• Strive membeli 6.182 BTC antara 17 dan 23 Okt., sehingga jumlah Bitcoin dalam treasurynya meningkat menjadi 43.000 koin.

• Strive menjual 7 juta saham preferen SATS seharga $90 per saham, meraup $630 juta dengan dividen 15%.

• Strategy (MSTR) tidak memperdagangkan Bitcoin dari 19 hingga 25 Okt. dan mempertahankan kepemilikan 848.517 BTC.

Dari Manajer Aset Anti-ESG Menjadi Pemilik Treasury 43.000 Koin

Strive, manajer aset yang terdaftar di Nasdaq dan dibentuk pada 2022 sebagai bentuk penentangan terhadap mandat ESG, mengungkapkan pada 26 Okt. bahwa mereka membeli 6.182 Bitcoin (BTC) antara 17 dan 23 Okt., sehingga jumlah Bitcoin dalam treasurynya mencapai 43.000 koin—posisi yang jelas menempatkannya di jajaran whale. Pembelian tersebut mengakhiri pekan ketika perusahaan juga menyelesaikan penawaran saham preferen perpetuitas SATS senilai $630 juta dan mengajukan program at-the-market baru hingga $1 miliar. Pemantauan langsung COINOTAG menunjukkan harga Bitcoin (BTC) bergerak turun setelah pengungkapan tersebut. SATS menjual 7 juta saham dengan harga masing-masing $90 dan membayar dividen tahunan tetap sebesar 15% berdasarkan nilai nominal $100; instrumen pendampingnya, SATA, memiliki suku bunga mengambang yang saat ini sebesar 13%. Strive menetapkan dividen SATS pertama sebesar $0,8710 per saham pada 21 Okt., dengan tanggal pencatatan 6 Nov. dan pembayaran dijadwalkan pada 9 Nov. Suplemen prospektus yang diajukan pada 26 Okt. menyatakan bahwa cadangan dividen sekitar $157,5 juta dibentuk saat penawaran ditutup, cukup untuk membayar dividen selama 18 bulan dengan nilai $22,50 per saham, serta perusahaan memperkirakan akan mendanai dividen SATS terutama melalui pendanaan baru, termasuk penjualan ATM. Perusahaan memasuki pasar publik melalui merger pada September 2025 dengan Asset Entities, yang menghasilkan ekuitas sekitar $750 juta serta potensi tambahan hingga $750 juta dari pelaksanaan waran; setelah itu, divisi manajemen asetnya mengelola aset klien senilai lebih dari $2 miliar. Ketua sekaligus CEO Matt Cole menghabiskan 15 tahun di unit pendapatan tetap global CalPERS, tempat ia mengelola mandat aktif senilai lebih dari $70 miliar. Akuisisi Semler Scientific, yang rampung pada 16 Jan. 2026, memasukkan cadangan BTC yang telah dimiliki ke dalam neraca perusahaan. Strive meluncurkan ETF pertamanya pada Agustus 2022, saat perusahaan dikenal karena menentang integrasi ESG, bukan karena akumulasi aset dalam treasury. Dalam dokumen pengajuannya, manajemen menjadikan kinerja investasi Bitcoin sebagai tingkat imbal hasil minimum untuk alokasi modal; Cole menyebut Rasio Amplifikasi yang tinggi—modal preferen dan utang dibagi nilai simpanan koin—sebagai pendorong upaya perusahaan untuk mengungguli aset itu sendiri.

BTC diperdagangkan di kisaran $80,149, sekitar 1.4% di bawah levelnya saat pengungkapan tersebut tersiar dan 0.9% lebih rendah dalam 24 jam, menurut data COINOTAG. Pasar berada di antara dua level komposit terkuat pada papan: support di $79,438, dengan skor 85 dari 100, dan resistance di $82,289, dengan skor penuh 100, berdasarkan penilaian support dan resistance COINOTAG. Posisi pasar tenang, dengan tingkat funding nyaris positif di 0.0017% dan open interest sekitar $16.1 miliar; pembacaan tren harian masih bearish. Strategy (MicroStrategy) (MSTR), pemegang Bitcoin (BTC) korporat pertama, terakhir diperdagangkan pada $140.80, turun 0.64% dalam 24 jam, dan tren harian saham tersebut juga bearish. Pergerakan harga keduanya masih lesu, dengan Bitcoin (BTC) baru-baru ini tertahan di bawah rata-rata pergerakan 50 hari menjelang FOMC.

Dua Neraca, Satu Harga Statis

Sementara itu, Strategy tidak melakukan perubahan. Laporan yang diajukan pada 26 Okt. menunjukkan tidak ada Bitcoin yang dibeli atau dijual antara 19 Okt. dan 25 Okt., dengan kepemilikan tetap di 848,517 koin—sikap yang menjadikannya model bagi tren perbendaharaan Bitcoin korporat. Sebaliknya, perusahaan menggunakan sekitar $204.9 juta Kas USD untuk membeli kembali 2,068,459 saham preferen STRC, sesuai kebijakan yang ditetapkan CEO Phong Le pada 30 Juli, ketika ia mengatakan perusahaan akan membeli kembali STRC di bawah $100 untuk mengurangi kewajiban pembayaran di masa mendatang. Dengan menggunakan asumsi harga statis $80,000—yang dipakai dalam materi investor kedua perusahaan untuk memudahkan perbandingan, bukan sebagai kutipan harga pasar—nilai nominal saham preferen Strive sebesar $2.103 miliar dibandingkan dengan tumpukan koin senilai $3.44 miliar menghasilkan rasio 61.1%. Angka ini kira-kira dua kali lipat rasio Strategy sebesar 29.6%, berdasarkan pokok obligasi konversi dan nilai nominal saham preferen sebesar $20.061 miliar dibandingkan dengan kepemilikan senilai $67.88 miliar. Pembayaran tahunan menunjukkan gambaran serupa: sekitar $287 juta untuk Strive, atau 8.4% dari tumpukan asetnya, dibandingkan dengan $1.509 miliar untuk Strategy, atau 2.2% dari kepemilikannya, sementara tingkat STRC kini berada di 12%. Cole mengatakan kepada investor bahwa perusahaan bertujuan mempertahankan modal preferen di atas 60% dari tumpukan asetnya setiap kali BTC diperdagangkan di bawah $100,000, dan analis StoneX Mark Palmer menaikkan target harga ASST menjadi $43 dari $32 setelah kesepakatan SATS. Taruhan untuk mengungguli pasar bersanding dengan proyeksi jangka panjang seperti target harga Bitcoin (BTC) $1.6 juta pada 2036 dari Bitwise. Cadangan kas kedua perusahaan juga berbeda: per 23 Okt., Strive memiliki sekitar $504.4 juta dalam bentuk kas dan setara kas, ditambah $50.18 juta dalam STRC, sementara per 25 Okt. Strategy mencatat sekitar $4.83 miliar dalam Cadangan USD dan $242.4 juta dalam Kas USD. Strive melaporkan tidak memiliki utang per 23 Okt., sedangkan tanggal paling awal bagi pemegang obligasi konversi Strategy untuk meminta pelunasan adalah pada September 2027. Tiga tahun setelah peluncuran anti-ESG-nya, Strive telah menjadi pengakumulasi aset tanpa utang yang didanai saham preferen, dengan kewajiban dividennya dirancang untuk dibiayai kembali ke depan dan fasilitas ATM sebagai langkah berikutnya.