#bitmine增持10452枚eth BitMine（ $BMNRB ，terdaftar di NYSE）adalah “perusahaan penimbun aset kripto” yang dipimpin Tom Lee sebagai ketua dewan, dengan kas Ethereum terbesar di dunia. Skala kas kriptonya hanya kalah dari Strategy, yang menimbun Bitcoin $BTC .
Perusahaan ini tidak menghasilkan uang dari penambangan. Mereka menerbitkan saham dan obligasi untuk mengumpulkan dana, lalu mengubahnya menjadi $ETH .
Apa arti 10.000 ETH? Nilainya sekitar US$24,5 juta, dengan harga rata-rata US$2.356.
Jumlah ini terdengar besar, tetapi hanya 0,17% dari ETH yang dimiliki perusahaan itu sendiri. Total kepemilikannya sudah mencapai 6.051.900 ETH, atau 4,95% dari total pasokan ETH, senilai sekitar US$14,3 miliar.
Jadi, nilai berita tentang 10.000 ETH ini bukan terletak pada jumlahnya, melainkan pada fakta bahwa mereka masih “membeli setiap minggu”. Sejak akhir Juni 2025, mereka terus membeli setiap minggu tanpa pernah berhenti.
Tiga hal yang benar-benar perlu diperhatikan
Pertama, mereka hampir mencapai batas 5%.
Mereka masih perlu membeli sekitar 58.000 ETH lagi. Dengan laju saat ini, batas itu bisa tercapai dalam lima atau enam minggu.
Tom Lee pernah mengatakan bahwa 5% adalah batas atas dan pembelian akan dihentikan setelah batas itu tercapai. Selain itu, laju pembelian sudah melambat: 15.112 ETH pada pekan awal Oktober, 12.535 ETH pekan lalu, dan 10.452 ETH pekan ini. Penurunan jumlah pembelian ini lebih layak diperhatikan daripada fakta bahwa mereka “membeli lagi”.
Kedua, fokus penggunaan dana beralih dari membeli kripto ke membeli kembali saham perusahaan sendiri.
Pada minggu yang sama, mereka menghabiskan US$45,9 juta untuk membeli kembali 2,04 juta saham, dengan harga rata-rata US$22,48. Sepanjang 2026, mereka telah membeli kembali 22,9 juta saham dengan nilai sekitar US$400 juta.
Perusahaan menyebutnya sebagai aksi pembelian kembali saham terbesar dalam sejarah perusahaan kas kripto. Logikanya sederhana: ketika harga saham didiskon dibandingkan dengan “jumlah koin per saham”, membeli kembali saham sendiri dapat meningkatkan jumlah koin per saham lebih cepat daripada membeli ETH. Ini adalah manajemen kapitalisasi pasar, bukan sinyal bullish.
Ketiga, staking merupakan sumber pendapatan stabil bagi mereka.
Sebanyak 5,22 juta ETH telah di-stake, atau 86% dari kepemilikan mereka. Pendapatan staking tahunan diperkirakan sekitar US$318 juta, dan bisa mencapai US$368 juta jika seluruh ETH di-stake. Inilah bantalan pengaman bagi valuasi perusahaan.
Tetap perlu waspada
Dari total aset senilai US$15 miliar, sebagian besar berupa ETH. Perusahaan ini hanya memegang satu jenis aset kripto dan juga menggunakan leverage. Pada dasarnya, mereka adalah penguat pergerakan harga ETH: kenaikan maupun penurunan akan sama-sama diperbesar. Harga rata-rata pembelian kembali saham sebesar US$22,48 lebih tinggi daripada rata-rata tahun ini, yaitu US$17,48. Ini menunjukkan bahwa harga saat ini “relatif murah” menurut perusahaan itu sendiri, tetapi belum tentu bagi pembeli di pasar sekunder. Tom Lee menggunakan argumen bahwa “ETH turun 13%, sedangkan saham semikonduktor AS turun 20%” untuk menyatakan bahwa pasar bullish masih berlangsung. Itu adalah pandangan pihak yang bullish, bukan bukti berdasarkan data.
