Likuiditas DeFi mengalami arus keluar pada Oktober, sementara protokol mengalihkan kepemilikan mereka. Likuiditas on-chain beralih ke protokol berbasis Bitcoin, serta ke Hyperliquid dan Robinhood.
Likuiditas DeFi bergeser di antara chain dan protokol pada Oktober, sekaligus menyusut 7%.
Kapitalisasi pasar token protokol DeFi turun bersih 8,4% dalam 30 hari terakhir, sementara total nilai terkunci menyusut sekitar 7% pada Oktober, berdasarkan data CryptoRank. Nilai di DeFi merupakan metrik proksi yang mencerminkan arus pengguna sekaligus nilai aset yang dijadikan jaminan.
Token DeFi bereaksi lebih dramatis, dengan kerugian bersih lebih dari 20% selama sebulan terakhir, sementara protokolnya sendiri mengalami arus keluar nilai yang lebih kecil. Perlambatan DeFi baru-baru ini mengakhiri tren peningkatan TVL selama tiga bulan yang didorong oleh staking dan lending Ethereum.
Pertumbuhan DeFi bergantung pada pemulihan BTC
Selama sebulan terakhir, protokol DeFi berbasis Bitcoin mencatat kenaikan tercepat, seiring BTC bertahan di kisaran $80.000 hingga $85.000. Secara keseluruhan, protokol DeFi berbasis BTC memiliki nilai sebesar $6,19 miliar, meningkat 39,19% dalam 30 hari terakhir.
Kolateral DeFi lebih beragam pada 2026, dengan porsi yang terus meningkat pada lending berbasis BTC. | Sumber: DeFi Llama
Di antara protokol Bitcoin, sebagian besar aplikasi lama tidak banyak bergerak, sementara likuiditas mengalir ke sejumlah platform tertentu. Selama 30 hari terakhir, Surge Credit, Maya Protocol, dan Symbiosis mencatat kenaikan, sementara aplikasi lainnya mengalami arus keluar kecil di bawah 5%.
Untuk saat ini, sebagian besar DeFi berbasis BTC masih mengandalkan versi wrapped yang berjalan di Ethereum. Namun, Aave V4 dipandang sebagai alternatif potensial yang menggunakan kolateral dari Babylon Labs untuk lending, tanpa membungkus koin di Ethereum.
Membungkus aset menambah lapisan risiko lain karena kolateral dikunci dalam smart contract yang dapat diserang. Pemegang BTC mencari cara native untuk memanfaatkan BTC mereka melalui lending, tanpa membuat kepemilikan mereka terpapar risiko tambahan tersebut.
Morpho dan Ace menarik lebih banyak deposit DeFi aktif
Likuiditas DeFi juga bergeser di antara berbagai protokol, dengan beberapa aplikasi dan chain mampu melawan arus keluar baru-baru ini. Dalam sebulan terakhir, Base menyalip Solana sebagai platform likuiditas terbesar ketiga, di bawah Ethereum dan Bitcoin.
Pertumbuhan paling signifikan selama sebulan terakhir berasal dari Arc, mainnet dan aplikasi likuiditas yang baru diluncurkan. Arc meningkatkan kepemilikannya sebesar 21% pada Oktober, dengan total $617,8 juta per 28 Oktober.
Sementara para pemimpin pasar Lido dan Aave kehilangan TVL nominal, Morpho tumbuh lebih dari 3% dalam 30 hari terakhir, menunjukkan bahwa pengguna memindahkan dana mereka ke vault dan likuiditas tertentu.
Morpho mempertahankan tingkat pengguna aktif harian seperti biasanya selama setahun terakhir, yang masih belum pulih ke level akhir 2025. Meski demikian, protokol ini diadopsi secara lebih luas berkat integrasinya dengan dompet dan aplikasi lain. Morpho memiliki sekitar 16,1 ribu pengguna aktif harian, mendekati tingkat dasar pada 2026.
DeFi tengah merombak alokasi dan suku bunga lending, dengan Morpho menghadirkan inovasi dalam suku bunga lending. Baru-baru ini, protokol tersebut juga terintegrasi dengan Ledger agar pengguna dapat mengakses beberapa vault-nya secara langsung. Morpho juga mulai menerima aset tertokenisasi sebagai kolateral, membuka nilai tambahan di luar kolateral kripto.
Pada 2026, DeFi juga harus beradaptasi dengan serangkaian penghentian operasi chain dan protokol serta mengalihkan pengguna dan likuiditas, seperti dilaporkan Cryptopolitan. Dalam setahun terakhir, protokol utama seperti Balancer, Radiant, ZeroLend, dan Seamless berhenti beroperasi akibat kombinasi kerugian karena peretasan dan rendahnya likuiditas.
Para pemikir paling cerdas di dunia kripto sudah membaca buletin kami. Mau bergabung? Ikuti mereka.