Saham tokenisasi yang disetorkan ke protokol DeFi telah melampaui $300 juta, menurut data terbaru dari Token Terminal. Bulan lalu, kami membahas pertumbuhan sejak awal tahun di sini dan, saat itu, angkanya mencapai $262 juta. Ekuitas tokenisasi yang digunakan di DeFi kini tumbuh 2.451,5% dibandingkan setahun lalu, ketika jumlah simpanan mencapai sekitar $11,8 juta. Selama berbulan-bulan, pertumbuhan di sektor ini berlangsung bertahap hingga Agustus tiba.
Simpanan kini tersebar di 20 penerbit dan 10 blockchain. Meski begitu, pasar ini terkonsentrasi pada segelintir nama. Pertumbuhan jumlah pemegang ekuitas tokenisasi yang menjaminkan aset mereka sebagai kolateral, memasokkannya ke pool likuiditas, dan memanfaatkannya untuk memperoleh imbal hasil bukan lagi tren spekulatif.
Sebagian Besar Pertumbuhan Terjadi Setelah Juli
Total nilai terkunci (TVL) saham tertokenisasi tidak banyak berubah sepanjang paruh pertama 2026. Aktivitas baru melonjak tajam pada Agustus. Pada awal Q3, nilainya mencapai $80,1 juta dan pada 30 September, angka ini telah tumbuh menjadi $265 juta. Itu berarti peningkatan sekitar 230% hanya dalam kuartal tersebut.
Waktunya bertepatan dengan dua peluncuran besar yang mulai mendapat momentum. Binance mengaktifkan bStocks pada Juni dan blockchain publik Robinhood Chain mulai beroperasi pada Juli. Sejak itu, Robinhood Chain menjadi jaringan terbesar kedua untuk simpanan saham tertokenisasi dalam waktu sekitar tiga bulan—tanda jelas betapa cepatnya distribusi berskala pialang dapat mengubah pangsa pasar onchain.
Solana dan xStocks Memimpin
Berdasarkan TVL DeFi saham tertokenisasi per jaringan, Solana memimpin dengan $102,6 juta, atau 34,2% pangsa pasar. Robinhood Chain dan Ethereum masing-masing berada di posisi kedua dan ketiga. Dengan BNB Chain sebesar $42,8 juta dan Base sebesar $24,3 juta, lima jaringan teratas mencakup sekitar 96% dari seluruh simpanan.
Di sisi penerbit, pasar juga sangat terkonsentrasi. xStocks menguasai lebih dari 39% pasar dengan nilai $102,6 juta, unggul dari Robinhood yang mencapai $70,8 juta dan bStocks milik Binance sebesar $38,4 juta. Ondo Finance, salah satu nama yang lebih dikenal di bidang ekuitas tertokenisasi, hanya mencatat $3,4 juta.
xStocks lebih dulu hadir. Token-tokennya diterbitkan secara native di Solana dan telah terintegrasi ke pasar pinjaman seperti Kamino sejak Juli 2025, serta ke pool likuiditas di AMM seperti Raydium. Aset bStocks telah tumbuh melampaui $1 miliar, tetapi hanya sekitar $38 juta yang berada di DeFi. Sebagian besar bStocks dicetak di dalam akun Binance dan tampaknya tetap berada di sana. Kini bursa tersebut juga menerima bStocks sebagai margin untuk perdagangan futures, tetapi semua itu tidak tercermin dalam data DeFi.
Hanya 6,8% Saham Tertokenisasi yang Dimanfaatkan
Total nilai pasar saham tertokenisasi mencapai $4,4 miliar, naik 254,3% selama 180 hari terakhir, dengan 13.411 saham dari 36 penerbit yang tersebar di 18 jaringan berbeda. Simpanan DeFi hanya mencakup sekitar 6,8% dari total tersebut. Bahkan jika tingkat pemanfaatannya meningkat sedikit saja, simpanan DeFi dapat tumbuh lebih cepat daripada penerbitan itu sendiri.
Persaingan untuk mendapatkan aset jaminan ini kini menjadi kontes antar model distribusi. Solana menawarkan likuiditas yang berakar di dunia kripto, sementara Robinhood Chain didukung basis pengguna pialang ritel. BNB Chain mengandalkan pengguna bursa Binance, sedangkan Base didukung Coinbase.
Ada pula kegunaan yang tidak dapat ditawarkan oleh pialang. Saham yang diperdagangkan sepanjang waktu dan terhubung ke protokol pinjaman memungkinkan seseorang meminjam dengan jaminan NVDA pada hari Minggu atau menyediakan likuiditas untuk TSLA saat Wall Street tutup. Untuk saat ini, hanya sebagian kecil pasar yang melakukan hal tersebut.
Jika Anda membaca ini, berarti Anda sudah selangkah lebih maju. Tetaplah unggul bersama buletin kami.