Ini bukan sinyal untuk membeli saat harga rendah, melainkan laporan mingguan rutin dari perusahaan penimbun aset kripto yang hampir mencapai batas 5% dan mulai mengalihkan fokus untuk menopang harga sahamnya sendiri.
Perusahaan ini tidak menghasilkan uang dari penambangan. Mereka menerbitkan saham dan obligasi untuk mengumpulkan dana, lalu mengubahnya menjadi $ETH .
Apa arti 10.000 ETH? Nilainya sekitar US$24,5 juta, dengan harga rata-rata US$2.356.
Jumlah ini terdengar besar, tetapi hanya 0,17% dari ETH yang dimiliki perusahaan itu sendiri. Total kepemilikannya sudah mencapai 6.051.900 ETH, atau 4,95% dari total pasokan ETH, senilai sekitar US$14,3 miliar.
Jadi, nilai berita tentang 10.000 ETH ini bukan terletak pada jumlahnya, melainkan pada fakta bahwa mereka masih “membeli setiap minggu”. Sejak akhir Juni 2025, mereka terus membeli setiap minggu tanpa pernah berhenti.
Tiga hal yang benar-benar perlu diperhatikan
Pertama, mereka hampir mencapai batas 5%.
Mereka masih perlu membeli sekitar 58.000 ETH lagi. Dengan laju saat ini, batas itu bisa tercapai dalam lima atau enam minggu.
Tom Lee pernah mengatakan bahwa 5% adalah batas atas dan pembelian akan dihentikan setelah batas itu tercapai. Selain itu, laju pembelian sudah melambat: 15.112 ETH pada pekan awal Oktober, 12.535 ETH pekan lalu, dan 10.452 ETH pekan ini. Penurunan jumlah pembelian ini lebih layak diperhatikan daripada fakta bahwa mereka “membeli lagi”.
Kedua, fokus penggunaan dana beralih dari membeli kripto ke membeli kembali saham perusahaan sendiri.
Pada minggu yang sama, mereka menghabiskan US$45,9 juta untuk membeli kembali 2,04 juta saham, dengan harga rata-rata US$22,48. Sepanjang 2026, mereka telah membeli kembali 22,9 juta saham dengan nilai sekitar US$400 juta.
Perusahaan menyebutnya sebagai aksi pembelian kembali saham terbesar dalam sejarah perusahaan kas kripto. Logikanya sederhana: ketika harga saham didiskon dibandingkan dengan “jumlah koin per saham”, membeli kembali saham sendiri dapat meningkatkan jumlah koin per saham lebih cepat daripada membeli ETH. Ini adalah manajemen kapitalisasi pasar, bukan sinyal bullish.
Ketiga, staking merupakan sumber pendapatan stabil bagi mereka.
Sebanyak 5,22 juta ETH telah di-stake, atau 86% dari kepemilikan mereka. Pendapatan staking tahunan diperkirakan sekitar US$318 juta, dan bisa mencapai US$368 juta jika seluruh ETH di-stake. Inilah bantalan pengaman bagi valuasi perusahaan.
Tetap perlu waspada
Dari total aset senilai US$15 miliar, sebagian besar berupa ETH. Perusahaan ini hanya memegang satu jenis aset kripto dan juga menggunakan leverage. Pada dasarnya, mereka adalah penguat pergerakan harga ETH: kenaikan maupun penurunan akan sama-sama diperbesar. Harga rata-rata pembelian kembali saham sebesar US$22,48 lebih tinggi daripada rata-rata tahun ini, yaitu US$17,48. Ini menunjukkan bahwa harga saat ini “relatif murah” menurut perusahaan itu sendiri, tetapi belum tentu bagi pembeli di pasar sekunder. Tom Lee menggunakan argumen bahwa “ETH turun 13%, sedangkan saham semikonduktor AS turun 20%” untuk menyatakan bahwa pasar bullish masih berlangsung. Itu adalah pandangan pihak yang bullish, bukan bukti berdasarkan data.
Ini bukan sinyal untuk membeli saat harga rendah, melainkan laporan mingguan rutin dari perusahaan penimbun aset kripto yang hampir mencapai batas 5% dan mulai mengalihkan fokus untuk menopang harga sahamnya sendiri.
