Begitu The Fed menaikkan suku bunga, apakah Bitcoin pasti turun? Sejarahnya tidak sesederhana itu.

Pada 2017, The Fed terus menaikkan suku bunga, tetapi Bitcoin justru mengalami bull run besar; pada 2022, The Fed menaikkan suku bunga secara agresif, dan BTC kembali terkoreksi tajam dari level tinggi.

Sama-sama menghadapi kenaikan suku bunga, mengapa pergerakan pasar bisa begitu berbeda? Kali ini, apa yang harus menjadi fokus utama?

Pada dini hari 29 Oktober, The Fed akan mengumumkan keputusan suku bunga terbarunya, lalu Ketua Kevin Warsh akan menggelar konferensi pers kebijakan moneter. Pasar tidak hanya memperhatikan apakah suku bunga akan berubah, tetapi juga penilaian The Fed terhadap inflasi dan kebijakan lanjutan.

Sebelum hasil rapat diumumkan, meninjau beberapa siklus kenaikan suku bunga sebelumnya mungkin dapat membantu kita memahami hubungan antara suku bunga, arus dana, dan pergerakan Bitcoin dengan lebih baik.

I. Meninjau 6 siklus kenaikan suku bunga

• 1994–1995: The Fed menaikkan suku bunga total 300 basis poin, dari sekitar 3% menjadi 6%.

• 1997: Setelah menaikkan suku bunga 25 basis poin, The Fed menghentikan kenaikan. Ini menunjukkan bahwa kebijakan disesuaikan dengan kondisi ekonomi.

• 1999–2000: Suku bunga dinaikkan total 175 basis poin hingga mencapai 6,50%.

• 2004–2006: Suku bunga dinaikkan 25 basis poin sebanyak 17 kali berturut-turut, dari 1% menjadi 5,25%.

• 2015–2018: Suku bunga naik secara bertahap hingga 2,25%–2,50%. Pada periode yang sama, Bitcoin melonjak tajam pada 2017, lalu turun signifikan pada 2018.

• 2022–2023: The Fed menaikkan suku bunga total 525 basis poin hingga mencapai 5,25%–5,50%. BTC turun tajam pada 2022, lalu berangsur pulih.

Siklus-siklus ini menunjukkan bahwa tidak ada hubungan langsung dan sederhana antara kenaikan suku bunga dan kinerja aset berisiko.

Kenaikan BTC pada 2017 dipengaruhi oleh tingginya minat terhadap pasar kripto dan arus dana, di antara faktor lainnya. Penurunan pada 2022, selain dipengaruhi lingkungan suku bunga tinggi, juga terjadi bersamaan dengan berbagai peristiwa risiko di industri kripto. Sulit memperkirakan pergerakan berikutnya hanya berdasarkan kenaikan atau penurunan yang terjadi setelah kenaikan suku bunga pada masa lalu.

II. Mengapa Bitcoin masih bisa naik meski suku bunga naik?

Pertama, lihat apakah pasar sudah lebih dulu memperhitungkan ekspektasi tersebut.

Jika investor sudah memperkirakan kenaikan suku bunga, harga belum tentu terus turun setelah keputusan diumumkan. Sebaliknya, keputusan yang lebih hawkish daripada perkiraan pasar bisa memicu gelombang aksi jual baru.

Kedua, lihat apakah investor masih bersedia mengambil risiko.

Kenaikan suku bunga meningkatkan biaya modal dan membuat uang tunai serta obligasi jangka pendek lebih menarik, yang biasanya menekan aset berisiko tinggi. Namun, jika dana terus mengalir masuk, BTC masih mungkin naik.

Terakhir, perhatikan perubahan arus dana pada Bitcoin itu sendiri.

Arus dana ETF spot, posisi leverage, dan likuidasi semuanya dapat memengaruhi pergerakan jangka pendek. Kondisi makro yang bearish tidak berarti BTC pasti langsung turun; harga yang sementara bertahan juga bukan bukti bahwa tren telah berbalik.

III. Apa yang perlu diperhatikan pada dini hari 29 Oktober?

Ada tiga sinyal yang perlu diperhatikan dalam rapat kali ini:

• Keputusan suku bunga: Apakah sesuai dengan ekspektasi pasar dan apakah ada perubahan yang tidak terduga.

• Pernyataan Warsh: Apakah sikapnya terhadap inflasi, ekonomi, dan arah suku bunga selanjutnya cenderung hawkish.

• Respons BTC yang sebenarnya: Apakah harga, volume perdagangan, dan arus dana spot berubah secara signifikan setelah berita diumumkan.

Jika sikap The Fed lebih hawkish daripada perkiraan pasar, aset berisiko mungkin tertekan. Jika pernyataannya relatif dovish, sentimen pasar juga bisa mendapat dukungan. Namun, pergerakan akhir tetap bergantung pada cara pasar menafsirkan berita dan tindakan arus dana selanjutnya.

Volatilitas mungkin meningkat menjelang dan setelah rapat, jadi Anda tidak perlu terburu-buru bertaruh pada arah pergerakan. Mengamati respons pasar terlebih dahulu sebelum mempertimbangkan untuk bertransaksi biasanya lebih bijak daripada langsung mengambil posisi karena berita.

IV. Apa yang bisa dilakukan investor ritel?

Dalam keseharian, Anda dapat menjadikan suku bunga, inflasi, dan dolar sebagai acuan makro, lalu mengamati pergerakan pasar dengan mempertimbangkan harga, volume perdagangan, dan arus dana BTC. Jika belum ada peluang masuk yang sesuai, Anda tidak perlu memaksakan diri untuk bertransaksi.

Jika Anda belum memiliki akun Binance, Anda dapat mendaftar melalui tautan di bawah. Setelah itu, Anda bisa mempelajari layanan perdagangan dan pengelolaan aset yang tersedia di platform sesuai kebutuhan.

👉 Klik tautan untuk mendaftar di Binance:

https://jump.do/zh-Hans/xlink-proxy?id=3

(Kode undangan: aicoin668, nikmati cashback komisi 10%)

Selain itu, kampanye Musim ke-9 USDD di Binance Wallet dimulai pada 27 Oktober. Pengguna yang memenuhi syarat dapat berpartisipasi dalam kampanye pool USDD melalui Binance Wallet DeFi. Ketentuan lengkap dapat dilihat di halaman kampanye.

Peringatan risiko: Artikel ini hanya membagikan informasi pasar dan bukan merupakan saran investasi. Harga aset kripto sangat fluktuatif, dan produk DeFi juga memiliki risiko seperti risiko kontrak pintar. Harap mengambil keputusan dengan hati-hati sesuai toleransi risiko Anda.