大佬先跑了，旗形故事还在——ENA今天这出戏，空头先拿了一分。

多方手里的牌：

1）旗形回踩论：X上今天有帖子说ENA正在回踩牛旗上沿，形态还没破；

2）区间底部论：Hyperliquid永续盘口，ENA守住了14天区间的底部一带；

3）基本面叙事：Ethena稳定币规模冲着75亿美元去，集成推进被解读为可能触发回购开关。

空方手里的牌更硬：

1）Arthur Hayes今天宣布，家族办公室Maelstrom已经平掉了全部方向性仓位，在ETH、ENA、UNI上止盈离场、场外观望（多家X快讯号同口径，来源Wu Blockchain）；

2）价格已经投票：CoinGecko 18:30口径，ENA现价0.189美元，24小时跌5.23%，跌幅明显大于BTC同期的1.36%；

3）大盘也不帮忙：BTC 80517美元、ETH 2365美元双双走弱，逆势接飞刀没有环境。

我的判断：大佬止盈不等于判ENA死刑，但今天的跌幅说明抛压是真实的，不是吓唬人。短线空头占上风，不抄底。观察线我给两条：放量收回0.20上方，旗形回踩才算成立；继续缩量阴跌、连0.189一带都站不稳，旗形先按失效处理。

只谈判断，不荐买。Hayes这种级别的人止盈离场，你会跟还是逆着做？A跟随离场，B趁回调接，C不动等企稳。