Buletin Pagi Kripto + AI Pizi Ge · 2026-10-25

【Kripto】

1. Perusahaan treasury membeli 136.000 BTC dengan saham preferen

Menurut data Fidelity, sejak awal 2025 hingga 5 Oktober, Strategy, Strive, dan perusahaan lain membeli 135.979 BTC dengan pendanaan dari saham preferen—lebih dari 0,5% dari total pasokan. Nilai saham preferen jenis ini sekitar 12 miliar dolar AS. Pekan lalu, Strategy menghabiskan 193 juta dolar AS untuk membeli kembali STRC, tetapi hanya membeli 267 BTC pada periode yang sama. Otorisasi pembelian kembali dinaikkan menjadi 3 miliar dolar AS.

→ Uang untuk membeli koin berasal dari pinjaman, sementara dividen merupakan pengeluaran wajib. Pembelian kembali saham dan pembelian koin bersaing memperebutkan kas yang sama. Untuk menilai rantai ini, perhatikan apakah saham preferen masih diperdagangkan di sekitar nilai pari—jika harganya turun di bawah nilai pari, tak ada yang mau membeli penerbitan baru, sehingga perusahaan hanya bisa kembali melakukan pembelian kembali saham.

2. X diserang melalui tata kelola, sekitar 4,85 juta dolar AS berhasil dicairkan

Penyerang menguasai 2 dari 3 kursi Senate, lalu menjual 400.000 X dari kas ke pool kosong yang mereka buat sendiri; penyerang kedua membakar LP Uniswap V3 milik Freezer. Kedua transaksi itu menghasilkan sekitar 4,85 juta USDT, dan serangan masih berlangsung.

→ Ini bukan celah kode, melainkan hak suara yang terlalu terkonsentrasi: menguasai 2 dari 3 kursi cukup untuk mengakses kas, sementara pool buatan sendiri berarti mereka bisa menentukan harga jualnya. Saat menilai protokol, hitung dulu berapa suara yang dibutuhkan untuk meloloskan proposal.

3. Premi Coinbase negatif selama 31 hari berturut-turut

Terbaru -0,1353%, harga spot di AS terus berada di bawah Binance. Pada 24/8 sempat kembali positif di +0,0052%, mengakhiri rekor premi negatif terpanjang dalam sejarah selama 97 hari.

→ Minat beli di AS lemah, tetapi jangan diartikan sebagai institusi yang menarik diri—indikator ini hanya melihat selisih harga, bukan arus dana. Sinyalnya adalah saat kembali positif, bukan berapa lama nilainya negatif.

【AI】

4. DeepSeek merilis DeepInfer sebagai open source: 38 dolar AS per jam untuk satu GPU

Klaster ini memproses 155 triliun token per hari. Jika dihitung dengan tarif di luar jam sibuk, nilainya sekitar 38 dolar AS per jam GPU, atau 330.000 dolar AS jika beroperasi penuh selama setahun. DeepSeek menyebut angka ini sebagai pendapatan teoretis dari penagihan.

→ Kata "teoretis" adalah kuncinya: perhitungannya harus memperhitungkan tingkat pemanfaatan, kuota gratis, dan depresiasi. Pendapatan CoreWeave pada kuartal kedua sebesar 2,575 miliar dolar AS, sementara rugi bersihnya 626 juta dolar AS—itulah pembandingnya. Token murah bukan berarti menguntungkan.

5. Kapasitas komputasi AWS sudah terjual hingga 2028

Jassy: kapasitas 2026 sudah habis terjual, 2027 nyaris habis terjual, dan sebagian besar kapasitas 2028 sudah dipesan. Namun, belanja modal tetap hanya mencakup pengadaan beberapa bulan ke depan, tanpa mengunci komitmen jangka panjang.

→ Permintaan sudah sampai 2028, tetapi pasokan sengaja tetap fleksibel. Mereka percaya pada pesanan, bukan pada siklus pasar. Trainium buatan sendiri adalah cara mereka menekan biaya.

Singkatnya: dari mana uang berasal, siapa yang berhak mengaksesnya, dan di pihak mana minat beli berada lebih layak diperhatikan daripada harga itu sendiri.