Bank Sentral AS menghadapi keputusan sulit menjelang rapat pada 28 Oktober, di tengah kenaikan inflasi dan harga energi yang lebih tinggi serta kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi. Pasar memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga, tetapi komentar Ketua Kevin Warsh akan dicermati untuk mencari petunjuk tentang keputusan suku bunga mendatang.

Inflasi AS meningkat pada September, dengan Indeks Harga Konsumen (CPI) naik 3,7% dibandingkan tahun sebelumnya. Indeks Harga Produsen (PPI), yang mengukur perubahan harga yang diterima perusahaan, naik 1,3% dibandingkan Agustus. Harga energi yang lebih tinggi menambah kekhawatiran inflasi, sementara konflik AS-Iran semakin menimbulkan ketidakpastian terkait biaya energi.

Inflasi dan Pelemahan Ekonomi Mempersulit Kebijakan Fed

The Fed bertujuan menurunkan inflasi ke target 2%, tetapi biaya energi yang lebih tinggi dapat memperlambat kemajuan tersebut. Pada saat yang sama, tingginya biaya pinjaman membebani keterjangkauan perumahan, sementara pemutusan hubungan kerja memicu kekhawatiran tentang lapangan kerja.

Hal ini membuat para pembuat kebijakan harus menyeimbangkan dua risiko. Mempertahankan suku bunga tinggi dapat membantu mengendalikan inflasi, tetapi semakin menekan aktivitas ekonomi. Memangkas suku bunga dapat mendukung pertumbuhan, tetapi berisiko membuat inflasi tetap tinggi.

Kondisi ini memicu kekhawatiran tentang stagflasi, yaitu keadaan ketika inflasi tinggi terjadi bersamaan dengan pertumbuhan ekonomi yang lemah. Apakah ekonomi AS akan menghadapi periode stagflasi yang berkepanjangan bergantung pada perkembangan harga, lapangan kerja, dan output ekonomi.

Ekspektasi akan kenaikan suku bunga lagi pada rapat Oktober menurun setelah Presiden Fed New York John Williams dan Wakil Ketua Fed Philip Jefferson menyatakan bahwa para pembuat kebijakan dapat meluangkan waktu untuk menilai kondisi ekonomi setelah kenaikan suku bunga pada September.

Reporter Federal Reserve Bloomberg, Maria Luisa Capora, mengatakan bahwa investor akan berfokus pada penjelasan Warsh mengenai jeda yang diperkirakan terjadi serta petunjuk apa pun tentang kebijakan mendatang.

Panduan Fed dan Data Ekonomi Menjadi Fokus

Komentar Warsh dapat memengaruhi ekspektasi suku bunga. Sinyal bahwa suku bunga mungkin tetap tinggi lebih lama dapat menekan saham, sementara indikasi kemungkinan pemangkasan suku bunga dapat memicu kekhawatiran tentang apakah Fed telah berbuat cukup untuk mengendalikan inflasi.

Investor juga akan mencermati rilis data PDB AS kuartal ketiga, inflasi Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), dan klaim awal tunjangan pengangguran pada 29 Oktober. Laporan-laporan ini akan memberikan informasi lebih lanjut tentang pertumbuhan ekonomi, tekanan harga, dan kondisi pasar tenaga kerja.

Rapat kebijakan moneter Bank of Japan pada 29–30 Oktober dan pemilu paruh waktu AS pada 3 November juga tercantum dalam kalender.

Keputusan Fed akan bergantung pada penilaian para pembuat kebijakan terhadap inflasi yang terus berlanjut di tengah risiko ekonomi. Investor akan mencermati pernyataan kebijakan dan konferensi pers Warsh untuk mendapatkan petunjuk yang lebih jelas tentang langkah selanjutnya bank sentral tersebut.