Tadi malam saya bertaruh “dibuka melemah lalu pulih, Nasdaq berbalik hijau”.
Sial, prediksi saya meleset total.
Ketiga indeks utama semuanya turun. S&P 500 -0,3%, Nasdaq -1,38%, Dow -0,25%.
Yang paling parah Google, turun 12%.
Kita perlu mengulas dengan saksama letak kesalahan saya.
Saya menganggap angka -0,92% sebelum pasar dibuka sebagai reaksi panik, dan penurunan suku bunga sebagai penyelamat.
Namun, faktor utama di balik penurunan ini bukan suku bunga, melainkan arus kas.
Tabel FCF Alphabet sendiri menjadi pemicu ledakan. Pasar tidak melihat apa yang mereka katakan, melainkan berapa banyak uang yang mereka bakar.
Saat logika akuntansi bertabrakan dengan logika suku bunga, berpihaklah pada akuntansi. Saya catat pelajaran ini.
Malam ini, kondisi sebelum pasar dibuka bahkan lebih buruk.
Kontrak berjangka Nasdaq -2,12%. Amazon -7,54%, FCF negatif 42,4 miliar terungkap. Intel -25%, panduan kuartal keempat ambruk.
Saham memori dan komunikasi optik ambruk semua: SK Hynix -6,22%, Applied Optoelectronics -8,51%, Coherent -7,81%.
Dalam 48 jam, SK Hynix turun dari +13,3% menjadi -6,22%. Harga dalam siklus memori tidak punya patokan.
Prediksi malam ini: dibuka melemah, tetap lemah, lalu ditutup turun.
Nasdaq -2,2% hingga -0,5%, kemungkinan terbesar -1,2%.
S&P 500 -1,0% hingga -0,2%, kemungkinan terbesar -0,6%.
Dow -0,8% hingga +0,2%, kemungkinan terbesar -0,3%.
Peluang ditutup turun 65%. Turun tajam (Nasdaq lebih dari -2%) 25%. Pulih ke posisi impas 10%.
Alasan saya tidak memperkirakan penurunan yang lebih dalam: Apple adalah satu-satunya saham berkapitalisasi besar yang naik sebelum pasar dibuka, +0,71%.
Kontrak berjangka Dow hanya turun 0,06%.
Dana sedang berlindung di sektor non-AI; pasar belum dilanda kepanikan menyeluruh.
Namun, jangan juga berharap akan ada pemulihan.
Survei Bank of America baru saja dirilis: posisi overweight pada saham teknologi berada di level tertinggi sejak Agustus 2020.
Posisi overweight berarti tidak ada pembeli penahan saat aksi jual berantai terjadi.
Tom Lee menyerukan beli saat harga turun. Dia juga menyerukan hal yang sama tahun lalu, dan tingkat keberhasilannya biasa saja.
Selain itu, Bank of Japan hari ini mempertahankan suku bunga di 1,25%, dan untuk pertama kalinya mengakui bahwa target inflasi telah tercapai.
Kerangka kebijakannya beralih dari mencegah deflasi menjadi mencegah ekonomi terlalu panas. Pelepasan posisi carry trade yen adalah faktor yang bergerak lambat, tetapi arahnya sudah berubah.
Malam ini, perhatikan tiga hal.
Apakah Nvidia dan Micron bisa berbalik hijau dalam 30 menit pertama perdagangan? Jika bisa, berarti rantai AI hanya mengalami guncangan sementara, dan kerugian akan menyusut menjelang penutupan.
Perhatikan apakah Apple tetap bergerak sendiri. Jika naik, berarti pasar masih punya tempat berlindung; jika ikut turun, benar-benar tak ada tempat untuk bersembunyi.
Singkatnya:
Penurunan kali ini sudah beralih dari guncangan sentimen menjadi penetapan ulang harga.
Dalam penurunan akibat penetapan ulang harga, setiap rebound adalah kesempatan untuk mengurangi posisi.
Jangan tanya di mana titik terendahnya. Tanyakan kapan posisi overweight akan selesai dikurangi.
