周末我押周一小幅高开，标普 +0.1% 到 +0.5%，概率 55%。
现在盘前期货 +0.66%，方向对上了。
今晚的变量其实只有一个：Meta 那 950 亿怎么定价。
拆开看：350 亿普通股，加 125 亿强制可转换优先股，三年期、股息 6% 到 6.5%，另留 600 亿的场内增发额度。
英伟达、AMD、博通表态，有意按条款认购最多 50 亿。
这件事的背景是：三周前 Meta 的自由现金流首次转负，现在立刻增发。
这就是 AI 资本开支的真实成本。
黄仁勋上周说“资本短缺制约增长”，Meta 用行动接了这句话。
今晚两种剧本。
英伟达们真按条款认购，说明产业资本愿意接盘，AI 叙事止血，科技股修复。
折价太大、认购缩水，说明连产业资本都在嫌贵，科技股全体承压。
马斯克昨晚还补了一刀：200 多家新型云厂商会“死亡与整合”。
CoreWeave、Nebius 一个月跌了 30%，Iren 跌了 40%，盘前又跌 4%。
还有一个中文区几乎没转的信号。
SK 海力士 10 月 28 日要公布 50 到 60 万亿韩元的股东回报，约 380 到 450 亿美元，创历史纪录。
加上已完成的回购，今年合计约去年七倍。
存储周期的钱，从扩产转向分红。
这是周期见顶的经典动作。
所以今晚我的判断：高开，冲高，尾盘回吐一部分，收涨。
标普 +0.2% 到 +0.8%，最可能 +0.4%，收 7,654 附近。
纳指 +0.3% 到 +1.0%，最可能 +0.6%。
道指 0 到 +0.5%，最可能 +0.2%。
收涨概率六成。
不给更高的理由有三个。
一是 FOMC 就在明后天，决议周三出，12 月加息已经定价 67.5%。决议前夜，没人敢重仓。
二是巴西。卢拉逆转，XP -47%，PAGS -31%，新兴市场基金今晚净值难看，会有被动减仓。
三是美银哈特内特那个数：等权指数跑赢市值加权的幅度，1990 年以来第六大，偏离三个标准差。
轮动已经到极限，再轮就是反转。
$META
#股票财报季
现在盘前期货 +0.66%，方向对上了。
今晚的变量其实只有一个：Meta 那 950 亿怎么定价。
拆开看：350 亿普通股，加 125 亿强制可转换优先股，三年期、股息 6% 到 6.5%，另留 600 亿的场内增发额度。
英伟达、AMD、博通表态，有意按条款认购最多 50 亿。
这件事的背景是：三周前 Meta 的自由现金流首次转负，现在立刻增发。
这就是 AI 资本开支的真实成本。
黄仁勋上周说“资本短缺制约增长”，Meta 用行动接了这句话。
今晚两种剧本。
英伟达们真按条款认购，说明产业资本愿意接盘，AI 叙事止血，科技股修复。
折价太大、认购缩水，说明连产业资本都在嫌贵，科技股全体承压。
马斯克昨晚还补了一刀：200 多家新型云厂商会“死亡与整合”。
CoreWeave、Nebius 一个月跌了 30%，Iren 跌了 40%，盘前又跌 4%。
还有一个中文区几乎没转的信号。
SK 海力士 10 月 28 日要公布 50 到 60 万亿韩元的股东回报，约 380 到 450 亿美元，创历史纪录。
加上已完成的回购，今年合计约去年七倍。
存储周期的钱，从扩产转向分红。
这是周期见顶的经典动作。
所以今晚我的判断：高开，冲高，尾盘回吐一部分，收涨。
标普 +0.2% 到 +0.8%，最可能 +0.4%，收 7,654 附近。
纳指 +0.3% 到 +1.0%，最可能 +0.6%。
道指 0 到 +0.5%，最可能 +0.2%。
收涨概率六成。
不给更高的理由有三个。
一是 FOMC 就在明后天，决议周三出，12 月加息已经定价 67.5%。决议前夜，没人敢重仓。
二是巴西。卢拉逆转，XP -47%，PAGS -31%，新兴市场基金今晚净值难看，会有被动减仓。
三是美银哈特内特那个数：等权指数跑赢市值加权的幅度，1990 年以来第六大，偏离三个标准差。
轮动已经到极限，再轮就是反转。
$META
#股票财报季
