STRATEGY DAN STRIVE MENGHADAPI PENYEIMBANGAN ULANG MODAL: KOMITMEN DIVIDEN MENEKAN PASOKAN BTC
Perbendaharaan institusional Strategy dan Strive menghadapi kendala neraca keuangan saat menyeimbangkan akumulasi strategis yang berkelanjutan dengan kewajiban dividen saham preferen perpetual yang terus meningkat, sehingga menciptakan dinamika struktural bagi BTC.
Data Fidelity menunjukkan bahwa saham preferen mendanai akuisisi 135.979 BTC antara 2025 hingga 5 Oktober. Namun, dengan nilai pasar saham preferen mencapai 12 miliar USD, kewajiban dividen yang terus membesar sangat membebani likuiditas operasional. Strategy menggunakan 193 juta USD untuk membeli kembali saham STRC yang diperdagangkan dengan diskon, sekaligus mengalihkan sebagian kepemilikan Bitcoin perusahaan untuk memenuhi kewajiban dividen. Hal ini menyoroti biaya struktural dari leverage hibrida. Bitwise menegaskan bahwa ETF spot AS—yang memiliki aset senilai 106 miliar USD dan arus masuk bersih kumulatif sebesar 57 miliar USD—tetap menjadi pendorong utama permintaan makro. Namun, distribusi wajib dari perbendaharaan berleverage menambah pasokan sekunder di berbagai tempat perdagangan utama. Jika instrumen preferen diperdagangkan di bawah nilai pari, penerbitan tahap lanjutan untuk mendanai pembelian spot akan menyebabkan dilusi, sehingga mendorong sponsor perusahaan untuk mempertahankan likuiditas secara defensif alih-alih melakukan akumulasi agresif.
Ke depan, pelaku pasar akan mengamati apakah penerbit korporasi dapat memperbesar neraca keuangan tanpa menjual aset di pasar sekunder. Konsolidasi yang terus bergerak dalam kisaran terbatas masih mungkin terjadi seiring penyeimbangan ulang korporasi berinteraksi dengan penyerapan ETF spot yang berkelanjutan.
Apakah ketergantungan pada struktur saham preferen perpetual dapat menimbulkan tekanan likuidasi berulang pada perbendaharaan Bitcoin perusahaan? Jika menurut Anda pemikiran ini masuk akal, ikuti kami untuk mendapatkan lebih banyak ulasan pasar.
Lakukan riset Anda sendiri dengan saksama sebelum melakukan transaksi apa pun (DYOR). $BTC
Perbendaharaan institusional Strategy dan Strive menghadapi kendala neraca keuangan saat menyeimbangkan akumulasi strategis yang berkelanjutan dengan kewajiban dividen saham preferen perpetual yang terus meningkat, sehingga menciptakan dinamika struktural bagi BTC.
Data Fidelity menunjukkan bahwa saham preferen mendanai akuisisi 135.979 BTC antara 2025 hingga 5 Oktober. Namun, dengan nilai pasar saham preferen mencapai 12 miliar USD, kewajiban dividen yang terus membesar sangat membebani likuiditas operasional. Strategy menggunakan 193 juta USD untuk membeli kembali saham STRC yang diperdagangkan dengan diskon, sekaligus mengalihkan sebagian kepemilikan Bitcoin perusahaan untuk memenuhi kewajiban dividen. Hal ini menyoroti biaya struktural dari leverage hibrida. Bitwise menegaskan bahwa ETF spot AS—yang memiliki aset senilai 106 miliar USD dan arus masuk bersih kumulatif sebesar 57 miliar USD—tetap menjadi pendorong utama permintaan makro. Namun, distribusi wajib dari perbendaharaan berleverage menambah pasokan sekunder di berbagai tempat perdagangan utama. Jika instrumen preferen diperdagangkan di bawah nilai pari, penerbitan tahap lanjutan untuk mendanai pembelian spot akan menyebabkan dilusi, sehingga mendorong sponsor perusahaan untuk mempertahankan likuiditas secara defensif alih-alih melakukan akumulasi agresif.
Ke depan, pelaku pasar akan mengamati apakah penerbit korporasi dapat memperbesar neraca keuangan tanpa menjual aset di pasar sekunder. Konsolidasi yang terus bergerak dalam kisaran terbatas masih mungkin terjadi seiring penyeimbangan ulang korporasi berinteraksi dengan penyerapan ETF spot yang berkelanjutan.
Apakah ketergantungan pada struktur saham preferen perpetual dapat menimbulkan tekanan likuidasi berulang pada perbendaharaan Bitcoin perusahaan? Jika menurut Anda pemikiran ini masuk akal, ikuti kami untuk mendapatkan lebih banyak ulasan pasar.
Lakukan riset Anda sendiri dengan saksama sebelum melakukan transaksi apa pun (DYOR). $BTC