Pada Kamis, saham-saham teknologi AS merosot serentak. Nasdaq ditutup turun 2,6%, penurunan harian terbesar sejak 5 Juni, sementara S&P 500 juga turun 1,2%. Saham-saham chip turun paling tajam: Intel dan AMD masing-masing melemah sekitar 8%, Nvidia turun 4,4%, dan Broadcom turun 4,3%. Di antara tujuh raksasa teknologi, hanya Apple yang naik 1,2%. Amazon turun 4,6%, Google turun 3,1%, dan Microsoft turun 2,2%. Salah satu pemicu penurunan ini adalah Lam Research, pemimpin di bidang peralatan semikonduktor. Hasil keuangannya sebenarnya tidak buruk: pendapatan sebesar 8,22 miliar dolar AS dan laba per saham 2,20 dolar AS, keduanya melampaui perkiraan. Margin laba operasionalnya juga untuk pertama kali menembus 40%. Panduan pendapatan untuk kuartal berikutnya sebesar 8,6 miliar dolar AS, sedikit di atas ekspektasi pasar sebesar 8,55 miliar dolar AS. Namun, pada perdagangan Kamis, harga sahamnya tetap turun sekitar 9%. Applied Materials dan ASML juga ikut melemah, masing-masing sebesar 6% dan 4%. Kini Nasdaq telah terkoreksi sekitar 5,8% dari rekor tertingginya pada 6 Oktober.
Mengapa saya mengatakan bahwa penurunan kali ini lebih disebabkan oleh ekspektasi daripada fundamental? Angka-angka Lam Research benar-benar melampaui perkiraan, begitu pula panduannya yang berada di atas konsensus. Namun, hasilnya tidak mencapai angka “bisik-bisik” yang lebih tinggi dalam benak para pembeli, sehingga sahamnya dihantam hingga turun 9%. Sejujurnya, ini menunjukkan bahwa valuasi rantai AI sejak lama sudah memperhitungkan kurva pertumbuhan yang sangat curam. Sekarang, hasil yang sekadar “bagus” saja tidak cukup—hasilnya harus “jauh lebih bagus”. Ditambah lagi, belanja modal Meta terus meningkat, sementara harga minyak mentah Brent kembali melonjak menembus 114 dolar AS pada Jumat pagi. Kekhawatiran pasar tentang “apakah uang yang dibelanjakan benar-benar bisa menghasilkan keuntungan” pun semakin besar. Analis Seaport mengatakannya dengan terus terang: minggu ini, para investor memutuskan untuk merasa takut. Tentu saja, sentimen bisa berubah cepat, tetapi pada akhirnya semuanya harus dibuktikan dengan hasil nyata. Rabu depan setelah pasar tutup, Microsoft dan Google akan merilis laporan keuangan. Kamisnya, giliran Amazon dan Intel, sementara Federal Reserve juga akan mengadakan rapat minggu depan. Menurut saya, kuncinya adalah apakah pertumbuhan bisnis cloud bisa mengimbangi belanja modal: jika bisa, penurunan ini hanyalah pelepasan sentimen; jika tidak, koreksi mungkin baru saja dimulai. Terima kasih sudah mengikuti dan menyukai.
Mengapa saya mengatakan bahwa penurunan kali ini lebih disebabkan oleh ekspektasi daripada fundamental? Angka-angka Lam Research benar-benar melampaui perkiraan, begitu pula panduannya yang berada di atas konsensus. Namun, hasilnya tidak mencapai angka “bisik-bisik” yang lebih tinggi dalam benak para pembeli, sehingga sahamnya dihantam hingga turun 9%. Sejujurnya, ini menunjukkan bahwa valuasi rantai AI sejak lama sudah memperhitungkan kurva pertumbuhan yang sangat curam. Sekarang, hasil yang sekadar “bagus” saja tidak cukup—hasilnya harus “jauh lebih bagus”. Ditambah lagi, belanja modal Meta terus meningkat, sementara harga minyak mentah Brent kembali melonjak menembus 114 dolar AS pada Jumat pagi. Kekhawatiran pasar tentang “apakah uang yang dibelanjakan benar-benar bisa menghasilkan keuntungan” pun semakin besar. Analis Seaport mengatakannya dengan terus terang: minggu ini, para investor memutuskan untuk merasa takut. Tentu saja, sentimen bisa berubah cepat, tetapi pada akhirnya semuanya harus dibuktikan dengan hasil nyata. Rabu depan setelah pasar tutup, Microsoft dan Google akan merilis laporan keuangan. Kamisnya, giliran Amazon dan Intel, sementara Federal Reserve juga akan mengadakan rapat minggu depan. Menurut saya, kuncinya adalah apakah pertumbuhan bisnis cloud bisa mengimbangi belanja modal: jika bisa, penurunan ini hanyalah pelepasan sentimen; jika tidak, koreksi mungkin baru saja dimulai. Terima kasih sudah mengikuti dan menyukai.