Akses desk OTC Binance melalui Portal VIP
Periode: 23 Oktober – 29 Oktober 2026
Poin-Poin Penting
The Fed mempertahankan suku bunga di 3,75%–4,00%, tetapi kecenderungannya masih mengarah ke kenaikan. Dua pejabat berbeda pendapat dan mendukung kenaikan segera, sementara tidak ada yang mengusulkan pelonggaran.
Obligasi pemerintah AS mengirimkan sinyal yang beragam. Imbal hasil obligasi 2 tahun sedikit turun setelah keputusan tersebut, sementara imbal hasil obligasi 10 tahun naik di atas 5%, sehingga kondisi keuangan tetap ketat.
Kinerja laba Alphabet yang meleset dari ekspektasi memunculkan pertanyaan lebih besar bagi pasar: bukan apakah permintaan AI ada, melainkan apakah imbal hasilnya sepadan dengan belanja yang dikeluarkan.
Aksi jual kripto berlangsung tertib, bukan dalam kondisi kapitulasi, dengan likuidasi yang relatif kecil dan Bitcoin kembali mengungguli altcoin utama.
Sebagian besar pelemahan saat ini tampaknya merupakan pengurangan risiko menjelang pemilu, dan jeda antara pemilu paruh waktu pada 3 November dan rapat FOMC Desember mungkin lebih menentukan daripada pemungutan suara itu sendiri.
Struktur mingguan BTC masih konstruktif, dengan zona permintaan $75.000–78.000 kini menjadi ujian utama untuk membentuk titik terendah yang lebih tinggi.
Keputusan Fed pekan ini, reaksi pasar Treasury, dan kinerja laba Alphabet yang meleset dari ekspektasi semuanya mengarah pada hal yang sama dalam jangka pendek: kondisi keuangan yang lebih ketat bagi aset berisiko. Namun, tim kami menilai faktor-faktor pendorong yang mendasarinya lebih menyerupai masa transisi daripada awal pelemahan berkepanjangan. Jangka pendek menuntut kehati-hatian, sementara prospek jangka menengah masih cenderung konstruktif.
Makro: Fed Menahan Suku Bunga, tetapi Biasnya Masih ke Arah Kenaikan
Fed mempertahankan suku bunga di 3,75%–4,00% setelah kenaikan seperempat poin pada September. Inti ceritanya adalah hasil pemungutan suara 10–2. Lisa Cook dan Beth Hammack sama-sama berbeda pendapat dan mendukung kenaikan segera, sementara tidak ada pejabat yang mengusulkan pelonggaran.
Ketua Kevin Warsh mengatakan inflasi masih terlalu tinggi dan kondisi keuangan secara umum belum ketat, meskipun ia menyambut baik indikator inflasi terbaru. Karena Warsh menentang panduan ke depan di luar situasi krisis, sikap diamnya soal Desember tidak boleh dianggap dovish. Pertemuan berikutnya masih terbuka untuk kemungkinan perubahan.
Treasury memberikan sinyal yang beragam. Imbal hasil obligasi 2 tahun sempat melonjak di atas 4,79%, lalu turun ke sekitar 4,71% setelah Warsh mulai berbicara. Imbal hasil 10 tahun naik ke sekitar 5,05%, sehingga selisih imbal hasil 2s10s melebar sekitar 8 basis poin.
Dengan imbal hasil 2 tahun masih sekitar 70 basis poin di atas batas atas kisaran suku bunga kebijakan, pasar jelas tidak memperhitungkan penurunan suku bunga. Sementara itu, obligasi berjangka panjang menuntut kompensasi lebih besar atas inflasi yang persisten dan penerbitan Treasury yang besar—masalah yang tidak dapat dengan mudah diatasi oleh Fed.
Aset Berisiko: Suku Bunga Lebih Tinggi Bertemu Pertanyaan soal Laba
Imbal hasil 10 tahun di atas 5% menaikkan tingkat imbal hasil minimum bagi setiap aset berdurasi panjang. Alphabet kemudian menambah kekecewaan dari sisi laba.
Pendapatan iklan inti tercatat sebesar $82,0 miliar, dibandingkan ekspektasi $83,4 miliar, dan arus kas bebas menjadi negatif sebesar -$9,1 miliar. Manajemen juga mengakui bahwa kueri AI Mode menghasilkan monetisasi yang kurang efektif dibandingkan penelusuran tradisional. Sahamnya turun 8–10% dalam perdagangan setelah jam bursa.
Dampaknya lebih luas daripada satu perusahaan saja. Belanja AI telah menjadi pilar pertumbuhan AS sekaligus kepemimpinan pasar ekuitas. Jika investor mulai mempertanyakan imbal hasil dari belanja tersebut pada saat tingkat diskonto naik, itu merupakan resep klasik untuk kompresi valuasi.
Kripto: Aksi Jual Tertib, Bukan Kapitulasi
Bitcoin diperdagangkan di sekitar $79.800, turun sekitar 2%, sementara ether, solana, dan XRP masing-masing turun hampir 3%.
Likuidasi sekitar $167 juta terbilang kecil dibandingkan sekitar $304 juta yang tercatat pada 12 Oktober. Ini menunjukkan bahwa kondisi saat ini lebih menyerupai penyesuaian harga daripada deleveraging paksa. Bitcoin kembali mengungguli altcoin utama, sejalan dengan permintaan yang stabil melalui ETF spot.
Token yang terkait dengan AI tetap paling terekspos jika siklus belanja modal AI yang lebih luas kembali mengalami penyesuaian harga.
