Bukankah penurunan saham Unitree Technology sudah bisa diperkirakan? Terus terang, ini cuma mainan robot yang harganya terdongkrak oleh hype!
1. Mari kita bedah langsung laporan keuangan kuartal III yang baru dirilis. Kesimpulannya: tampak cemerlang di permukaan, tetapi ada masalah di baliknya. Pendapatan Q3 sebesar 665 juta yuan, naik hampir 70% dibanding tahun lalu—angka pertumbuhannya terlihat sangat bagus. Namun, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk hanya 113 juta yuan, turun 17,37% dibanding tahun lalu dan langsung terpangkas setengah dibanding kuartal II. Laba setelah dikurangi pos-pos nonberulang juga turun. Ini tipikal fase membakar uang demi mengejar pendapatan, tanpa kemampuan menghasilkan laba yang stabil.
2. Ke mana perginya laba itu? Fokus utamanya adalah lonjakan besar-besaran investasi R&D. Belanja R&D kuartalan mencapai 127 juta yuan, melonjak 249% dibanding tahun lalu. Banyak dana digelontorkan untuk komputasi model besar embodied AI dan memperluas tim R&D, sementara biaya penjualan dan promosi juga ikut naik. Arus kas pun melemah: arus kas operasi turun setengah dibanding tahun lalu. Uang keluar jauh lebih cepat daripada uang masuk.
3. Reli tajam sebelum laporan keuangan dirilis itu pasti masih diingat banyak teman. Hanya dalam beberapa hari, sahamnya melonjak besar dan para penjual kosong dihajar habis-habisan. Posisi short kecil yang kita buka di sekitar 93 sebelumnya terpaksa ditutup rugi di sekitar 100. Saat itu, kerugian mengambang benar-benar menyiksa dan biaya transaksi juga tinggi—sama sekali tak memberi ruang untuk bertahan. Semua ini karena modal memanfaatkan narasi robot humanoid untuk berspekulasi atas ekspektasi!
4. Setelah ekspektasi diperdagangkan dan laporan keuangan dirilis, kinerja perusahaan ternyata tidak memenuhi ekspektasi pasar yang tinggi. Jadi, penurunan harga memang wajar. Valuasi Unitree sejak awal sudah tidak murah, dan sekarang perusahaan masih berada dalam fase investasi berkelanjutan. Dalam jangka pendek, pemulihan laba sulit terlihat.
Jadi, pandangan kita tetap sama: saham yang naik karena narasi robot, begitu katalis positifnya sudah keluar, bisa berubah menjadi kabar buruk. Karena itu, Bos Yu tadi malam membagikan posisi short $UNITREE 103 di Kepiting Burger! Targetnya 90. Teman-teman yang belum ikut gelombang ini, bergabunglah di Kepiting Burger—aku akan terus membagikan perkembangannya~
Pantauan intraday: IDOL BULLA INIT ON
#FOMC会议 #谷歌财报能否守住基本盘
1. Mari kita bedah langsung laporan keuangan kuartal III yang baru dirilis. Kesimpulannya: tampak cemerlang di permukaan, tetapi ada masalah di baliknya. Pendapatan Q3 sebesar 665 juta yuan, naik hampir 70% dibanding tahun lalu—angka pertumbuhannya terlihat sangat bagus. Namun, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk hanya 113 juta yuan, turun 17,37% dibanding tahun lalu dan langsung terpangkas setengah dibanding kuartal II. Laba setelah dikurangi pos-pos nonberulang juga turun. Ini tipikal fase membakar uang demi mengejar pendapatan, tanpa kemampuan menghasilkan laba yang stabil.
2. Ke mana perginya laba itu? Fokus utamanya adalah lonjakan besar-besaran investasi R&D. Belanja R&D kuartalan mencapai 127 juta yuan, melonjak 249% dibanding tahun lalu. Banyak dana digelontorkan untuk komputasi model besar embodied AI dan memperluas tim R&D, sementara biaya penjualan dan promosi juga ikut naik. Arus kas pun melemah: arus kas operasi turun setengah dibanding tahun lalu. Uang keluar jauh lebih cepat daripada uang masuk.
3. Reli tajam sebelum laporan keuangan dirilis itu pasti masih diingat banyak teman. Hanya dalam beberapa hari, sahamnya melonjak besar dan para penjual kosong dihajar habis-habisan. Posisi short kecil yang kita buka di sekitar 93 sebelumnya terpaksa ditutup rugi di sekitar 100. Saat itu, kerugian mengambang benar-benar menyiksa dan biaya transaksi juga tinggi—sama sekali tak memberi ruang untuk bertahan. Semua ini karena modal memanfaatkan narasi robot humanoid untuk berspekulasi atas ekspektasi!
4. Setelah ekspektasi diperdagangkan dan laporan keuangan dirilis, kinerja perusahaan ternyata tidak memenuhi ekspektasi pasar yang tinggi. Jadi, penurunan harga memang wajar. Valuasi Unitree sejak awal sudah tidak murah, dan sekarang perusahaan masih berada dalam fase investasi berkelanjutan. Dalam jangka pendek, pemulihan laba sulit terlihat.
Jadi, pandangan kita tetap sama: saham yang naik karena narasi robot, begitu katalis positifnya sudah keluar, bisa berubah menjadi kabar buruk. Karena itu, Bos Yu tadi malam membagikan posisi short $UNITREE 103 di Kepiting Burger! Targetnya 90. Teman-teman yang belum ikut gelombang ini, bergabunglah di Kepiting Burger—aku akan terus membagikan perkembangannya~
Pantauan intraday: IDOL BULLA INIT ON
#FOMC会议 #谷歌财报能否守住基本盘
