Robinhood加密收入环比增20%，剔除新链却降6%

这次回升首先说明新链开始贡献收入，不能直接当作散户全面回流的证据。判断加密热度，要把新业务收入、成交量和参与人数分开看。

10月27日公布的三季报覆盖7—9月：Robinhood加密收入1.2亿美元，比第二季度增20%。但其中2600万美元来自Robinhood Chain；剔除这部分，原有加密交易收入从1亿美元降至9400万美元，环比少6%。新链增加收入是真的，原有业务收入回落也是真的。

不过，也不能说交易全面变冷。App加密成交额环比增13%，参与加密交易的客户数却少12%，人均成交额增26%。这更符合“人更少、单人交易更多”，不是参与面扩大。成交热度和收入表现并不总同步，更不能把季度收入当作10月新增买币资金。

对持币者，这份财报更适合用来观察参与结构，而不是直接下全市场回暖的结论。收入来源扩大是进展，但还缺更多交易者回来的证据。

接下来先看10月月度数据中App成交额能否延续，再在下一份季报核对交易人数和剔除新链后的收入。若人数与原有交易收入同时回升，才上调广泛回暖判断；如果仍只有新链拉动总额，就维持当前判断。

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