Risiko Peristiwa: Pemilu Paruh Waktu dan Jeda Sebelum Desember
Sebagian besar pelemahan saat ini tampaknya didorong oleh posisi pasar, bukan kemerosotan fundamental.
Dengan pemilu paruh waktu pada 3 November yang tinggal beberapa hari lagi, investor mengurangi risiko, memangkas leverage, dan mengurangi eksposur terhadap hasil yang sulit dilindungnilaikan secara efektif. Tekanan seperti ini biasanya mereda setelah hasilnya diketahui.
Jeda yang lebih penting adalah periode antara pemilu dan rapat FOMC Desember. Jika harga minyak melemah atau data inflasi mendatang menunjukkan tanda-tanda pendinginan, alasan untuk menaikkan suku bunga lagi akan jauh berkurang. Ini akan meredakan tekanan pada sisi pendek maupun sisi panjang kurva imbal hasil.
Bagi kripto, kombinasi tersebut—inflasi yang lebih rendah dan Fed yang tidak terlalu hawkish—akan menghilangkan dua hambatan utama sekaligus dan dapat memperkuat momentum kenaikan yang dimulai pada Agustus.
Analisis Teknis: Menguji Potensi Titik Terendah yang Lebih Tinggi
Sumber: TradingView
Grafik mingguan masih menunjukkan prospek yang konstruktif, bahkan setelah empat candle merah berturut-turut.
Pada Agustus, Bitcoin menembus dengan meyakinkan garis tren menurun dari rekor tertinggi sepanjang masa di $126.200, mengakhiri pola puncak yang lebih rendah yang menandai penurunan hingga titik terendah $57.800. Penembusan itu terjadi dengan candle mingguan terkuat tahun ini. BTC kemudian naik ke sekitar $87.000 sebelum terkoreksi.
Retracement saat ini sedang menguji apakah pergerakan tersebut dapat membentuk titik terendah yang lebih tinggi.
Tim kami melihat tembok permintaan yang kuat di antara $75.000 dan $78.000. Zona tersebut berfungsi sebagai support pada awal 2025, berubah menjadi resistance setelah penurunan pada Februari, lalu berhasil direbut kembali saat penembusan pada Agustus. Sumbu mingguan September yang menyentuh area itu disambut aksi beli, dan volume mereda selama koreksi—yang lebih mengarah pada aksi ambil untung daripada distribusi.
Di atas harga saat ini, kisaran $81.300–83.000 kini menjadi resistance jangka pendek. Di sisi bawah, penutupan mingguan di bawah $75.000 akan melemahkan struktur dan membuka peluang penurunan ke kisaran awal $70.000-an.
Pandangan Tim
Dalam jangka pendek, tim kami bersikap hati-hati. Perbedaan pendapat yang hawkish, imbal hasil obligasi jangka panjang di atas 5%, peringatan Alphabet soal monetisasi AI, dan pengurangan risiko menjelang pemilu menjadi alasan untuk tidak menambah risiko secara agresif sebelum 3 November.
Kami memantau tiga indikator:
imbal hasil 2 tahun yang kembali di atas 4,80%, yang akan menandakan pasar mulai memperhitungkan kenaikan suku bunga pada Desember;
imbal hasil 10 tahun yang bergerak menuju 5,25%;
serta pergerakan Bitcoin di dalam zona permintaan $75.000–78.000.
Sampai ketidakpastian pemilu mereda, kami memilih leverage yang lebih rendah, pengelolaan risiko yang lebih ketat, dan Bitcoin dibandingkan altcoin dengan beta lebih tinggi.
Dalam jangka menengah dan panjang, tim kami tetap bullish. Jika BTC bertahan di $75.000–78.000, membentuk titik terendah mingguan yang lebih tinggi, dan melanjutkan momentum kenaikannya setelah pemilu paruh waktu, hal itu akan mengonfirmasi bahwa penembusan garis tren pada Agustus menandai perubahan tren yang sesungguhnya. Pelemahan harga minyak setelah pemilu dan inflasi yang mereda menjelang Desember akan menjadi dorongan makro tambahan, dengan kembalinya harga ke kisaran $81.300–83.000 sebagai konfirmasi pertama.
Dalam jangka waktu beberapa tahun, alasan strukturalnya terus menguat. Premi fiskal yang bertahan pada obligasi Treasury berjangka panjang memperkuat argumen bagi aset yang langka dan tidak berdaulat. Adopsi AI Mode yang pesat menunjukkan bahwa teknologi ini digunakan secara luas, sementara model bisnisnya terus beradaptasi. Basis investor Bitcoin juga lebih besar dan lebih institusional dibandingkan siklus sebelumnya, sehingga penurunan harga kini berhadapan dengan kumpulan modal sabar yang lebih luas.
Mengapa berdagang OTC?
Binance menawarkan berbagai cara bagi klien kami untuk mengakses perdagangan OTC, termasuk saluran komunikasi chat dan platform Binance OTC (https://www.binance.com/en/otc) untuk kuotasi harga dan layanan eksekusi manual.
Email: trading@binance.com untuk informasi lebih lanjut.
Bergabunglah dengan Kanal Telegram kami @BinanceOTCTrading (https://t.me/+0mkJQnbQiOdlZjk0) agar selalu mengikuti perkembangan pasar!
Anda juga dapat menghubungi kami di Telegram (@Binance_OTC_Desk) untuk terhubung langsung dengan trader berpengalaman kami terkait kebutuhan perdagangan OTC Anda. Kami siap membantu dan memberikan layanan terbaik untuk semua transaksi OTC Anda.