Jumat lalu, saham AS belum berhasil pulih dari penurunan tajam pada Kamis. Dow Jones turun 1,23% dan ditutup di 52.215 poin, S&P 500 turun 0,5%, sedangkan Nasdaq hanya turun 0,2% dan ditutup di 25.955 poin. Namun, Nasdaq sudah terkoreksi sekitar 6% dari rekor tertingginya di sekitar 27.700 pada awal Oktober. Kali ini, harga minyaklah yang menekan saham teknologi. Ada laporan bahwa AS dan Israel sedang mempertimbangkan untuk kembali menyerang Iran, sementara Iran menyatakan siap membalas. Harga minyak mentah Brent naik 3,1% hari itu dan ditutup di US$116,72—harga penyelesaian tertinggi sejak April—serta naik sekitar 6% dalam sepekan. Minyak mentah WTI naik 3,8% dan menembus US$103. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun baru saja turun di bawah 5% pada Kamis, tetapi pada Jumat kembali naik mendekati 5%. Pasar suku bunga memperkirakan The Fed kemungkinan besar akan mempertahankan suku bunga pada Rabu depan, tetapi peluang kenaikan suku bunga setidaknya sekali hingga Desember sudah mencapai sekitar 76%.
Mengapa saya bilang, pekan ini yang paling perlu dicermati untuk saham teknologi bukanlah laporan keuangan, melainkan harga minyak? Sebenarnya alasannya sederhana. Pada dasarnya, reli AI kali ini ditopang oleh belanja besar-besaran. Belanja modal untuk pusat data bisa mencapai puluhan miliar dolar, dan sebagian besar dibiayai dengan penerbitan obligasi. Ketika harga minyak naik, ekspektasi inflasi sulit ditekan, dan imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun juga sulit menjauh dari 5%. Saat biaya pendanaan naik, pasar tentu akan menghitung ulang kapan investasi-investasi ini bisa balik modal. Saham semikonduktor anjlok beberapa persen dalam sehari pada Kamis—bukankah itu pertanda bahwa orang-orang mulai serius menghitungnya? Tentu saja, lonjakan harga minyak kali ini dipicu kabar geopolitik, jadi kenaikannya bisa cepat dan penurunannya pun bisa cepat. Jika perang benar-benar tidak terjadi, harga bisa segera turun lagi. Ke depan, Google dan Microsoft akan merilis laporan keuangan pada Rabu depan, disusul Amazon dan Intel pada Kamis. Pada hari yang sama, data inflasi PCE September juga akan dirilis. Jika perusahaan-perusahaan raksasa terus menaikkan belanja modal dan angka PCE lebih tinggi dari perkiraan, pekan ini mungkin akan cukup berat bagi saham teknologi. Terima kasih sudah mengikuti dan menyukai.
Mengapa saya bilang, pekan ini yang paling perlu dicermati untuk saham teknologi bukanlah laporan keuangan, melainkan harga minyak? Sebenarnya alasannya sederhana. Pada dasarnya, reli AI kali ini ditopang oleh belanja besar-besaran. Belanja modal untuk pusat data bisa mencapai puluhan miliar dolar, dan sebagian besar dibiayai dengan penerbitan obligasi. Ketika harga minyak naik, ekspektasi inflasi sulit ditekan, dan imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun juga sulit menjauh dari 5%. Saat biaya pendanaan naik, pasar tentu akan menghitung ulang kapan investasi-investasi ini bisa balik modal. Saham semikonduktor anjlok beberapa persen dalam sehari pada Kamis—bukankah itu pertanda bahwa orang-orang mulai serius menghitungnya? Tentu saja, lonjakan harga minyak kali ini dipicu kabar geopolitik, jadi kenaikannya bisa cepat dan penurunannya pun bisa cepat. Jika perang benar-benar tidak terjadi, harga bisa segera turun lagi. Ke depan, Google dan Microsoft akan merilis laporan keuangan pada Rabu depan, disusul Amazon dan Intel pada Kamis. Pada hari yang sama, data inflasi PCE September juga akan dirilis. Jika perusahaan-perusahaan raksasa terus menaikkan belanja modal dan angka PCE lebih tinggi dari perkiraan, pekan ini mungkin akan cukup berat bagi saham teknologi. Terima kasih sudah mengikuti dan menyukai.