#亚马逊盘前下跌约7% Laba keras, arus kas terpuruk: bagaimana membaca laporan keuangan Amazon ini?
Q3 Amazon, secara tampilan tidak buruk. Pendapatan 2019 miliar, sedikit di bawah ekspektasi; EPS 1.89 juga tidak beat. Tapi laba operasional 281 miliar, naik 61% YoY, margin laba 13.9% mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah. AWS lebih kuat lagi, 459.8 miliar, +39.3%, akselerasi selama enam kuartal berturut-turut, tercepat dalam lima tahun.
Lalu kenapa setelah penutupan sempat anjlok lebih dari 12%, menyempit ke sekitar 7%, dengan harga after-hours di sekitar 226?
Arus kasnya terbakar habis. Belanja modal kuartalan 772 miliar, arus kas bebas 12 bulan terakhir langsung dari +148 miliar tahun lalu jatuh ke -424 miliar. Pasar bukan meragukan permintaan AWS, melainkan mempertanyakan kapan uang balik dari laju pembakaran seperti ini.
Ada cukup banyak poin menarik di earnings call: Jassy menyebut pertumbuhan AWS untuk 2027 dan 2028 masing-masing di atas 40%, menargetkan USD 1 triliun dalam 5 hingga 10 tahun; backlog pesanan 5780 miliar, tumbuh tiga digit YoY; pendapatan yang dijanjikan dari Trainium dan Graviton naik 20 kali lipat YoY, chip akan dijual ke luar pada akhir 2027; volume token Bedrock naik 17 kali lipat YoY. Ritel juga disebut “di bawah dihargai”; jika efek ketidaksesuaian Prime Day dikeluarkan, Amerika Utara dan internasional tetap tumbuh 6% dan 8%.
Apakah uang kembali ke AI? Ya, tapi selektif, bukan liar. Semikonduktor mendapat aliran dana lanjutan, tetapi ketika laporan raksasa keluar, pasar pertama-tama memangkas emiten yang arus kasnya berlubang. Laba Amazon cukup kuat, panduan AWS cukup agresif, tetapi selama bekas luka free cash flow belum mengering, dana hanya akan memberi posisi struktural, bukan posisi tren.$AMZN $SOXL $KORU
Q3 Amazon, secara tampilan tidak buruk. Pendapatan 2019 miliar, sedikit di bawah ekspektasi; EPS 1.89 juga tidak beat. Tapi laba operasional 281 miliar, naik 61% YoY, margin laba 13.9% mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah. AWS lebih kuat lagi, 459.8 miliar, +39.3%, akselerasi selama enam kuartal berturut-turut, tercepat dalam lima tahun.
Lalu kenapa setelah penutupan sempat anjlok lebih dari 12%, menyempit ke sekitar 7%, dengan harga after-hours di sekitar 226?
Arus kasnya terbakar habis. Belanja modal kuartalan 772 miliar, arus kas bebas 12 bulan terakhir langsung dari +148 miliar tahun lalu jatuh ke -424 miliar. Pasar bukan meragukan permintaan AWS, melainkan mempertanyakan kapan uang balik dari laju pembakaran seperti ini.
Ada cukup banyak poin menarik di earnings call: Jassy menyebut pertumbuhan AWS untuk 2027 dan 2028 masing-masing di atas 40%, menargetkan USD 1 triliun dalam 5 hingga 10 tahun; backlog pesanan 5780 miliar, tumbuh tiga digit YoY; pendapatan yang dijanjikan dari Trainium dan Graviton naik 20 kali lipat YoY, chip akan dijual ke luar pada akhir 2027; volume token Bedrock naik 17 kali lipat YoY. Ritel juga disebut “di bawah dihargai”; jika efek ketidaksesuaian Prime Day dikeluarkan, Amerika Utara dan internasional tetap tumbuh 6% dan 8%.
Apakah uang kembali ke AI? Ya, tapi selektif, bukan liar. Semikonduktor mendapat aliran dana lanjutan, tetapi ketika laporan raksasa keluar, pasar pertama-tama memangkas emiten yang arus kasnya berlubang. Laba Amazon cukup kuat, panduan AWS cukup agresif, tetapi selama bekas luka free cash flow belum mengering, dana hanya akan memberi posisi struktural, bukan posisi tren.$AMZN $SOXL $KORU
