Matematika Pasokan Pyth Lebih Bersih daripada yang Tercermin di Pasar
1. Struktur pasokan Pyth lebih bersih daripada yang dipersepsikan pasar. Pasokan beredar mencapai 78,7% dari total, dan valuasi terdilusi penuh hanya 1,3x kapitalisasi pasar, sehingga tekanan dilusi relatif ringan untuk token infrastruktur. Ini merupakan faktor positif lapis kedua yang belum sepenuhnya tercermin dalam pergerakan harga.
2. Partisipasi di balik permintaan beli masih tipis. Volume rata-rata selama sepekan terakhir turun 67,2%, meskipun tren 30 hari naik 73,2%, sementara tingkat pendanaan nyaris positif dan minat terbuka hanya $9,0 juta. Ini menunjukkan terbatasnya penumpukan posisi berleverage, bukan penilaian ulang yang didasari keyakinan kuat.
3. Faktor makro dan permintaan on-chain menjadi penekan. Penurunan imbal hasil US Treasury 10 tahun sebesar 17 bp menjadi pendorong moderat bagi aset infrastruktur berdurasi panjang, tetapi indeks dolar yang bertahan di atas 121 masih menjadi hambatan bagi selera risiko altcoin. Data DefiLlama menunjukkan pasokan stablecoin turun $2,26 miliar dalam tujuh hari dan volume DEX turun 12,6%, yang menjadi hambatan lapis kedua bagi permintaan oracle; arus masuk Tether ke bursa yang kecil menurut Basis Desk tidak cukup untuk mengimbangi hal itu.
$pyth
1. Struktur pasokan Pyth lebih bersih daripada yang dipersepsikan pasar. Pasokan beredar mencapai 78,7% dari total, dan valuasi terdilusi penuh hanya 1,3x kapitalisasi pasar, sehingga tekanan dilusi relatif ringan untuk token infrastruktur. Ini merupakan faktor positif lapis kedua yang belum sepenuhnya tercermin dalam pergerakan harga.
2. Partisipasi di balik permintaan beli masih tipis. Volume rata-rata selama sepekan terakhir turun 67,2%, meskipun tren 30 hari naik 73,2%, sementara tingkat pendanaan nyaris positif dan minat terbuka hanya $9,0 juta. Ini menunjukkan terbatasnya penumpukan posisi berleverage, bukan penilaian ulang yang didasari keyakinan kuat.
3. Faktor makro dan permintaan on-chain menjadi penekan. Penurunan imbal hasil US Treasury 10 tahun sebesar 17 bp menjadi pendorong moderat bagi aset infrastruktur berdurasi panjang, tetapi indeks dolar yang bertahan di atas 121 masih menjadi hambatan bagi selera risiko altcoin. Data DefiLlama menunjukkan pasokan stablecoin turun $2,26 miliar dalam tujuh hari dan volume DEX turun 12,6%, yang menjadi hambatan lapis kedua bagi permintaan oracle; arus masuk Tether ke bursa yang kecil menurut Basis Desk tidak cukup untuk mengimbangi hal itu.
$pyth