链上/持仓面：富达数字资产报告提到，比特币持有者未实现利润指标从约 0.09 抬到 0.36；历史回测里该区间附近，随后一年回报中位数偏高。指标回升说明浮盈结构改善，不等于短线就能单边拉升。更实用的读法是：浮盈回暖时，获利兑现与新资金流入会同时变活跃，波动往往先放大，再谈趋势延续。