$AAPL
#美股财报季
Sial, prediksi saya meleset total.
Ketiga indeks utama semuanya turun. S&P 500 -0,3%, Nasdaq -1,38%, Dow -0,25%.
Yang paling parah Google, turun 12%.
Kita perlu mengulas dengan saksama letak kesalahan saya.
Saya menganggap angka -0,92% sebelum pasar dibuka sebagai reaksi panik, dan penurunan suku bunga sebagai penyelamat.
Namun, faktor utama di balik penurunan ini bukan suku bunga, melainkan arus kas.
Tabel FCF Alphabet sendiri menjadi pemicu ledakan. Pasar tidak melihat apa yang mereka katakan, melainkan berapa banyak uang yang mereka bakar.
Saat logika akuntansi bertabrakan dengan logika suku bunga, berpihaklah pada akuntansi. Saya catat pelajaran ini.
Malam ini, kondisi sebelum pasar dibuka bahkan lebih buruk.
Kontrak berjangka Nasdaq -2,12%. Amazon -7,54%, FCF negatif 42,4 miliar terungkap. Intel -25%, panduan kuartal keempat ambruk.
Saham memori dan komunikasi optik ambruk semua: SK Hynix -6,22%, Applied Optoelectronics -8,51%, Coherent -7,81%.
Dalam 48 jam, SK Hynix turun dari +13,3% menjadi -6,22%. Harga dalam siklus memori tidak punya patokan.
Prediksi malam ini: dibuka melemah, tetap lemah, lalu ditutup turun.
Nasdaq -2,2% hingga -0,5%, kemungkinan terbesar -1,2%.
S&P 500 -1,0% hingga -0,2%, kemungkinan terbesar -0,6%.
Dow -0,8% hingga +0,2%, kemungkinan terbesar -0,3%.
Peluang ditutup turun 65%. Turun tajam (Nasdaq lebih dari -2%) 25%. Pulih ke posisi impas 10%.
Alasan saya tidak memperkirakan penurunan yang lebih dalam: Apple adalah satu-satunya saham berkapitalisasi besar yang naik sebelum pasar dibuka, +0,71%.
Kontrak berjangka Dow hanya turun 0,06%.
Dana sedang berlindung di sektor non-AI; pasar belum dilanda kepanikan menyeluruh.
Namun, jangan juga berharap akan ada pemulihan.
Survei Bank of America baru saja dirilis: posisi overweight pada saham teknologi berada di level tertinggi sejak Agustus 2020.
Posisi overweight berarti tidak ada pembeli penahan saat aksi jual berantai terjadi.
Tom Lee menyerukan beli saat harga turun. Dia juga menyerukan hal yang sama tahun lalu, dan tingkat keberhasilannya biasa saja.
Selain itu, Bank of Japan hari ini mempertahankan suku bunga di 1,25%, dan untuk pertama kalinya mengakui bahwa target inflasi telah tercapai.
Kerangka kebijakannya beralih dari mencegah deflasi menjadi mencegah ekonomi terlalu panas. Pelepasan posisi carry trade yen adalah faktor yang bergerak lambat, tetapi arahnya sudah berubah.
Malam ini, perhatikan tiga hal.
Apakah Nvidia dan Micron bisa berbalik hijau dalam 30 menit pertama perdagangan? Jika bisa, berarti rantai AI hanya mengalami guncangan sementara, dan kerugian akan menyusut menjelang penutupan.
Perhatikan apakah Apple tetap bergerak sendiri. Jika naik, berarti pasar masih punya tempat berlindung; jika ikut turun, benar-benar tak ada tempat untuk bersembunyi.
Singkatnya:
Penurunan kali ini sudah beralih dari guncangan sentimen menjadi penetapan ulang harga.
Dalam penurunan akibat penetapan ulang harga, setiap rebound adalah kesempatan untuk mengurangi posisi.
Jangan tanya di mana titik terendahnya. Tanyakan kapan posisi overweight akan selesai dikurangi.
$AAPL
#美股财报季
