Satu pekan bisa menentukan nilai saham, Bitcoin (BTC), dan dolar Anda saat Natal. Dari Rabu hingga Jumat, Federal Reserve menggelar rapat, data inflasi dirilis, dan taruhan Bitcoin senilai $11 miliar kedaluwarsa.
Sebulan lalu, para trader mengira kemungkinan besar suku bunga akan dinaikkan pekan ini. Kini, mereka memperkirakan peluangnya kurang dari satu banding 10. Namun, hampir tak ada seorang pun di Wall Street yang mengira The Fed sudah selesai.
Mengapa Jeda The Fed yang Kemungkinan Terjadi Tetap Penting bagi Desember?
Pada September, The Fed menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak 2023. Kenaikan pada September itu membuat suku bunga acuannya berada di kisaran 3,75% hingga 4,00%.
Angka itu berdampak pada hampir semua hal. Angka tersebut memengaruhi jumlah yang dibayar orang untuk cicilan hipotek, pinjaman mobil, dan kartu kredit.
Angka itu juga menentukan ke mana uang dalam jumlah besar mengalir. Ketika tabungan berisiko rendah memberikan imbal hasil lebih tinggi, lebih sedikit investor yang ingin berspekulasi pada saham teknologi atau kripto.
Pada Rabu, The Fed diperkirakan tidak akan mengubah suku bunga. CME FedWatch memperkirakan peluang tidak ada perubahan sebesar 90,6%. Sebulan lalu, kenaikan suku bunga menjadi skenario yang paling mungkin, dengan peluang 64,2%.
Desember ceritanya berbeda. Menurut CME FedWatch Tool, FedWatch memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada Desember sebesar 68%. Dalam jajak pendapat Reuters, seluruh 100 ekonom yang disurvei memperkirakan akan ada kenaikan.
Jadi, mengapa menunggu? Yardeni Research menunjuk kalender, bukan data.
“Kami yakin komite seharusnya menaikkan suku bunga pada Rabu, tetapi tidak akan melakukannya karena pemilihan paruh waktu tinggal sebentar lagi,” kata para peneliti.
Warga Amerika memberikan suara dalam pemilihan paruh waktu pada 3 November. Ketua The Fed Kevin Warsh akan menghadapi wartawan pada Rabu pukul 14.30 ET.
Bisakah Data Inflasi Kamis Menentukan Apakah Pasar Menguat atau Mundur?
Kamis pagi akan dirilis angka yang paling dipercaya The Fed. Indeks harga PCE melacak seberapa cepat harga barang dan jasa yang dibeli warga Amerika naik.
Menurut MarketWatch, ekonom memperkirakan harga akan 3,7% lebih tinggi dibandingkan setahun lalu. Target The Fed adalah 2%. Angka ini juga bergerak ke arah yang salah, naik dari 3,4% pada Agustus.
PCE inti jauh lebih rendah dari perkiraan, seperti yang telah diprediksi:PCE 0,3% MoM, Perkiraan 0,3%PCE 3,4% YoY, Perkiraan 3,7%PCE Inti 0,2% MoM, Perkiraan 0,3%, PCE Inti 3,0% YoY, Perkiraan 3,3% https://t.co/vZws3Ik41Q
— zerohedge (@zerohedge) 30 September 2026
Pertumbuhan ekonomi tidak membantu meredakan situasi. Pertumbuhan pada kuartal Juli hingga September diperkirakan sebesar 3,2%, naik dari 2,2% pada kuartal sebelumnya.
Pasar obligasi sudah memberi sinyal peringatan. Imbal hasil Treasury 10 tahun, yang memengaruhi suku bunga hipotek, ditutup mendekati 5% pada Jumat, menurut Mortgage News Daily. Angkanya mencapai 5,33% pada 14 Oktober.
Angka yang lebih tinggi dari perkiraan akan memperkuat alasan untuk menaikkan suku bunga pada Desember. Angka yang lebih rendah akan melemahkannya.
Sejarah menunjukkan besarnya risiko. Pada Mei dan Juni, Bitcoin turun dari sekitar $82.000 ke kisaran bawah $60.000-an ketika harapan pemangkasan suku bunga memudar, lapor BeInCrypto.
Namun, ada hal yang tak terduga. Ketika The Fed akhirnya menaikkan suku bunga pada September, harga Bitcoin justru naik dari sekitar $75.350 ke lebih dari $76.100 hanya dalam hitungan menit.
Apakah Eropa dan Jepang Menambah Tekanan?
Bank sentral Eropa menggelar rapat pada Kamis. Dalam jajak pendapat Reuters yang dikutip Admiral Markets, 70 dari 73 ekonom memperkirakan suku bunga akan dipertahankan di 2,50%. Sebagian besar memperkirakan kenaikan pada Desember.
Jajak Pendapat Reuters: Seluruh 100 Ekonom Memperkirakan Kenaikan Suku Bunga The Fed pada DesemberJajak pendapat Reuters menemukan bahwa 94 dari 100 ekonom memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga di 3,75%–4,00% pada rapat Oktober… https://t.co/uaMMeBzh67
— BigBreakingWire (@BigBreakingWire) 20 Oktober 2026
Bank sentral Jepang mengambil keputusan pada Jumat. Suku bunganya sebesar 1,25% sudah menjadi yang tertinggi sejak 1995.
Dampaknya terasa jauh melampaui Tokyo. Investor telah lama meminjam yen dengan biaya rendah untuk membeli aset di tempat lain, termasuk kripto. Seperti dilaporkan BeInCrypto, ekspektasi kenaikan suku bunga Jepang dapat memaksa investor menutup posisi tersebut.
Bagaimana Kedaluwarsa Opsi Senilai $11 Miliar pada Jumat Dapat Menggerakkan Bitcoin?
Menurut data BeInCrypto, Bitcoin diperdagangkan pada harga $80.472 pada Minggu. Angka itu masih jauh di bawah puncaknya pada awal Oktober, di atas $86.000.
Lalu tibalah Jumat. Pada pukul 04.00 ET, opsi Bitcoin senilai $10,97 miliar akan kedaluwarsa di Deribit. Opsi adalah kontrak yang memungkinkan trader membeli atau menjual aset pada harga tetap sebelum tanggal tertentu.
Ini adalah kedaluwarsa terbesar dalam kalender Deribit, mencakup 35% dari seluruh kontrak Bitcoin terbuka di platform tersebut.
Taruhan pada kenaikan harga (call) hampir dua kali lebih banyak daripada taruhan pada penurunan harga (put).
Taruhan tunggal terbesar, sekitar 19.950 BTC, menargetkan harga $95.000. Harga Bitcoin hari ini perlu naik sekitar 18% dalam lima hari untuk mencapainya.
Data Deribit menunjukkan cerita yang berbeda. Pada harga $78.000, porsi terbesar kontrak ini akan kedaluwarsa tanpa nilai.
Pada Jumat, investor akan mengetahui jauh lebih banyak tentang Desember. The Fed kembali menggelar rapat pada 8 hingga 9 Desember, Eropa pada 17 Desember, dan Jepang pada 18 Desember.
Pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga di ketiganya lebih dari 70%. Pekan ini akan menentukan apakah taruhan tersebut bertambah besar atau mulai goyah.