Pendiri CryptoQuant, Ki Young Ju, menyampaikan pandangannya bahwa seiring semakin dekatnya pemilu paruh waktu di AS, pasar terus memperhitungkan ketidakpastian terkait regulasi dan kebijakan fiskal yang ditimbulkan oleh pemilu. Begitu pemilu usai dan ketidakpastian mereda, Bitcoin berpeluang memulai reli kenaikan baru.
Ia menganalisis kondisi pasar saat ini dan menunjukkan bahwa meskipun arus masuk dana ke ETF Bitcoin hampir terhenti tahun ini, harga Bitcoin hanya turun tipis sebesar 7%, menunjukkan ketahanan harga yang melampaui ekspektasi. Fenomena ini secara tidak langsung menunjukkan bahwa aksi jual besar-besaran oleh para pemain besar di pasar dan penambang pada dasarnya telah berakhir. Tekanan jual di pasar telah sepenuhnya terserap, sehingga membuka jalan bagi pergerakan harga selanjutnya.
Berdasarkan tinjauan ulang data harga historis, dengan mengesampingkan periode awal ketika skala pasar masih sangat kecil, Bitcoin rata-rata mencatat kenaikan lebih dari 50% dalam 12 bulan setelah beberapa pemilu paruh waktu AS sebelumnya. Berakhirnya pemilu paruh waktu dan semakin jelasnya ekspektasi kebijakan sering kali menjadi salah satu pemicu penting dimulainya kenaikan aset berisiko. Namun, para analis juga mengingatkan bahwa pemilu hanyalah salah satu dari sekian banyak faktor yang berpengaruh. Apakah Bitcoin benar-benar dapat memulai kenaikan pada akhirnya tetap bergantung pada kebijakan moneter Federal Reserve, pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah AS, serta apakah arus dana ETF spot dapat kembali mencatat arus masuk bersih. Jika lingkungan suku bunga tinggi terus berlanjut, ekspektasi pemilu saja sulit menopang reli pasar bullish besar Bitcoin yang berkelanjutan.
Di kalangan pelaku pasar juga terdapat perbedaan pandangan. Sejumlah laporan riset lembaga memperingatkan bahwa sekalipun hasil pemilu sudah diketahui, jika pada akhirnya terbentuk Kongres yang terpecah, legislasi terkait aset kripto masih akan menemui jalan buntu. Ketidakpastian di bidang regulasi pun tidak akan sepenuhnya hilang. Pasar mungkin mengalami “koreksi setelah ekspektasi terwujud”, sehingga investor tidak boleh hanya mengandalkan narasi pemilu untuk mengambil posisi beli Bitcoin.
