Tiga kata “tanpa dilusi” adalah permainan kata paling mahal di dunia kripto tahun ini.
Dalam konferensi telepon Q3, Strategy bicara terus terang: ke depannya, pembelian koin terutama akan mengandalkan “kredit digital” seperti STRC, yaitu saham preferen. Saham biasa hanya akan dijual saat mNAV di atas 1x, dan hasilnya terutama digunakan untuk membayar dividen dan bunga.
Kedengarannya sangat mengutamakan pemegang saham lama? Saham preferen bukan uang gratis. Posisinya di atas saham biasa, jadi dividennya dibayar lebih dulu. Mulai 1 November, STRC akan membayar dividen harian; STRF, STRK, dan STRD menyusul pada 1 Januari tahun depan. Jumlah saham biasa memang tidak bertambah, tetapi di depan bagian BTC milikmu kini ada sederet orang yang mendapat uang lebih dulu. Bahkan balasan Grok milik X sendiri menyebutkan: preferreds add senior claims, sehingga jumlah BTC bersih per saham terdilusi.
Lihat juga apa yang sedang dihitung para pengikutnya. Seseorang menjalankan proyeksi sepuluh tahun RobinSeyr: BTC seharga 5 juta dolar, Strategy memegang 2,1 juta BTC, STRC mencapai 750 miliar dolar, dan dengan asumsi mNAV 1,3x, hasilnya MSTR seharga 28.701 dolar per saham. Berapa bunga yang harus dibayarkan tiap tahun untuk saham preferen senilai 750 miliar dolar? Tak disebutkan sepatah kata pun dalam tabel.
Bukan berarti saya bilang model ini akan ambruk besok. STRC sekarang masih di sekitar nilai nominal 100 dolar, dan minggu lalu mereka bahkan membeli kembali 2,07 juta saham dengan biaya sekitar 205 juta dolar (angka dari @FinFreedom414). Tapi seluruh roda gila ini bertumpu pada satu asumsi: akan selalu ada orang yang mengantre untuk membeli produk imbal hasil, dan kenaikan BTC akan lebih cepat daripada pembayaran dividennya. Coba lihat kalau harga koin mendatar selama dua tahun.
Setelah laporan keuangan MSTR dirilis, harganya turun ke 127–133 dolar. Pasar jauh lebih tenang daripada para pemberi sinyal beli.
#MSTR #Bitcoin
Dalam konferensi telepon Q3, Strategy bicara terus terang: ke depannya, pembelian koin terutama akan mengandalkan “kredit digital” seperti STRC, yaitu saham preferen. Saham biasa hanya akan dijual saat mNAV di atas 1x, dan hasilnya terutama digunakan untuk membayar dividen dan bunga.
Kedengarannya sangat mengutamakan pemegang saham lama? Saham preferen bukan uang gratis. Posisinya di atas saham biasa, jadi dividennya dibayar lebih dulu. Mulai 1 November, STRC akan membayar dividen harian; STRF, STRK, dan STRD menyusul pada 1 Januari tahun depan. Jumlah saham biasa memang tidak bertambah, tetapi di depan bagian BTC milikmu kini ada sederet orang yang mendapat uang lebih dulu. Bahkan balasan Grok milik X sendiri menyebutkan: preferreds add senior claims, sehingga jumlah BTC bersih per saham terdilusi.
Lihat juga apa yang sedang dihitung para pengikutnya. Seseorang menjalankan proyeksi sepuluh tahun RobinSeyr: BTC seharga 5 juta dolar, Strategy memegang 2,1 juta BTC, STRC mencapai 750 miliar dolar, dan dengan asumsi mNAV 1,3x, hasilnya MSTR seharga 28.701 dolar per saham. Berapa bunga yang harus dibayarkan tiap tahun untuk saham preferen senilai 750 miliar dolar? Tak disebutkan sepatah kata pun dalam tabel.
Bukan berarti saya bilang model ini akan ambruk besok. STRC sekarang masih di sekitar nilai nominal 100 dolar, dan minggu lalu mereka bahkan membeli kembali 2,07 juta saham dengan biaya sekitar 205 juta dolar (angka dari @FinFreedom414). Tapi seluruh roda gila ini bertumpu pada satu asumsi: akan selalu ada orang yang mengantre untuk membeli produk imbal hasil, dan kenaikan BTC akan lebih cepat daripada pembayaran dividennya. Coba lihat kalau harga koin mendatar selama dua tahun.
Setelah laporan keuangan MSTR dirilis, harganya turun ke 127–133 dolar. Pasar jauh lebih tenang daripada para pemberi sinyal beli.
#MSTR #Bitcoin