Saham-saham unggulan Swiss mengungguli saham-saham sejenis di zona euro hampir 8 poin persentase pada Oktober, selisih terlebar sejak Maret 2020.
Swiss Market Index (SMI) naik 4,6% bulan ini, sementara Euro Stoxx 50 turun 3,2%. Bloomberg mengaitkan selisih ini dengan 3 faktor yang mendorong investor mengurangi risiko di Eropa.
Biaya pinjaman yang meningkat
Keraguan yang kian besar terhadap investasi AI
Gejolak politik di Prancis dan Spanyol
3 Raksasa Mendorong Keunggulan Swiss
Investor di Eropa lebih memilih perusahaan yang menguntungkan dengan neraca keuangan yang kuat, yang tidak terlalu terdampak oleh kenaikan biaya pinjaman. Bloomberg menyebut SMI sebagai salah satu penerima manfaat terbesar dari pergeseran itu, dan 3 perusahaan terbesarnya menyumbang seluruh kenaikan pada Oktober.
Perusahaan farmasi Roche naik 12% pada Oktober, sementara pesaingnya Novartis naik 6,7%. Grup makanan Nestlé naik 10%.
Jika digabungkan, ketiganya mencakup hampir setengah nilai SMI. Membeli indeks itu hari ini pada dasarnya berarti bertaruh pada ketiga saham tersebut.
Kenaikan mereka terjadi bersamaan dengan aksi jual saham AI secara global. CNBC melaporkan bahwa 20 saham AI dan semikonduktor teratas kehilangan nilai lebih dari $1 triliun dari 12 hingga 15 Oktober.
Investor khawatir biaya pinjaman yang lebih tinggi dapat membebani belanja AI. Sejak itu, selisih imbal hasil obligasi korporasi global melebar hingga mencapai level tertinggi sejak Mei 2025.
Damian Burkhardt dari EFG Asset Management mengaitkan kenaikan saham Swiss dengan aksi mundur dari AI tersebut.
“Investor menyukai sifat defensif saham Swiss dan aktif mencari alternatif dari perdagangan AI yang sudah ramai. Sektor kesehatan menjadi sumber pendanaan bagi perdagangan AI, dan kini tren itu berbalik,” katanya.
Survei manajer dana global Bank of America menunjukkan betapa ramainya perdagangan tersebut sebelum aksi jual.
Para manajer yang disurvei dari 2 hingga 8 Oktober memiliki alokasi teknologi terbesar sejak Agustus 2020. Survei terpisah BofA di Eropa menempatkan Swiss di posisi bersama kedua dengan angka neto 16%, di bawah Spanyol yang mencatat angka neto 28%.
Reli ini juga membuat saham Swiss lebih mahal, sehingga muncul pertanyaan seberapa jauh kenaikannya dapat berlanjut.
Berlangganan kanal YouTube kami untuk menyaksikan para pemimpin dan jurnalis menyampaikan wawasan pakar