Polymarket memperkirakan Luiz Inácio Lula da Silva memiliki peluang sekitar 20% untuk memenangkan pemilihan presiden Brasil. Namun, Lula menang pada hari Minggu meski peluangnya kecil. Kekalahan prediksi ini menjadi pukulan bagi dunia pasar prediksi dan memunculkan pertanyaan tentang faktor sebenarnya yang menentukan peluang dalam prediksi.

Lula dari kubu kiri berhasil mengalahkan lawannya dari kubu kanan, Flávio Bolsonaro, dalam putaran kedua pemungutan suara. Putaran kedua diperlukan karena Bolsonaro unggul pada putaran pertama di bulan Oktober, tetapi gagal meraih suara mayoritas. Kali ini, Lula berhasil mengamankan mayoritas suara.

Sebelum pemungutan suara, Polymarket memperkirakan peluang Lula untuk menang sebesar 20%, sementara peluang Bolsonaro sekitar 80%. Di platform semacam ini, kontrak diselesaikan pada harga $1, yang berarti harga “ya” sebesar 60 sen menandakan peluang 60% bahwa Lula akan menang. Dengan demikian, peluang sebelum pemungutan suara menggambarkan kemenangan Lula sebagai skenario yang kecil kemungkinannya. Namun, kabar kemenangan Lula menyebabkan pasar saham Brasil merosot.

Seorang paus Polymarket menyalahkan trader ritel

Salah satu trader besar mengatakan bahwa masalahnya terletak pada kerumunan. FhantomBets, nama samaran anonim seorang paus Polymarket, menyatakan dalam sebuah laporan bahwa petaruh berpengalaman menyadari peluangnya tidak tepat dan probabilitas Lula untuk menang sebenarnya lebih mendekati 30% hingga 40%.

Perbedaan itu paling terlihat setelah penghitungan suara. “Trader ritel sangat menentang Lula sehingga Anda bisa mengambil posisi tanpa batas pada harga 60–80 sen, padahal Lula pada dasarnya sudah menang,” kata FhantomBets. Ia mencatat bahwa kemenangan Lula sudah pasti pada pukul 18.15 ET, tetapi kontrak “ya”-nya hanya dihargai 60 sen. Ia menyebutkan bahwa sang paus dan trader lainnya keluar dari posisi beli mereka untuk masuk ke pasar Brasil.

Larangan yang mengurangi likuiditas pasar

Penjelasan bahwa para profesional mengungguli amatir belum tentu berlaku bagi semua orang. Seperti dilaporkan, Luke Nolan, kepala riset di CoinShares, menyatakan bahwa ia akan berhati-hati dalam menafsirkan hasil tersebut sebagai kemenangan trader cerdas atas trader ritel. Menurutnya, peningkatan partisipasi dapat berarti likuiditas dan wawasan tentang situasi yang lebih baik.

Menurut Nolan dan Einar Knobel, CEO sekaligus salah satu pendiri platform pasar prediksi TxODDS, ada alasan yang jelas untuk hal itu: Pemerintah Brasil melarang pasar prediksi pada bulan April. Pemerintah menyebut perlindungan investor dan meningkatnya masalah kecanduan judi sebagai alasannya. Menteri Keuangan Dario Durigan menyatakan bahwa platform-platform tersebut melanggar peraturan taruhan dan tidak berada di bawah pengawasan regulasi mereka. Karena itu, setelah pemain lokal tidak bisa ikut serta, Knobel menyatakan bahwa harga dibentuk “oleh orang-orang di luar negeri” yang memperdagangkan tajuk berita jajak pendapat dan narasi putaran pertama. Volume transaksinya hanya setara dengan 4,5% aktivitas di pasar pemilihan presiden AS 2024.

Benarkah ini sebuah kegagalan?

Nolan tidak setuju dengan sebutan kekalahan telak ini. Probabilitas 20%, kata Nolan, tetap merupakan sesuatu yang bisa terjadi. Dan hasil yang diperkirakan memiliki probabilitas 20% seharusnya terwujud satu kali dalam setiap lima kesempatan, ujarnya. Menurut Nolan, peristiwa ini bisa saja merupakan salah satu kejadian tersebut.

Selain itu, Nolan berpendapat bahwa kinerja pasar tersebut lebih baik daripada perusahaan taruhan tradisional. Ia menunjuk pada peluang 83% yang diberikan Betfair kepada Hillary Clinton pada malam menjelang pemilihan umum AS 2016. Menurut Nolan, masalahnya bukan sekadar satu prediksi yang keliru, melainkan pola kepercayaan diri berlebihan yang seharusnya mengkhawatirkan.

Jangan hanya membaca berita kripto. Pahami juga. Berlanggananlah buletin kami. Gratis.