谷歌把大模型榜单第一抢回来了，云收入翻倍，月活破10亿。

然后股价单日跌了13%，史上最大。

资本不是在给"你行不行"打分，是在问"这些钱什么时候回来"。

AI 的上半场比参数，下半场比现金流。