#微软财报能否兑现ai红利 Pertumbuhan bisnis cloud pada kuartal ini meningkat menjadi 43%, dan pendapatan setahun penuh untuk pertama kalinya menembus 100 miliar dolar AS. Tumpukan pesanan mencapai 678 miliar dolar AS; sebagian besar tambahan pesanan berasal dari perusahaan tradisional. Ini menunjukkan AI bukan lagi sekadar dimainkan oleh perusahaan model—bisnis di sektor riil mulai mengeluarkan uang. Pengguna berbayar M365 Copilot melampaui 30 juta, menandakan realisasi komersialnya sudah dapat diukur.
Namun, biaya komputasi tetap tinggi. CapEx kuartal ini mencapai 41 miliar dolar AS, dengan dua pertiganya masuk ke GPU dan server. Untuk menyeimbangkan arus kas, Microsoft memperpanjang masa depresiasi pusat data dari 15 tahun menjadi 25 tahun, menyesuaikan klasifikasi akuntansi secara langsung untuk meredam tekanan pada margin kotor.
Ke depannya, semuanya bergantung pada seberapa cepat belanja modal dapat selaras dengan pemulihan arus kas. Selama pagu pembelian komputasi tetap terjaga, rantai pasok chip dan server akan tetap ditopang oleh kinerja bisnis. Namun, jika depresiasi menggerus laba, konsolidasi valuasi tak terhindarkan.
$AIN $BTW $EVAA
Namun, biaya komputasi tetap tinggi. CapEx kuartal ini mencapai 41 miliar dolar AS, dengan dua pertiganya masuk ke GPU dan server. Untuk menyeimbangkan arus kas, Microsoft memperpanjang masa depresiasi pusat data dari 15 tahun menjadi 25 tahun, menyesuaikan klasifikasi akuntansi secara langsung untuk meredam tekanan pada margin kotor.
Ke depannya, semuanya bergantung pada seberapa cepat belanja modal dapat selaras dengan pemulihan arus kas. Selama pagu pembelian komputasi tetap terjaga, rantai pasok chip dan server akan tetap ditopang oleh kinerja bisnis. Namun, jika depresiasi menggerus laba, konsolidasi valuasi tak terhindarkan.
$AIN $BTW $EVAA
