Saya sudah menonton wawancara Saylor di Schwab itu dua kali. Maksud ucapannya: kredit digital adalah produk kami, sedangkan MSTR hanyalah produk sampingan.
Bosnya sendiri bilang saham biasa itu produk sampingan. Jadi, kalian yang pegang MSTR ini sebenarnya pemegang saham atau bahan bakar?
Logikanya sebenarnya tidak rumit. Agar saham preferen seperti STRC bisa terus diterbitkan, harganya harus tetap dekat dengan nilai nominal dan bahkan bisa dijual dengan premi. Jadi, perusahaan memakai uang sungguhan untuk membeli kembali saham preferen demi menopang harganya. Dalam laporan mingguan dua pekan lalu, uang yang dipakai untuk membeli kembali STRC beberapa kali lipat dari uang untuk membeli BTC—saya sudah pernah mengeluhkan hal ini. Sekarang CEO-nya sendiri sudah memperjelas: utamakan kenyamanan kelompok yang menerima bunga, sementara kalian tanggung sendiri dilusi dan volatilitas saham biasa.
Yang lebih lucu, akhir pekan ini CT sibuk menebak-nebak titik oranye. Ada yang meneruskan kabar bahwa Saylor mengunggah “Back to work, BTC” dan bilang pembelian koin akan dilanjutkan pekan ini; sementara akun besar lain bilang minggu ini tidak ada unggahan gambar titik oranye, sepertinya pembelian bakal dihentikan lagi. Orang yang sama, tapi dua kubu menafsirkan sesuka hati. Menjelang laporan keuangan hari Kamis, semuanya jadi tukang ramal.
Pendapat saya sederhana: jangan lagi asal menyerbu MSTR dengan anggapan bahwa itu versi BTC dengan leverage. Sekarang ini MSTR adalah perusahaan yang menjual produk imbal hasil; BTC adalah agunannya, sedangkan saham biasa berada di lapisan yang menanggung kerugian demi saham preferen. Kalau mau BTC, beli BTC. Kalau mau dapat bunga, pelajari ketentuan saham preferennya. Saham biasa yang terjepit di tengah menanggung risiko model bisnis, bukan cuma risiko harga koin.
#MSTR #Bitcoin
Bosnya sendiri bilang saham biasa itu produk sampingan. Jadi, kalian yang pegang MSTR ini sebenarnya pemegang saham atau bahan bakar?
Logikanya sebenarnya tidak rumit. Agar saham preferen seperti STRC bisa terus diterbitkan, harganya harus tetap dekat dengan nilai nominal dan bahkan bisa dijual dengan premi. Jadi, perusahaan memakai uang sungguhan untuk membeli kembali saham preferen demi menopang harganya. Dalam laporan mingguan dua pekan lalu, uang yang dipakai untuk membeli kembali STRC beberapa kali lipat dari uang untuk membeli BTC—saya sudah pernah mengeluhkan hal ini. Sekarang CEO-nya sendiri sudah memperjelas: utamakan kenyamanan kelompok yang menerima bunga, sementara kalian tanggung sendiri dilusi dan volatilitas saham biasa.
Yang lebih lucu, akhir pekan ini CT sibuk menebak-nebak titik oranye. Ada yang meneruskan kabar bahwa Saylor mengunggah “Back to work, BTC” dan bilang pembelian koin akan dilanjutkan pekan ini; sementara akun besar lain bilang minggu ini tidak ada unggahan gambar titik oranye, sepertinya pembelian bakal dihentikan lagi. Orang yang sama, tapi dua kubu menafsirkan sesuka hati. Menjelang laporan keuangan hari Kamis, semuanya jadi tukang ramal.
Pendapat saya sederhana: jangan lagi asal menyerbu MSTR dengan anggapan bahwa itu versi BTC dengan leverage. Sekarang ini MSTR adalah perusahaan yang menjual produk imbal hasil; BTC adalah agunannya, sedangkan saham biasa berada di lapisan yang menanggung kerugian demi saham preferen. Kalau mau BTC, beli BTC. Kalau mau dapat bunga, pelajari ketentuan saham preferennya. Saham biasa yang terjepit di tengah menanggung risiko model bisnis, bukan cuma risiko harga koin.
#MSTR #Bitcoin