Fidelity Digital Assets baru saja mengungkap data on-chain yang patut diperhatikan. Pada kuartal lalu, indikator keuntungan belum terealisasi pemegang Bitcoin, NUPL, melonjak dari 0,09 langsung ke 0,36. Secara keseluruhan, bantalan keuntungan para pemegang Bitcoin pun menebal dengan cepat. Angka ini penting jika dibandingkan dengan data historis. Menilik pola siklus sebelumnya, setiap kali indikator laba-rugi bersih belum terealisasi Bitcoin berada di sekitar 0,36, posisi para pemegang Bitcoin di seluruh jaringan berada dalam masa peralihan kritis, dari sedikit untung menuju keuntungan yang stabil. Statistik menunjukkan bahwa pada fase serupa dalam sejarah, median imbal hasil Bitcoin selama setahun berikutnya biasanya bisa mencapai 93%. Banyak orang selalu mengira bahwa lonjakan indikator berarti puncak jangka pendek. Namun, fase ketika keuntungan mengambang secara keseluruhan di jaringan naik dari titik terendah menuju titik tengah sering kali justru menjadi momen ketika tekanan jual dari pemegang yang sebelumnya nyangkut sudah terserap dan sentimen untuk reli utama berikutnya mulai terbentuk. Selama paus dan pemegang jangka panjang tidak menjual dalam jumlah besar saat keuntungan mengambang mencapai titik balik, posisi ini sering kali menawarkan ruang kenaikan lebih besar dibandingkan periode pergerakan mendatar. Tinggal dilihat apakah katalis dari aliran dana eksternal akan menyusul.

$BTC #BTC #DataOn-chain