Nomura Securities: Kelangkaan memori mungkin berlanjut hingga 2028, valuasi sektor sangat diremehkan
Inti pandangannya adalah: raksasa teknologi tidak berani menjadi yang pertama memangkas belanja modal AI, karena berisiko kalah dalam persaingan putaran berikutnya. Mereka memperkirakan peluang investasi AI dan super-siklus semikonduktor berlanjut sekitar 75%.
Data pendukung: kapasitas pusat data baru global diperkirakan meningkat dari 22,3 GW tahun ini menjadi 31,5 GW tahun depan, naik sekitar 41%; saham memori turun sekitar 37% dari puncaknya, dengan rata-rata P/E proyeksi 2027 sekitar 3 kali. Kelangkaan pada 2027 pada dasarnya sudah pasti, sedangkan kelanjutannya pada 2028 bergantung pada belanja modal AI.
Namun, P/E 3 kali belum tentu murah. Memori adalah industri yang sangat siklis; puncak laba sering kali bertepatan dengan P/E rendah. Begitu laba melemah, valuasinya akan langsung menjadi mahal. Selain itu, ada peluang sekitar 25% untuk skenario ketika belanja modal AI lebih dulu menyusut dan narasi kelangkaan pun gagal.
Di kontrak Binance $SKHYNIX , 87,63% akun masih mengambil posisi long, dengan rasio long-short investor besar sekitar 3,42. Kelangkaan yang terwujud akan mendorong kenaikan, tetapi jika ekspektasi belanja modal atau harga melemah, posisi long yang ramai juga dapat memperbesar penurunan.
Berikutnya, ada tiga sinyal yang penting diperhatikan: belanja modal AI dari penyedia cloud, harga dan persediaan DRAM/NAND/HBM, serta panduan ekspansi kapasitas dari Samsung, SK Hynix, dan Micron.
$MU $SOXL
Inti pandangannya adalah: raksasa teknologi tidak berani menjadi yang pertama memangkas belanja modal AI, karena berisiko kalah dalam persaingan putaran berikutnya. Mereka memperkirakan peluang investasi AI dan super-siklus semikonduktor berlanjut sekitar 75%.
Data pendukung: kapasitas pusat data baru global diperkirakan meningkat dari 22,3 GW tahun ini menjadi 31,5 GW tahun depan, naik sekitar 41%; saham memori turun sekitar 37% dari puncaknya, dengan rata-rata P/E proyeksi 2027 sekitar 3 kali. Kelangkaan pada 2027 pada dasarnya sudah pasti, sedangkan kelanjutannya pada 2028 bergantung pada belanja modal AI.
Namun, P/E 3 kali belum tentu murah. Memori adalah industri yang sangat siklis; puncak laba sering kali bertepatan dengan P/E rendah. Begitu laba melemah, valuasinya akan langsung menjadi mahal. Selain itu, ada peluang sekitar 25% untuk skenario ketika belanja modal AI lebih dulu menyusut dan narasi kelangkaan pun gagal.
Di kontrak Binance $SKHYNIX , 87,63% akun masih mengambil posisi long, dengan rasio long-short investor besar sekitar 3,42. Kelangkaan yang terwujud akan mendorong kenaikan, tetapi jika ekspektasi belanja modal atau harga melemah, posisi long yang ramai juga dapat memperbesar penurunan.
Berikutnya, ada tiga sinyal yang penting diperhatikan: belanja modal AI dari penyedia cloud, harga dan persediaan DRAM/NAND/HBM, serta panduan ekspansi kapasitas dari Samsung, SK Hynix, dan Micron.
$MU $SOXL