Pengeluaran AI sama-sama berlipat ganda, tetapi Microsoft ($MSFT ) naik 3,9% setelah jam perdagangan, sementara Google ($GOOGL ) turun 10,8%. Apa bedanya?
【Keduanya sama-sama jor-joran belanja】
- Belanja modal Microsoft pada kuartal ini mencapai 39,4 miliar dolar AS, naik dua kali lipat dari 19,4 miliar pada periode yang sama tahun lalu
- Belanja modal Google pada kuartal ini mencapai 51,4 miliar dolar AS, juga naik dua kali lipat dari 24 miliar pada periode yang sama tahun lalu
- Sebagian besar dana ini digelontorkan untuk pusat data dan chip
【Bedanya: setelah belanja, masih ada sisa atau tidak】
- Microsoft: pendapatan 92,3 miliar, naik 19%; Microsoft Cloud 63,9 miliar, naik 30% dan pertumbuhannya masih semakin cepat; arus kas operasi 58 miliar, tersisa sekitar 18,6 miliar setelah dikurangi belanja modal; pendapatan, laba operasi, dan laba per saham semuanya melampaui ekspektasi
- Google: pendapatan 127,6 miliar, naik 25%; Google Cloud 30,7 miliar, lebih dari dua kali lipat. Namun, arus kas operasinya 42,3 miliar. Setelah dikurangi belanja modal, arus kas bebas menjadi −9,1 miliar, negatif untuk kuartal kedua berturut-turut, padahal pada periode yang sama tahun lalu masih +24,6 miliar
- Pendapatan Google Search mencapai 63,35 miliar, naik 12%. Menurut konsensus yang dikutip CNBC, angkanya diperkirakan sekitar 65 miliar, sehingga hasilnya tidak mencapai ekspektasi
【Sikap pasar berubah】
- Dulu, makin besar belanja modal untuk AI, makin naik harga saham. Sekarang pasar mulai melihat apakah arus kas masih sanggup menanggung pengeluaran itu. Penurunan Google ini adalah hukuman atas arus kas bebas yang berubah negatif
- Beberapa hari terakhir menunjukkan arah yang sama: SpaceX meminjam dengan suku bunga yang mendekati obligasi berperingkat sampah, tagihan komputasi dalam prospektus Anthropic sekitar 476 miliar, dan valuasi putaran pendanaan terbaru OpenAI turun dari 1,4 triliun menjadi 1,25 triliun
【Dampaknya bagi pasar kripto dan langkah selanjutnya】
- Saham terkait kripto ikut melemah setelah jam perdagangan: COIN −1,4%, MSTR −0,3%; Nvidia −0,4%. Belanja modal Google seharusnya menjadi pendapatan Nvidia, tetapi kali ini pasar tidak menganggapnya sebagai kabar baik
- Setelah penutupan pasar saham AS pada 29 Oktober, giliran Amazon, Coinbase, dan Strategy. Pertumbuhan AWS dan belanja modal Amazon akan menentukan apakah «kecemasan soal pengeluaran AI» ini berlanjut
Apakah penurunan Google ini merupakan retakan pada gelembung AI, atau peluang untuk masuk?
#AI #财报
【Keduanya sama-sama jor-joran belanja】
- Belanja modal Microsoft pada kuartal ini mencapai 39,4 miliar dolar AS, naik dua kali lipat dari 19,4 miliar pada periode yang sama tahun lalu
- Belanja modal Google pada kuartal ini mencapai 51,4 miliar dolar AS, juga naik dua kali lipat dari 24 miliar pada periode yang sama tahun lalu
- Sebagian besar dana ini digelontorkan untuk pusat data dan chip
【Bedanya: setelah belanja, masih ada sisa atau tidak】
- Microsoft: pendapatan 92,3 miliar, naik 19%; Microsoft Cloud 63,9 miliar, naik 30% dan pertumbuhannya masih semakin cepat; arus kas operasi 58 miliar, tersisa sekitar 18,6 miliar setelah dikurangi belanja modal; pendapatan, laba operasi, dan laba per saham semuanya melampaui ekspektasi
- Google: pendapatan 127,6 miliar, naik 25%; Google Cloud 30,7 miliar, lebih dari dua kali lipat. Namun, arus kas operasinya 42,3 miliar. Setelah dikurangi belanja modal, arus kas bebas menjadi −9,1 miliar, negatif untuk kuartal kedua berturut-turut, padahal pada periode yang sama tahun lalu masih +24,6 miliar
- Pendapatan Google Search mencapai 63,35 miliar, naik 12%. Menurut konsensus yang dikutip CNBC, angkanya diperkirakan sekitar 65 miliar, sehingga hasilnya tidak mencapai ekspektasi
【Sikap pasar berubah】
- Dulu, makin besar belanja modal untuk AI, makin naik harga saham. Sekarang pasar mulai melihat apakah arus kas masih sanggup menanggung pengeluaran itu. Penurunan Google ini adalah hukuman atas arus kas bebas yang berubah negatif
- Beberapa hari terakhir menunjukkan arah yang sama: SpaceX meminjam dengan suku bunga yang mendekati obligasi berperingkat sampah, tagihan komputasi dalam prospektus Anthropic sekitar 476 miliar, dan valuasi putaran pendanaan terbaru OpenAI turun dari 1,4 triliun menjadi 1,25 triliun
【Dampaknya bagi pasar kripto dan langkah selanjutnya】
- Saham terkait kripto ikut melemah setelah jam perdagangan: COIN −1,4%, MSTR −0,3%; Nvidia −0,4%. Belanja modal Google seharusnya menjadi pendapatan Nvidia, tetapi kali ini pasar tidak menganggapnya sebagai kabar baik
- Setelah penutupan pasar saham AS pada 29 Oktober, giliran Amazon, Coinbase, dan Strategy. Pertumbuhan AWS dan belanja modal Amazon akan menentukan apakah «kecemasan soal pengeluaran AI» ini berlanjut
Apakah penurunan Google ini merupakan retakan pada gelembung AI, atau peluang untuk masuk?
#AI #财报
