Terpilihnya kembali Lula secara tak terduga memicu aksi jual tajam di pasar Brasil, sehingga presiden berada di bawah tekanan untuk mengajukan rencana pemangkasan belanja. Menurut Sina Finance, real Brasil melemah 8% terhadap dolar AS dalam satu hari, kinerja terburuknya sejak 1999, sementara indeks acuan Bovespa turun 13,9%.

Kepala saham Amerika Latin Schroders sekaligus manajer portofolio Pablo Riveroll mengatakan bahwa rencana fiskal yang kredibel perlu meningkatkan penerimaan pajak dan memangkas belanja. Defisit fiskal Brasil mencapai 9,5% dari PDB, dan para manajer investasi serta ekonom mengatakan bahwa utang yang tinggi menjadi salah satu alasan suku bunga tetap tinggi. Utang pemerintah Brasil mencapai 83% dari PDB, angka yang tinggi bagi negara berkembang.

Investor telah memosisikan diri untuk menyambut naiknya kubu pro-bisnis yang dipimpin Flavio Bolsonaro ke tampuk kekuasaan, dan pembalikan posisi tersebut turut menyebabkan aksi jual pada hari Senin. Janji kampanye Lula untuk meningkatkan belanja kesejahteraan menjadi pemicu utama kecemasan pasar. Menurut perkiraan Lembaga Fiskal Independen Senat Brasil, langkah-langkah tersebut, termasuk keringanan utang dan peningkatan tunjangan kesejahteraan, akan menelan biaya sekitar 298 miliar real (sekitar $55 miliar) tahun ini. Riveroll mengatakan rencana belanja sosial dalam kampanye itu tidak memiliki sumber pendanaan yang jelas maupun dukungan terhadap surplus fiskal.

Analis JPMorgan mengatakan dalam laporan pada hari Senin bahwa menahan belanja saja tidak akan cukup, dan reformasi diperlukan untuk mengatasi kenaikan belanja wajib. Mereka juga mencatat adanya hambatan untuk memperoleh persetujuan presiden. Jaminan sosial dan gaji sektor publik mencakup hampir 90% anggaran Brasil, sehingga pemerintah hanya memiliki sedikit ruang untuk melakukan penyesuaian tanpa perubahan legislatif.

Lula memimpin Brasil dari 2003 hingga 2010. Pada masa jabatan ketiganya, ia menaikkan pajak dan meningkatkan belanja untuk mendorong pertumbuhan. Para pengkritik mengatakan sikap fiskalnya yang longgar telah memaksa bank sentral mempertahankan kebijakan moneter yang ketat, dengan suku bunga acuan sebesar 13,75%.

Flavio Bolsonaro telah berjanji memangkas belanja setara dengan sekitar 2% dari perekonomian. Media setempat melaporkan bahwa tim Lula sedang mempertimbangkan pengendalian belanja untuk memperbaiki prospek utang dan memulihkan kepercayaan investor; pemerintah tidak menanggapi permintaan komentar. Thomas Haugaard, manajer portofolio obligasi pasar berkembang di Janus Henderson, mengatakan pemulihan nilai real yang berkelanjutan akan memerlukan pemangkasan belanja dan jalur yang kredibel untuk menstabilkan utang publik. Ia mengatakan investor akan mencari penunjukan pejabat yang kredibel, dukungan politik, serta rencana penyesuaian yang berfokus pada fiskal, dengan target terukur dan dukungan kongres.

Salah satu nama yang berpotensi menjadi menteri keuangan dari Partai Pekerja adalah Rafael Fonteles, gubernur Piauí. Ia mengatakan kepada GloboNews pada hari Senin bahwa presiden berkomitmen untuk menyeimbangkan keuangan publik. Meski Bolsonaro kalah dalam pemilu, kekuatan sayap kanan meraih kemenangan besar dalam pemilihan legislatif awal bulan ini, sehingga memunculkan harapan di kalangan investor bahwa Kongres dapat membatasi belanja pemerintah. Analis Eurasia Group Leonardo Mello Reis memperkirakan Lula akan menerapkan penyesuaian fiskal moderat, tetapi mengatakan rencana awal pemangkasan belanja tidak akan cukup untuk meyakinkan pasar.