemilu paruh waktu AS dan keputusan The Fed pada Desember dapat menentukan pergerakan berikutnya.