• Perdagangan CNTN yang ditokenisasi di platform TSV diperkirakan dimulai paling cepat 2 Nov.

• Fairmint TA LLC, agen transfer yang terdaftar di SEC, akan menerbitkan saham dan menyimpan catatan kepemilikan on-chain.

• Dalam langkah pada 17 Sep, SEC menetapkan bahwa platform saham yang ditokenisasi dan memenuhi syarat tidak termasuk dalam definisi bursa.

Saham CNTN Masuk Blockchain Mulai 2 Nov

Canton Strategic Holdings (CNTN), yang diperdagangkan di Nasdaq, pada 29 Okt mengatakan akan melakukan tokenisasi atas saham biasanya dan membuat saham tersebut dapat diperdagangkan di Canton Network, blockchain yang dirancang untuk transaksi keuangan. Perdagangan diperkirakan dimulai paling cepat 2 Nov. Rencana ini didasarkan pada kontrak yang ditandatangani untuk tujuan tersebut dengan dua penyedia khusus. TSV LLC mengoperasikan platform perdagangan sekuritas yang ditokenisasi; Fairmint menyediakan lapisan pengelolaan pemegang saham di bawahnya. Hanya institusi dan individu yang telah menyelesaikan verifikasi identitas di platform TSV yang dapat memperdagangkan saham yang ditokenisasi.

Peran Fairmint memikul tanggung jawab regulasi. Fairmint TA LLC, anak perusahaan yang terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) sebagai agen transfer, akan menerbitkan saham yang ditokenisasi, menyimpan catatan resmi kepemilikan di blockchain, dan menangani aspek regulasi setiap transfer. Berdasarkan rancangan yang diuraikan dalam pengumuman, pemegang token memiliki hak yang sama dengan hak yang melekat pada saham biasa CNTN yang diperdagangkan di Nasdaq. Kesetaraan ini merupakan premis utama produk: token dibuat sebagai pembungkus bagi saham terdaftar, bukan sebagai instrumen terpisah.

Eksekusi berlangsung melalui Tradecraft, sebuah protokol pembuat pasar otomatis yang digunakan untuk mengoperasikan pasar tempat saham berpindah tangan. Peserta yang disetujui dapat menyediakan likuiditas, dan penyelesaian memindahkan sekuritas serta pembayaran secara bersamaan dalam satu langkah, sebuah rancangan yang dimaksudkan untuk mencegah transfer ketika hanya aset atau hanya uang tunai yang berhasil diselesaikan. Platform TSV dirancang untuk perdagangan setiap hari sepanjang tahun. Perusahaan mencantumkan kondisi yang dapat mengganggu jadwal tersebut: penghentian perdagangan yang diwajibkan regulator, periode pemeliharaan, langkah-langkah manajemen risiko, dan batas volume. Aset asli Canton Network adalah Canton Coin (CC); harga Canton Coin (CC) mengikuti aktivitas di jaringan, sehingga token ini memiliki kepentingan langsung terhadap kinerja tempat perdagangan tersebut.

Canton Strategic bukanlah pihak luar yang sekadar bertaruh pada infrastruktur ini. Perusahaan tersebut berinvestasi pada bisnis-bisnis yang terhubung dengan Canton Network dan beroperasi sebagai Super Validator, salah satu operator yang pekerjaannya menjaga agar blockchain itu sendiri tetap berjalan. Dengan demikian, ekuitasnya sendiri kini menjadi aset yang dipindahkan ke infrastruktur yang turut dioperasikannya, dan pernyataan yang sama mengaitkan kesepakatan ini dengan tujuan yang lebih luas untuk memajukan infrastruktur keuangan on-chain.

Landasan regulasinya sudah ada sebelum pengumuman ini. Pada 17 September, SEC mengajukan langkah sementara yang mengecualikan platform perdagangan saham tokenisasi yang memenuhi syarat dari definisi undang-undang tentang “bursa” berdasarkan Securities Exchange Act, dengan syarat ketentuan yang ditetapkan terpenuhi. TSV memberi tahu SEC tentang niatnya untuk beroperasi berdasarkan langkah tersebut pada 23 September. Dalam unggahannya di X, Canton Strategic menggambarkan perjanjian ini sebagai langkah yang menjadikannya perusahaan publik pertama yang mengajukan saham biasa untuk diperdagangkan dalam bentuk tokenisasi berdasarkan kerangka Innovation Exemption SEC.

Pengungkapan ini menjelaskan secara rinci siapa yang boleh memegang saham, tetapi tidak menyebutkan jumlahnya. Tidak dijelaskan berapa banyak saham CNTN yang akan ditokenisasi saat peluncuran, seberapa besar jumlah saham yang beredar tersebut dibandingkan dengan kapitalisasi pasar perusahaan, atau bagaimana harga saham tokenisasi akan dikutip dibandingkan dengan saham di Nasdaq. Yang ditetapkan adalah struktur kepemilikannya: agen transfer terdaftar SEC yang menyimpan catatan kepemilikan resmi secara on-chain, institusi dan individu yang identitasnya telah diverifikasi sebagai satu-satunya pemegang yang diizinkan, serta penyelesaian aset dan pembayaran secara bersamaan pada setiap transaksi. Agen transfer adalah entitas resmi yang mengelola daftar pemegang saham perusahaan, fungsi yang secara historis disimpan dalam basis data off-chain, bukan pada buku besar terdistribusi; menempatkan catatan itu di blockchain merupakan perubahan struktural dalam hal ini. Sesi Nasdaq berlangsung pada jam-jam tetap; tempat perdagangan yang dirancang untuk beroperasi sepanjang waktu mengubah kapan ekuitas yang tercatat benar-benar dapat diperdagangkan.

Penerbitan CNTN Pertama Berdasarkan Innovation Exemption

Strukturnya lebih penting daripada sebutannya. Menyalurkan penerbitan dan pencatatan kepemilikan melalui agen transfer terdaftar SEC, berdasarkan pengecualian SEC alih-alih menghindarinya, mengatasi kesenjangan pencatatan yang sebelumnya dibiarkan harus ditangani sendiri oleh penerbit pada pembungkus ekuitas terdaftar seperti xStocks. Untuk CC, tolok ukurnya adalah biaya: liputan COINOTAG sebelumnya mencatat biaya sebesar $155M pada kuartal ketiga di Canton Network, dengan Canton Coin (CC) naik 5.83% saat berita itu dirilis, setelah token tersebut memuncaki daftar peraih kenaikan di DEX usai melonjak 4,675% dalam 24 jam. Ekuitas terdaftar yang diselesaikan di blockchain menambahkan kategori transaksi berulang ke basis tersebut; halaman analisis teknikal CC memantau bagaimana level-level harga mengukur pergerakan ini, sementara Complete Guide to Crypto Network Fees membahas mekanisme di balik permintaan tersebut. Mulai 2 November, ujian yang lebih menentukan akan berpusat pada ekuitas itu sendiri: apakah CNTN yang ditokenisasi mengikuti pergerakan sahamnya di Nasdaq akan lebih banyak mengungkapkan tentang Innovation Exemption daripada angka volume pada pekan pertama.