Perusahaan investasi Seawolf Capital mengatakan bahwa mereka mengambil posisi short pada perusahaan komputasi awan CoreWeave. Menurut Odaily, perusahaan tersebut didirikan oleh tiga trader yang dikenal lewat buku dan film “The Big Short”, dan salah satu pendirinya, Vincent Daniel, mengatakan bahwa posisi tersebut diambil setelah analisis terhadap model bisnis CoreWeave.

Seawolf mengatakan CoreWeave menyewa kapasitas komputasi AI yang didukung GPU kelas atas, sebuah model yang mereka bandingkan dengan membeli aset khusus lalu menyewakannya. Perusahaan itu mengatakan bahwa GPU mungkin memiliki masa pakai ekonomis yang lebih pendek dibandingkan peralatan pengeboran minyak, pesawat terbang, atau pelayaran, sementara kapasitas komputasi dari chip pesaing meningkat pesat.

Daniel mengatakan CoreWeave harus terus mengeluarkan banyak dana untuk membeli cip AI yang mahal. Berdasarkan penilaiannya terhadap perkiraan defisit arus kas bebas perusahaan pada 2027 dan tingkat leverage neracanya, Seawolf mengatakan CoreWeave mungkin perlu menghimpun pendanaan baru senilai ratusan miliar dolar dengan persyaratan yang menguntungkan. Perusahaan itu mengatakan tesis short-nya berkaitan dengan ketersediaan dan biaya modal, bukan perdagangan AI secara lebih luas.