$V 交出 2026 财年第四财季成绩单：净营收 121 亿美元同比增长 13%，调整后每股收益 3.48 美元同比增长 17%，双双超预期；支付交易额增长 9%，处理交易笔数增长 10% 至 742 亿笔，跨境交易额更强劲增长 14%。管理层称这是十五年来最快的营收增速（剔除疫情后脉冲与并购）。
基本面看，规模效应继续释放——营业利润率升至约 59.8%，较上年同期高出约 2.5 个百分点；公司把季度股息上调 16% 至 0.78 美元，并拿到中国内地银行卡清算的初步准入。但资金面与估值面给热情泼了冷水：尽管业绩亮眼，盘后股价不涨反跌约 1%，因该股年内已累涨约 15%、预期打得较满；公司此前还宣布裁撤约 2600 个岗位，用 AI 提效的背后是成本端的主动收缩。对 Visa 而言，增长故事依然扎实，但想要继续超预期，难度正在抬升。支付双雄的这波业绩，能撑住当下的高估值吗？
基本面看，规模效应继续释放——营业利润率升至约 59.8%，较上年同期高出约 2.5 个百分点；公司把季度股息上调 16% 至 0.78 美元，并拿到中国内地银行卡清算的初步准入。但资金面与估值面给热情泼了冷水：尽管业绩亮眼，盘后股价不涨反跌约 1%，因该股年内已累涨约 15%、预期打得较满；公司此前还宣布裁撤约 2600 个岗位，用 AI 提效的背后是成本端的主动收缩。对 Visa 而言，增长故事依然扎实，但想要继续超预期，难度正在抬升。支付双雄的这波业绩，能撑住当下的高估值吗？