Musk bilang lebih dari 200 penyedia cloud komputasi AI akan “mati berbondong-bondong seperti ikan guppy”. Bahkan SpaceX ($SPCX ) yang berperingkat investasi, kini harus meminjam dengan bunga nyaris setara obligasi sampah
【Apa kata Musk】Waktu Beijing, 26 Oktober pukul 03.11
- Dalam beberapa minggu terakhir, pasar obligasi nyaris menutup pintu bagi perusahaan yang pendapatannya hanya bergantung pada pusat data AI
- SpaceX baru saja meminjam US$40 miliar untuk membeli GPU, berkat peringkat investasi serta pendapatan dari Starlink dan peluncuran roket
- Lebih dari 200 perusahaan cloud komputasi baru akan tumbang berbondong-bondong dan dikonsolidasikan; hanya sedikit yang mampu bertahan
【Seberapa mahal biaya pinjamannya】
- Ketiga lembaga pemeringkat memberi SpaceX peringkat investasi: S&P BBB, Moody’s Baa1, dan Fitch BBB+
- Obligasi lama yang diterbitkan pada Juni memiliki kupon rata-rata tertimbang 5,855%
- Untuk obligasi baru ini, suku bunga yang diperkirakan dalam laporan Semafor tanggal 22 Oktober: sekitar 7,75% untuk tranche yang dijamin chip, dan sekitar 8,3% untuk tranche dengan bunga terendah
- Pasar obligasi AS pada hari yang sama: rata-rata 5,79% untuk peringkat investasi, 6,01% untuk peringkat BBB, dan “rata-rata 8,14% untuk obligasi sampah”
- Perusahaan berperingkat investasi kini harus membayar bunga pinjaman untuk AI yang nyaris setara dengan obligasi sampah
【Apakah ini berarti gelembung AI akan pecah?】
- Ada sisi yang mirip: uang makin mahal dan selektif. Imbal hasil obligasi tanpa jaminan CoreWeave, yang tak punya sumber pendapatan lain, sekitar 15% pada pertengahan Oktober
- Ada juga sisi yang berbeda: aliran uang belum terputus. SpaceX berhasil meminjam, sementara OpenAI masih bernegosiasi untuk pendanaan US$30 miliar dengan valuasi US$1,25 triliun
- Jangan lupa, Musk adalah pemain di industri ini: xAI bersaing dengan perusahaan-perusahaan cloud komputasi ini untuk mendapatkan GPU, listrik, dan pendanaan. Runtuhnya mereka akan menguntungkan SpaceX
- Skenario yang lebih mungkin adalah perusahaan tanpa pendapatan tersingkir lebih dulu, sementara dana terkonsentrasi pada pemain besar yang memiliki arus kas
Menurutmu, apakah ini awal dari pecahnya gelembung, atau perombakan industri ketika ikan besar memangsa ikan kecil?
【Apa kata Musk】Waktu Beijing, 26 Oktober pukul 03.11
- Dalam beberapa minggu terakhir, pasar obligasi nyaris menutup pintu bagi perusahaan yang pendapatannya hanya bergantung pada pusat data AI
- SpaceX baru saja meminjam US$40 miliar untuk membeli GPU, berkat peringkat investasi serta pendapatan dari Starlink dan peluncuran roket
- Lebih dari 200 perusahaan cloud komputasi baru akan tumbang berbondong-bondong dan dikonsolidasikan; hanya sedikit yang mampu bertahan
【Seberapa mahal biaya pinjamannya】
- Ketiga lembaga pemeringkat memberi SpaceX peringkat investasi: S&P BBB, Moody’s Baa1, dan Fitch BBB+
- Obligasi lama yang diterbitkan pada Juni memiliki kupon rata-rata tertimbang 5,855%
- Untuk obligasi baru ini, suku bunga yang diperkirakan dalam laporan Semafor tanggal 22 Oktober: sekitar 7,75% untuk tranche yang dijamin chip, dan sekitar 8,3% untuk tranche dengan bunga terendah
- Pasar obligasi AS pada hari yang sama: rata-rata 5,79% untuk peringkat investasi, 6,01% untuk peringkat BBB, dan “rata-rata 8,14% untuk obligasi sampah”
- Perusahaan berperingkat investasi kini harus membayar bunga pinjaman untuk AI yang nyaris setara dengan obligasi sampah
【Apakah ini berarti gelembung AI akan pecah?】
- Ada sisi yang mirip: uang makin mahal dan selektif. Imbal hasil obligasi tanpa jaminan CoreWeave, yang tak punya sumber pendapatan lain, sekitar 15% pada pertengahan Oktober
- Ada juga sisi yang berbeda: aliran uang belum terputus. SpaceX berhasil meminjam, sementara OpenAI masih bernegosiasi untuk pendanaan US$30 miliar dengan valuasi US$1,25 triliun
- Jangan lupa, Musk adalah pemain di industri ini: xAI bersaing dengan perusahaan-perusahaan cloud komputasi ini untuk mendapatkan GPU, listrik, dan pendanaan. Runtuhnya mereka akan menguntungkan SpaceX
- Skenario yang lebih mungkin adalah perusahaan tanpa pendapatan tersingkir lebih dulu, sementara dana terkonsentrasi pada pemain besar yang memiliki arus kas
Menurutmu, apakah ini awal dari pecahnya gelembung, atau perombakan industri ketika ikan besar memangsa ikan kecil?
