Strategy mencatat keuntungan aset digital sebesar $20.91B pada Q3, tetapi pendapatan utamanya hanya $125.4M, turun 3% dibandingkan tahun sebelumnya. Ini tetap merupakan laporan keuangan perusahaan treasury yang sangat khas. Perubahan besar pada laporan laba rugi terutama berasal dari perubahan nilai wajar $BTC . A Jian tidak menyarankan untuk menyimpulkan bahwa kinerja operasional Strategy melonjak hanya berdasarkan angka $20.91B. Risiko utama perusahaan saat ini tetap harga BTC, biaya pendanaan, dividen saham preferen, premi harga saham, dan kemampuan pendanaan di masa mendatang

Selain itu, Strategy sendiri mengungkapkan bahwa BTC Yield-nya hingga 25 Oktober 2026 adalah -3.7%. Peningkatan jumlah BTC yang dimiliki tidak menghasilkan peningkatan nilai per saham. Kekurangan ini tetap tidak dapat diatasi, bahkan setelah perusahaan membeli kembali sekitar $2.04B$STRC.US dan mulai membagikan dividen harian sejak 1 November, karena peningkatan frekuensi pembagian dividen tidak mengubah total kewajiban dan tidak otomatis mengurangi tekanan pembayaran saat harga BTC turun

Jadi, meskipun Strategy mengungkapkan bahwa aset dalam dolar AS saat ini sekitar $5.07B dan dapat menutupi kewajiban dividen serta bunga selama 3.4 tahun, jika harga BTC turun dalam jangka panjang, premi harga saham menghilang, dan biaya pendanaan meningkat, bantalan tersebut tetap akan terkikis secara bertahap

Sekian, DYOR#Strategy旗下STRC165天来首次升至99.95美元