Pendapatan mencetak rekor pertumbuhan dan bisnis cloud berlipat ganda, tetapi saham anjlok lebih dari 8% setelah jam perdagangan—laporan keuangan perusahaan induk Google ini menang di permukaan, tetapi kalah di balik layar.
Pendapatan Alphabet pada kuartal ketiga mencapai 127,6 miliar dolar AS, naik 25% dibandingkan tahun sebelumnya. Google Cloud menyumbang 30,7 miliar dolar AS, melonjak 103% secara tahunan (hampir dua kali lipat). Laba operasional juga tumbuh 30%, dengan margin laba 31,8%. Dari sisi operasional saja, ini merupakan kinerja yang sangat kuat.
Namun, di balik layar ada dua hal yang mengurangi hasil. Pertama, nilai wajar sekuritas ekuitas berubah dari keuntungan lebih dari 10 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu menjadi kerugian sekitar 8,7 miliar dolar AS. Akibatnya, pendapatan lain-lain berubah menjadi beban sekitar 8,2 miliar dolar AS, sehingga laba per saham terdilusi turun menjadi 2,12 dolar AS—jauh di bawah perkiraan pasar sekitar 3,02 dolar AS (dibandingkan 2,87 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu). Kedua, arus kas bebas kembali negatif untuk kuartal kedua berturut-turut, sekitar -9,1 miliar dolar AS pada kuartal ini. Di baliknya ada belanja modal kuartalan sebesar 51,4 miliar dolar AS, sementara proyeksi capex 2027 dinaikkan hingga sekitar 300 miliar dolar AS.
Dengan kata lain, investasi infrastruktur AI kini menggerus laba dan kas dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Harga saham sempat anjlok lebih dari 8% setelah jam perdagangan. Yang ditolak pasar bukanlah pertumbuhannya, melainkan keberlanjutan strategi membakar uang demi pertumbuhan ini. Apakah Anda lebih optimistis terhadap momentum bisnis cloud yang berlipat ganda, atau khawatir belanja modal akan menyeret arus kas bebas semakin jauh ke wilayah negatif?
Pendapatan Alphabet pada kuartal ketiga mencapai 127,6 miliar dolar AS, naik 25% dibandingkan tahun sebelumnya. Google Cloud menyumbang 30,7 miliar dolar AS, melonjak 103% secara tahunan (hampir dua kali lipat). Laba operasional juga tumbuh 30%, dengan margin laba 31,8%. Dari sisi operasional saja, ini merupakan kinerja yang sangat kuat.
Namun, di balik layar ada dua hal yang mengurangi hasil. Pertama, nilai wajar sekuritas ekuitas berubah dari keuntungan lebih dari 10 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu menjadi kerugian sekitar 8,7 miliar dolar AS. Akibatnya, pendapatan lain-lain berubah menjadi beban sekitar 8,2 miliar dolar AS, sehingga laba per saham terdilusi turun menjadi 2,12 dolar AS—jauh di bawah perkiraan pasar sekitar 3,02 dolar AS (dibandingkan 2,87 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu). Kedua, arus kas bebas kembali negatif untuk kuartal kedua berturut-turut, sekitar -9,1 miliar dolar AS pada kuartal ini. Di baliknya ada belanja modal kuartalan sebesar 51,4 miliar dolar AS, sementara proyeksi capex 2027 dinaikkan hingga sekitar 300 miliar dolar AS.
Dengan kata lain, investasi infrastruktur AI kini menggerus laba dan kas dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Harga saham sempat anjlok lebih dari 8% setelah jam perdagangan. Yang ditolak pasar bukanlah pertumbuhannya, melainkan keberlanjutan strategi membakar uang demi pertumbuhan ini. Apakah Anda lebih optimistis terhadap momentum bisnis cloud yang berlipat ganda, atau khawatir belanja modal akan menyeret arus kas bebas semakin jauh ke wilayah negatif?