选最优成交路径这件事，监管开始把它当成「可能要牌照」的业务能力。

英国FCA发布咨询文件：按价格、流动性等因素自动选择交易路径的加密应用，可能需要获得授权；目前征求意见，相关新规拟于2027年10月25日实施。焦点不在「能不能交易」，而在路由决策是否构成受监管活动。

怎么读：聚合器、智能订单路由、跨所比价类产品要提前对照授权边界；对用户侧，路径更透明通常意味着费用与滑点披露也会更硬。后续盯咨询反馈与最终文本是否收窄「自动路由」定义。

#FCA #监管 #加密应用 #合规