• Ketua CFTC Michael Selig berkomitmen mendukung regulasi keuangan onchain di acara Link:NYC Chainlink pada 29 Okt.
• Konsultasi CFTC tentang CTX dan CAM dibuka pada 5 Okt., dengan batas waktu penyampaian komentar publik pada 14 Des. 2026.
• Kerangka kerja Selig menempatkan platform perdagangan spot di bawah pengawasan negara bagian dan platform ritel dengan leverage dalam skema pendaftaran CFTC.
Selig Berkomitmen Berperan dalam Regulasi di Link:NYC
Ketua Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Michael Selig berkomitmen agar lembaganya membantu membentuk ulang aturan untuk keuangan onchain, saat berbicara di acara Link:NYC Chainlink di New York pada 29 Okt. “Kami antusias untuk berperan dalam membentuk ulang regulasi bagi ekosistem ini,” kata Selig dalam pernyataan yang diterbitkan oleh penyelenggara acara. Ia menambahkan bahwa masa depan keuangan onchain dapat ditentukan oleh diskusi yang berlangsung di konferensi tersebut. Program Chainlink selama satu hari itu membahas aset dunia nyata institusional, interoperabilitas, stablecoin, pembayaran, dan model penyelesaian PayFi, meskipun acara itu sendiri tidak mengumumkan aturan baru maupun jadwal penerapannya. Kehadiran Selig berlangsung di tengah proses konsultasi. Pada 5 Okt., CFTC menerbitkan pemberitahuan awal tentang usulan pembuatan peraturan, yakni langkah sebelum aturan disusun untuk mengumpulkan masukan sebelum ada naskah yang mengikat. Pemberitahuan itu meminta masukan tentang bagaimana kerangka kerja federal seharusnya mengatur transaksi aset virtual ritel tertentu. Pemberitahuan tersebut dimuat di Federal Register pada 13 Okt., dan masa penyampaian komentar berakhir pada 14 Des. 2026. Melalui pengumuman konsultasi resminya, CFTC meminta masukan tentang dua rangkaian aturan yang direncanakan: Regulation Crypto Asset Transactions, atau CTX, dan Regulation Crypto Asset Markets, atau CAM. Dokumen itu mendasarkan keduanya pada Section 2(c)(2)(D) Commodity Exchange Act, ketentuan yang dirujuk komisi sebagai dasar kewenangannya atas transaksi komoditas ritel tertentu. Dokumen tersebut juga meminta masukan tentang bagaimana rezim nasional dapat mencegah praktik penyalahgunaan, menetapkan ekspektasi kepatuhan khusus kripto, dan membentuk kategori pendaftaran CAM melalui pembuatan peraturan. CFTC menggambarkan upaya ini sebagai jalur pendaftaran sukarela yang bertumpu pada kewenangan undang-undang yang sudah ada, karena Kongres belum mengesahkan undang-undang struktur pasar kripto. Pertanyaan tentang perlindungan aset nasabah dan pengawasan pasar juga terbuka untuk dikomentari. Lembaga itu menyatakan bahwa masukan tertulis akan dipublikasikan dan digunakan untuk memutuskan apakah pembuatan aturan lanjutan akan dilakukan.
Tiga Jalur Pendaftaran bagi Platform Perdagangan
Kerangka tiga tingkat yang dijelaskan Selig dalam pidatonya di Fordham pada 5 Okt. memisahkan platform perdagangan berdasarkan aset yang diperdagangkan. Platform perdagangan spot biasa umumnya beroperasi di bawah rezim pengiriman uang negara bagian, tetapi tetap tunduk pada kewenangan CFTC untuk menindak penipuan dan manipulasi. Kategori kedua mencakup platform yang menawarkan transaksi kripto bermargin, berleverage, atau dibiayai kepada pelanggan ritel; platform tersebut harus mendaftar ke CFTC. Platform yang menawarkan perdagangan kontrak perpetual dan derivatif lainnya masuk ke kategori ketiga berdasarkan kerangka designated contract market (DCM) yang sudah ada di badan tersebut, yang mengatur platform yang mencantumkan kontrak berjangka, opsi, dan swap. CAM, sebagaimana dirancang, akan menjadi subkategori DCM, dan operator yang belum terdaftar dapat memilih antara status DCM penuh dan klasifikasi CAM yang lebih ringan. Selig mengakui bahwa hanya Kongres yang dapat mewajibkan setiap bursa kripto untuk mendaftar ke komisi; jalur yang ia usulkan justru menawarkan kepada platform yang memenuhi syarat jalur federal yang disesuaikan dengan layanan yang mereka sediakan. Konsultasi tersebut mencantumkan dana pelanggan, pencatatan token, konflik kepentingan, dan bukti cadangan sebagai bagian dari perlindungan yang sedang ditinjau. Pengembang perangkat lunak memiliki jalur tersendiri: posisi staf pada 17 Sept. menyatakan bahwa badan tersebut tidak akan merekomendasikan tindakan penegakan hukum terhadap penyedia pasif yang tidak meminta pesanan, mengendalikan eksekusi, ataupun menyimpan aset pelanggan. Ketentuan ini terbatas pada perangkat lunak yang memfasilitasi transaksi antara pedagang komisi berjangka terdaftar, introducing broker, dan DCM. Koordinasi dengan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah berlangsung sebelum konsultasi ini. Dalam pengumuman pada 17 Mar., SEC menerbitkan interpretasi yang menyatakan bahwa sebagian besar aset kripto bukanlah sekuritas dan kontrak investasi dapat berakhir; CFTC berkomitmen untuk menerapkan Commodity Exchange Act secara konsisten dengan interpretasi tersebut. Selig juga mengatakan bahwa ia mengawasi pasar prediksi untuk mengantisipasi manipulasi menjelang pemilihan paruh waktu AS. Penyelesaian yang telah rampung mencakup perintah agar Gabriel Perez mengembalikan keuntungan perdagangan sebesar $107,539.02 dan membayar penalti perdata sebesar $65,000, serta agar mantan anggota DPR George Santos mengembalikan $17,569.98 dan membayar $17,500; keduanya juga dikenai larangan berdagang selama tiga tahun.
Jalur Sukarela hingga Kongres Bertindak
Jalur sukarela hingga Kongres bertindak tetap menjadi kendala utama bagi keseluruhan program. Tenggat 14 Des. menentukan seberapa luas rumusan akhir CTX dan CAM, karena setiap unsur, mulai dari perlindungan dana pelanggan hingga cara platform onchain menyimpan agunan, masih disajikan sebagai pertanyaan, bukan aturan. Rancangan ini juga membagi kewenangan dengan SEC: interpretasi pada Maret menetapkan cara suatu aset diklasifikasikan, sedangkan konsultasi CFTC membahas di mana dan bagaimana sebuah platform dapat mendaftar untuk memperdagangkannya. Bagi platform yang mempertimbangkan jalur federal, masa penyampaian komentar—bukan pernyataan di Link:NYC—merupakan langkah yang menentukan.