Semua orang mengutip kisaran suku bunga Fed sebesar 3,75% hingga 4,00%, tetapi saya terus kembali ke angka terbawah, karena angka itulah yang bekerja dalam diam.
Pada 28 Okt, FOMC mempertahankan kisaran tersebut dengan hasil pemungutan suara 10-2, sementara Lisa Cook dan Beth Hammack berbeda pendapat dan mendukung kenaikan seperempat poin. Hal yang jarang menjadi berita utama adalah apa yang ada di bawahnya: suku bunga penawaran fasilitas reverse repo semalam tetap di 3,75% — tepat pada batas bawah — dengan batas $160 miliar per pihak lawan, sementara bunga atas saldo cadangan tetap di 3,90% dan suku bunga repo tetap di 4,00%.
Bayangkan ini sebagai lantai ruangan. Fasilitas reverse repo memungkinkan pihak lawan yang memenuhi syarat menyimpan uang tunai di Fed semalam dengan bunga 3,75%, sehingga tak seorang pun yang dapat mengaksesnya perlu meminjamkan uang di bawah suku bunga itu di pasar uang. Suku bunga efektif dana federal bertahan di 3,88% sejak kenaikan September mulai berlaku — masih di dalam kisaran, tetapi lebih dekat ke batas atas daripada ke lantai, yang memberi tahu saya bahwa likuiditas tidak benar-benar mengalir deras.
Ini pandangan saya: mempertahankan lantai lebih penting daripada yang terlihat saat ini, karena data sejak rapat tersebut tidak mendukung pelonggaran apa pun. PDB Q3 tercatat tumbuh 3,4% secara tahunan, di atas konsensus 3,2%, dan inflasi PCE September sebesar 3,6% dari tahun ke tahun, dengan inflasi inti di 3,1% — keduanya masih jauh di atas target Fed sebesar 2%. Itulah sebabnya para trader masih memperkirakan peluang sekitar 4 dari 5 untuk kenaikan suku bunga pada Desember, dengan rapat berikutnya pada 8-9 Des.
Untuk $BTC , saya membaca ini sebagai tanda bahwa tidak ada kelegaan dari batas bawah. Jika batas bawah naik pada Desember, biaya uang semalam akan meningkat di seluruh pasar, dan aset berisiko akan merasakannya lebih dulu. Yang saya pantau bukan keputusan yang menjadi berita utama — melainkan apakah suku bunga efektif bergerak mendekati batas atas kisaran sebelum Desember, yang menandakan biaya pendanaan sudah mengetat tanpa pemungutan suara.
Apakah Anda memantau suku bunga batas bawah Fed, atau hanya kisaran yang menjadi berita utama yang penting untuk trading Anda? $BTC
Pada 28 Okt, FOMC mempertahankan kisaran tersebut dengan hasil pemungutan suara 10-2, sementara Lisa Cook dan Beth Hammack berbeda pendapat dan mendukung kenaikan seperempat poin. Hal yang jarang menjadi berita utama adalah apa yang ada di bawahnya: suku bunga penawaran fasilitas reverse repo semalam tetap di 3,75% — tepat pada batas bawah — dengan batas $160 miliar per pihak lawan, sementara bunga atas saldo cadangan tetap di 3,90% dan suku bunga repo tetap di 4,00%.
Bayangkan ini sebagai lantai ruangan. Fasilitas reverse repo memungkinkan pihak lawan yang memenuhi syarat menyimpan uang tunai di Fed semalam dengan bunga 3,75%, sehingga tak seorang pun yang dapat mengaksesnya perlu meminjamkan uang di bawah suku bunga itu di pasar uang. Suku bunga efektif dana federal bertahan di 3,88% sejak kenaikan September mulai berlaku — masih di dalam kisaran, tetapi lebih dekat ke batas atas daripada ke lantai, yang memberi tahu saya bahwa likuiditas tidak benar-benar mengalir deras.
Ini pandangan saya: mempertahankan lantai lebih penting daripada yang terlihat saat ini, karena data sejak rapat tersebut tidak mendukung pelonggaran apa pun. PDB Q3 tercatat tumbuh 3,4% secara tahunan, di atas konsensus 3,2%, dan inflasi PCE September sebesar 3,6% dari tahun ke tahun, dengan inflasi inti di 3,1% — keduanya masih jauh di atas target Fed sebesar 2%. Itulah sebabnya para trader masih memperkirakan peluang sekitar 4 dari 5 untuk kenaikan suku bunga pada Desember, dengan rapat berikutnya pada 8-9 Des.
Untuk $BTC , saya membaca ini sebagai tanda bahwa tidak ada kelegaan dari batas bawah. Jika batas bawah naik pada Desember, biaya uang semalam akan meningkat di seluruh pasar, dan aset berisiko akan merasakannya lebih dulu. Yang saya pantau bukan keputusan yang menjadi berita utama — melainkan apakah suku bunga efektif bergerak mendekati batas atas kisaran sebelum Desember, yang menandakan biaya pendanaan sudah mengetat tanpa pemungutan suara.
Apakah Anda memantau suku bunga batas bawah Fed, atau hanya kisaran yang menjadi berita utama yang penting untuk trading Anda? $BTC
