Banyak orang masih berpegang pada pola lama, menunggu harga langsung memasuki bull market besar setelah halving. Namun, CZ dan Fidelity sudah lama menyebutkan bahwa siklus empat tahunan Bitcoin yang tradisional sudah tidak lagi seampuh dulu.
Mari kita bahas dulu asal-usul siklus empat tahunan ini. Batas total suplai Bitcoin sebesar 21 juta koin sudah ditetapkan dalam kodenya, dan saat ini sekitar 19,9678 juta koin telah beredar. Setiap empat tahun terjadi halving, sehingga jumlah koin baru yang dihasilkan penambang berkurang. Guncangan pasokan ini memicu pergerakan pasar. Dalam beberapa siklus bull dan bear sebelumnya, pergerakan pasar pada dasarnya mengikuti ritme ini.
Namun, menurut saya, dampak halving dalam mendorong kenaikan harga sudah jelas melemah.
Dulu, ukuran pasarnya masih kecil, sehingga koin baru yang dipegang penambang sangat memengaruhi suplai pasar. Sekarang situasinya berbeda. Setelah ETF dan dana institusi masuk, porsi produksi baru terhadap suplai yang beredar semakin kecil. Sekadar menunggu halving dan bertaruh bahwa harga akan meroket karenanya bukan lagi strategi yang bisa diandalkan. Kita tidak bisa begitu saja menggunakan grafik harga dari beberapa siklus sebelumnya untuk memprediksi bull atau bear market saat ini.
Bukan berarti halving sama sekali tidak berguna. Halving tetap menjadi narasi penting, tetapi bukan lagi sakelar utama yang menggerakkan pasar.
Ke depan, menurut saya, untuk menilai Bitcoin sedang berada di fase apa, ada dua hal utama yang perlu diperhatikan: likuiditas dolar AS dan tren jangka panjang pelemahan nilai dolar AS, serta tingkat aktivitas pasar yang sebenarnya. Saat The Fed melonggarkan kebijakan dan dolar AS melemah, dana cenderung mengalir ke aset berisiko. Ketika likuiditas mengetat dan dolar AS menguat, sekuat apa pun narasi halving, akan sulit bagi pasar untuk mengalami kenaikan besar yang berkelanjutan. Padukan juga dengan sentimen pasar: apakah semua orang sedang berbondong-bondong masuk, atau justru memilih berdiam diri dan menunggu dalam jangka panjang. Inilah logika yang lebih sesuai untuk menilai kondisi saat ini.
$bnb
Mari kita bahas dulu asal-usul siklus empat tahunan ini. Batas total suplai Bitcoin sebesar 21 juta koin sudah ditetapkan dalam kodenya, dan saat ini sekitar 19,9678 juta koin telah beredar. Setiap empat tahun terjadi halving, sehingga jumlah koin baru yang dihasilkan penambang berkurang. Guncangan pasokan ini memicu pergerakan pasar. Dalam beberapa siklus bull dan bear sebelumnya, pergerakan pasar pada dasarnya mengikuti ritme ini.
Namun, menurut saya, dampak halving dalam mendorong kenaikan harga sudah jelas melemah.
Dulu, ukuran pasarnya masih kecil, sehingga koin baru yang dipegang penambang sangat memengaruhi suplai pasar. Sekarang situasinya berbeda. Setelah ETF dan dana institusi masuk, porsi produksi baru terhadap suplai yang beredar semakin kecil. Sekadar menunggu halving dan bertaruh bahwa harga akan meroket karenanya bukan lagi strategi yang bisa diandalkan. Kita tidak bisa begitu saja menggunakan grafik harga dari beberapa siklus sebelumnya untuk memprediksi bull atau bear market saat ini.
Bukan berarti halving sama sekali tidak berguna. Halving tetap menjadi narasi penting, tetapi bukan lagi sakelar utama yang menggerakkan pasar.
Ke depan, menurut saya, untuk menilai Bitcoin sedang berada di fase apa, ada dua hal utama yang perlu diperhatikan: likuiditas dolar AS dan tren jangka panjang pelemahan nilai dolar AS, serta tingkat aktivitas pasar yang sebenarnya. Saat The Fed melonggarkan kebijakan dan dolar AS melemah, dana cenderung mengalir ke aset berisiko. Ketika likuiditas mengetat dan dolar AS menguat, sekuat apa pun narasi halving, akan sulit bagi pasar untuk mengalami kenaikan besar yang berkelanjutan. Padukan juga dengan sentimen pasar: apakah semua orang sedang berbondong-bondong masuk, atau justru memilih berdiam diri dan menunggu dalam jangka panjang. Inilah logika yang lebih sesuai untuk menilai kondisi saat ini.
$bnb