Tadi malam The Fed tidak mengubah suku bunga, yang tetap di kisaran 3,75% hingga 4%. Hasil voting 10 banding 2, dengan dua suara yang menentang berasal dari pihak yang menginginkan kenaikan suku bunga. Pasar sempat lega dan Bitcoin sempat melesat ke 81.700, tetapi begitu sesi Asia dibuka hari ini, arah angin kembali berubah.

Laporan keuangan Samsung mencetak rekor, tetapi harga sahamnya tetap turun 4%. Google merosot hampir 10% setelah perdagangan. Saham teknologi lebih dulu melemah, sentimen risiko mendingin, dan Bitcoin ikut turun. Harganya sempat jatuh di bawah 80.000 pada perdagangan intraday, dengan titik terendah menyentuh 79.600. Saat tulisan ini dibuat malam ini, harganya kembali ke sekitar 80.100, turun sekitar 1,4% dalam 24 jam. Ether juga kurang lebih sama, di kisaran 2.320 dolar AS, turun sekitar 1,7%. Indeks Fear & Greed berada di angka 51, masih dalam zona netral—tidak panik dan tidak serakah.

Yang menarik, harga dan arus dana justru bergerak berlawanan. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar 137 juta dolar AS kemarin, tiga hari berturut-turut, dengan total 424 juta dolar AS. Hampir seluruhnya masuk ke BlackRock, yakni 136 juta dolar AS. Sementara itu, ETF Ether mencatat arus keluar sekitar 21 juta dolar AS. Harga turun, tetapi institusi masih membeli. Perbedaan seperti ini biasanya tak bertahan lama—salah satu pihak pasti akan mengakui kekeliruannya.

Saham AS ditutup menguat semua tadi malam: S&P 500 naik 0,28% ke 7.744, Nasdaq naik 0,27% ke 26.550, dan Dow Jones naik 0,19% ke 52.475. Perbedaan yang sesungguhnya muncul setelah pasar tutup. Bisnis cloud Microsoft, Azure, untuk pertama kalinya melaporkan angka pendapatan dalam dolar secara langsung: 33,17 miliar, tumbuh 48%, dan sahamnya naik sekitar 3%. Google Cloud menghasilkan 30,7 miliar, lebih dari dua kali lipat, tetapi laba per saham sebesar 2,12 dolar AS tidak memenuhi ekspektasi, arus kas bebasnya masih minus 9,1 miliar, dan sahamnya turun hampir 10%. Intinya, pasar hanya memberi ganjaran kepada perusahaan yang benar-benar bisa menghasilkan uang.

Pra-pasar hari ini juga terbelah. Pendapatan Eli Lilly mencapai 24,4 miliar, naik 39%; obat penurun berat badan Mounjaro terjual 10,7 miliar, dan sahamnya naik hampir 5% di perdagangan pra-pasar. Pendapatan Merck mencapai 18,1 miliar dan laba per saham yang disesuaikan sebesar 2,49 dolar AS; keduanya melampaui ekspektasi, dan sahamnya naik hampir 3% di pra-pasar. Pendapatan Caterpillar mencapai 20,7 miliar, naik 17%, dengan laba per saham 7,2 dolar AS. Namun, panduan untuk setahun penuh tidak dinaikkan, sehingga sahamnya turun hampir 10% di pra-pasar. Hasil yang melampaui ekspektasi belum tentu membuat saham naik. Yang penting adalah seberapa banyak kabar baik sudah diperhitungkan pasar dalam harga saham.

Asia juga bergerak beragam hari ini: Nikkei naik sekitar 1%, KOSPI Korea Selatan turun sekitar 1%, dan Hang Seng turun sekitar 0,4%. Di pasar berjangka, Nasdaq turun sekitar 1%, S&P 500 turun sekitar 0,3%, sementara kontrak berjangka Dow Jones sedikit naik. Saham teknologi kemungkinan besar akan lebih dulu tertekan saat pasar dibuka malam ini.

Kesimpulan singkat: narasi pasar sudah bergeser dari “apakah suku bunga akan dipangkas?” menjadi “apakah suku bunga akan dinaikkan?”. Probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember yang tersirat di pasar melonjak di atas 80%, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun kembali ke 5,04%. Inilah akar dari sikap serba hati-hati di semua aset hari ini; perbedaan arah naik-turun hanyalah permukaannya.

Yang perlu dicermati besok: malam ini pukul 20.30, PDB AS kuartal III dan PCE September. Ekspektasi pertumbuhan PDB tahunan 3,0%–3,2% dan PCE inti tahunan 3,1%. Hasilnya akan dibahas lebih lanjut besok pagi. Pukul 21.15, keputusan Bank Sentral Eropa, yang diperkirakan mempertahankan suku bunga di 2,50%. Setelah pasar tutup, giliran Amazon, Intel, Coinbase, dan Starbucks. Besok juga ada keputusan Bank Sentral Jepang, yang diperkirakan tidak mengubah kebijakan.

Sebelum data dirilis, jangan biarkan posisi investasi Anda lebih dulu menentukan sikap pasar.

$BTC $ETH